Grâce à des expériences positives, de nombreuses personnes se sentent à l'aise avec les gérants de fonds spéculatifs et l'influence qu'elles recourent, même sans comprendre pleinement les dangers que l'effet de levier peut poser lorsque les temps sont durs. Comprendre le levier de l'horizon et la tolérance au risque peut aider l'investisseur à éviter la ruine financière lorsque la tempête parfaite frappe.
L'effet de levier de l'horizon et le dilemme du rendement positif
De nombreuses personnes intelligentes qui gèrent des fonds sophistiqués ont mené leurs clients à la ruine financière. Pourquoi? Parce que les gestionnaires de fonds ne tiennent pas compte correctement de l'effet de levier de l'horizon. Les investisseurs qui n'ont pas d'argent à perdre ne doivent pas parier avec ces gérants, espérant que la tempête parfaite ne se fera pas sentir; il est préférable de planifier cela et d'ajuster vos paramètres de risque en conséquence. (Pour plus de conseils, consultez 8 façons de survivre à un ralentissement du marché .)
Jouons à un jeu
Par exemple, imaginez que vous deviez placer un pari où les chances de gagner sont grandes, mais la conséquence de la perte est la faillite. Pour une personne qui comprend le retour attendu positif - défini vaguement comme le produit de la probabilité d'un résultat positif fois la récompense attendue est plus grand que le produit de la probabilité d'un résultat négatif fois la perte attendue - cela semble être un bon pari.
Supposons maintenant que vous commencez avec un pari de 10 $ et gagnez! Ce jeu semble bien, donc vous jouez encore et encore jusqu'à ce que vous soyez maintenant en double ou rien sur plusieurs millions de dollars. Alors que les chances de gagner n'ont pas changé, les conséquences désastreuses de perdre ont. Il faut se méfier! Vous allez vers le haut d'une falaise de levier, et vous êtes sur le point de tomber. Après environ vingt ans dans le jeu, la tempête parfaite frappe et vous êtes fauché et découragé.
Ruine financière à l'aide de stratégies solides
Un gestionnaire de portefeuille axé sur le rendement attendu positif joue le jeu encore et encore, tirant parti des paris. La stratégie de placement à effet de levier peut être solide, mais la tolérance au risque des investisseurs n'est pas prise en compte. Il est mathématiquement certain que vous perdrez le pari, et vous feriez mieux de ne pas miser tout votre argent lorsque cela se produira .
C'est un problème pour de nombreux investisseurs, car les gestionnaires de fonds ne ressentent souvent pas votre tolérance au risque comme vous. Les gestionnaires de portefeuille se concentrent uniquement sur le rendement attendu et s'y perdent, sans tenir compte du levier de l'horizon. Ils sont bien rémunérés pour générer des rendements élevés, mais ne souffrent pas autant si la tempête parfaite frappe, ce qui finira par le faire, puisque tout leur argent n'est probablement pas dans le fonds. (Pour en savoir plus, lisez Utilisez un gestionnaire de portefeuille ou allez-y seul. )
Faillite ou non>
Si les gestionnaires de portefeuille ressentaient votre tolérance au risque, les choses seraient très différentes. Cela peut être facilement vu sur le jeu télévisé Deal or No Deal , où le joueur devine sur quelle mallette détient un million de dollars, et on lui propose alors d'arrêter de jouer avant de passer en revue tous les cas.L'offre est rarement un bon coup basé sur un point de vue de retour attendu, suggérant que vous devriez continuer à grimper la falaise et ne jamais prendre le "deal". Cependant, certaines personnes le font. Croient-ils les chiffres à mesure qu'ils progressent? Au contraire, ils vont leur instinct.
Rompant un peu plus loin, ils commencent à se considérer avec l'argent offert, comprenant qu'ils ont une très réelle possibilité de le perdre. Ils pensent ensuite à des choses comme le temps qu'il leur faudrait pour gagner le montant parié, le temps qu'il leur faudrait pour remplacer le montant misé en cas de perte, et les objectifs d'épargne en fonction de leur âge.
Un peu plus loin, je vous garantis presque que si Warren Buffet jouait le jeu, il ne ferait jamais un marché en raison de son rendement négatif attendu et de sa tolérance au risque bien au-delà du million de dollars. (Pour en savoir plus, lisez Personnaliser la tolérance au risque .)
Application du monde réel
Mieux investir semble résider dans la volonté de faire de bons paris, où le rendement attendu est positif, mais seulement dans un montant que vous pouvez certainement vous permettre de perdre. Dans le premier exemple, 10 $ était certainement un montant que la plupart des gens pouvaient se permettre de perdre; Cependant, un million de dollars ne l'est généralement pas. Ainsi, la tolérance au risque doit être couplée avec le rendement attendu. De cette façon, l'investisseur peut se préparer à la tempête parfaite tout en prenant de bonnes décisions d'investissement, mais dans une moindre mesure.
Règle de base
Une bonne règle pour beaucoup pourrait être de ne pas parier plus que cela n'affecterait votre pouvoir de gains l'année suivante. Autrement dit, préserver le principal, prendre des risques seulement dans la mesure de ne pas faire de l'argent pour l'année, mais ne pas perdre définitivement votre capital non plus. Si vous approchez de la retraite et que vous avez besoin de vos placements pour vivre, votre capacité de gestion des risques serait encore plus faible, ce qui suggère des investissements ultra-conservateurs sans effet de levier.
Conclusion
La compréhension du levier de l'horizon et de la tolérance au risque peut aider l'investisseur à éviter la ruine financière et les sentiments associés lors de la tempête parfaite. Les gestionnaires de fonds embauchés peuvent être utiles dans la création de richesse, en comprenant ce qu'ils investissent et combien de levier ils utilisent. Essayez d'adapter votre tolérance au risque à votre stratégie d'investissement sous-jacente afin d'atténuer la probabilité de ruine financière lorsque vous êtes dans plusieurs années et que votre capacité à jouer le jeu d'investissement est entravée. Enfin, comprenez que la tempête parfaite finira par arriver; juste être en mesure de le gérer - pas en essayant de rater la tempête par la chance, mais en ayant la capacité de le traverser. (Pour en savoir plus sur la tolérance au risque, lisez Détermination du risque et la pyramide des risques et La tolérance au risque ne dit que la moitié de l'histoire .)
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