Les stocks volatils se caractérisent par de larges fluctuations de prix d'une ampleur relativement élevée sur de courtes périodes, ce qui crée souvent d'énormes volumes de transactions. La volatilité est une caractéristique positive pour les traders boursiers à court terme. Compte tenu de leur expérience en matière de négociation, ils peuvent exploiter cette volatilité à leur avantage et potentiellement comptabiliser des bénéfices de négociation à plusieurs reprises au cours d'une période de fluctuations de prix dans un stock particulier. (Voir aussi: Stocks volatils avec indicateurs techniques .)

Les actions volatiles sont-elles également bénéfiques pour les investisseurs qui ont une stratégie d'achat et de rachat? Un rapport de recherche de Robeco suggère le contraire: un investissement à long terme dans des actions volatiles offre un plus grand degré de risque en échange d'un faible potentiel de rendement élevé. L'investissement dans des actions très volatiles présente plusieurs défis.

Manque de contrôle des affaires

Les investisseurs devraient découvrir les raisons sous-jacentes de la volatilité d'une action avant de faire un investissement. La volatilité des prix peut indiquer que l'entreprise fait face à de sérieux défis pour son modèle d'affaires. Par exemple, l'entreprise est-elle fortement dépendante d'un client majeur? Prenons l'exemple d'un fabricant de pièces automobiles dont le principal client est un constructeur automobile particulier, lorsque ce dernier demande un plan de sauvetage ou un fabricant de wagons dont les commandes pourraient chuter en raison d'une baisse des dépenses ferroviaires du gouvernement. La société peut perdre des parts de marché à un concurrent agressif ou son financement pourrait être à la merci de taux d'intérêt instables. À moins que l'entreprise puisse se diversifier dans d'autres filières pour atténuer les risques, ces dépendances et le manque perçu de contrôle de la société sur son destin rendent ses perspectives à long terme incertaines. (Voir aussi: Comment faire des recherches sur les stocks volatils. )

Longues durées de détention

La volatilité des cours indique un risque et une incertitude qui peuvent durer pendant de longues périodes. Confier votre argent durement gagné à de telles actions est un pari, car tout potentiel de rendement positif pourrait prendre des années à se concrétiser. Imaginez-vous acheter un titre volatil à 60 $, puis le voir osciller entre 30 $ et 50 $ au cours des cinq prochaines années sans connaître de rendement positif au-dessus de votre prix d'achat. Bien que les investisseurs puissent utiliser des baisses de prix intermittentes pour faire la moyenne de leur prix d'achat global en utilisant la technique d'achats périodiques par sommes fixes (ACM), cela peut ne pas éliminer l'incertitude des prix à long terme.

Exigences de fonds propres importantes

Compte tenu des périodes de détention potentiellement longues, les exigences en matière de capital de négociation peuvent devenir substantielles pour les placements en actions volatils. Imaginez que vous construisez un portefeuille dont la part importante est constituée de titres volatils, dont la plus grande partie pourrait être détenue à long terme.

Exigences de marge pour les positions courtes

Même les investisseurs à moyen et long terme peuvent avoir besoin de prendre des positions courtes sur des actions volatiles, s'ils ont une vision baissière de la performance du marché entre quelques mois et plus d'un an .Ces positions courtes nécessiteront de l'argent sur marge, qui verrouille le capital de négociation. Dans le cas des actions volatiles, il existe une forte possibilité que les investisseurs n'atteignent pas les niveaux de prix ciblés après avoir pris la position courte. Ainsi, les investisseurs peuvent liquider un montant important de capital pour soutenir leurs positions et liquider ensuite les positions à perte.

Faible potentiel de profit réaliste

Même dans les cas où les investisseurs récoltent des bénéfices, l'inflation et le coût d'opportunité du capital érodent le taux de rendement réel sur de longues périodes. Acheter une action volatile à 50 $, la garder pendant six ans et ensuite la vendre à 100 $ peut sembler doubler votre argent en six ans. Mais s'il y avait eu des niveaux d'inflation élevés au cours de ces années (disons à 8,5% par an), alors les gains réalistes ne sont pas vraiment si grands. Compte tenu de l'inflation annuelle de 8,5%, un prix d'achat de 50 $ serait de 81 $. 57 six ans plus tard. L'inflation érode donc les rendements réels. Alternativement, s'il y avait une obligation de trésorerie sans risque (ou une obligation d'entreprise moins risquée) qui fournit un rendement annuel de 7%, votre achat de 50 $ aurait augmenté à 75 $. 03 dans la même période avec un niveau de risque beaucoup plus faible. (Voir l'article: L'impact de la volatilité sur les rendements boursiers .)

Pas de garantie des bénéfices de l'entreprise

Le revenu des dividendes est un héros méconnu pour les investissements boursiers à long terme. cumulativement. Mais les actions volatiles ne paient souvent pas de dividendes régulièrement et ne versent aucun dividende. De plus, la probabilité que des sociétés connaissent une volatilité des cours boursiers en entreprenant des opérations sur titres telles que des fractionnements d'actions, des émissions de primes ou des émissions de droits est généralement très faible. Ceci élimine une façon clé que les investisseurs voient des améliorations de prix d'actions, qui ont tendance à se produire après que les entreprises prennent de telles mesures.

Variation de la participation des investisseurs

Compte tenu d'une période de fortes fluctuations des cours, l'intérêt des investisseurs pour un titre donné peut diminuer au fil du temps, ce qui rendra l'action plus illiquide. Finalement, cela peut conduire à une découverte de prix inefficace en raison d'un plus petit nombre de participants au marché. Le nombre limité de teneurs de marché et d'autres participants offrant des spreads acheteur / vendeur élevés peut désavantager les investisseurs à long terme.

Prix ouvert aux manipulations

En raison du nombre réduit d'investisseurs, la volatilité des cours des actions peut être sujette à des manipulations par les traders à court terme. En utilisant des stratégies assistées par ordinateur comme le trading algorithmique et le trading haute fréquence, les experts en actions volatiles peuvent avoir un avantage sur les investisseurs «ordinaires» en trafiquant plus rapidement et avec une meilleure précision et un accès plus rapide aux cotations.

The Bottom Line

La volatilité est l'ami du trader à court terme mais peut être l'ennemi de l'investisseur à long terme. Les investisseurs acheteurs et détenteurs à long terme doivent être conscients des nombreux pièges potentiels liés à l'investissement dans des actions volatiles. Certes, si la volatilité des prix s'avère être un facteur temporaire, l'achat d'une action volatile est une bonne occasion de choisir des sociétés intéressantes à bas prix.Cela dit, avant de plonger dans des actions volatiles, les investisseurs doivent examiner le modèle d'entreprise, les dépendances du marché et le paysage concurrentiel de toute société dans laquelle ils envisagent d'investir. (Autres suggestions: Conseils aux investisseurs sur les marchés volatils et Stratégies de placement sur les marchés volatils .)