Né en 1877, Jesse Livermore est l'un des plus grands commerçants que peu de gens connaissent. Alors qu'un livre sur sa vie écrit par Edwin Lefèvre, «Reminiscences of a Stock Operator» (1923), est hautement considéré comme un incontournable pour tous les traders, il mérite plus qu'une simple recommandation. Livermore, qui est l'auteur de "How to Trade in Stocks" (1940), était l'un des plus grands commerçants de tous les temps. À son apogée en 1929, Jesse Livermore valait 100 millions de dollars, ce qui, en dollars d'aujourd'hui, équivaut à peu près à 1 dollar. 5-13 milliards, en fonction de l'indice utilisé.

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L'énormité de son succès devient encore plus stupéfiante quand on considère qu'il a négocié de son propre chef, en utilisant ses propres fonds, son propre système, et ne pas négocier le capital de quelqu'un d'autre conjointement. Il ne fait aucun doute que les temps ont changé depuis que M. Livermore a échangé des actions et des produits de base. Les marchés ont été légèrement échangés, par rapport à aujourd'hui, et les mouvements volatils. Jesse parle de glisser des stocks importants de plusieurs points avec l'achat ou la vente de 1 000 actions. Et pourtant, malgré la différence des marchés, une telle automatisation a augmenté la liquidité, la technologie, la réglementation et une foule d'autres facteurs qui alimentent encore les marchés aujourd'hui.

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L'épreuve du temps Étant donné que les règles de ce négociant s'appliquent toujours et que les modèles de prix qu'il cherche sont encore très pertinents aujourd'hui, nous examinerons un résumé des modèles que Jesse a négociés, comme bien ses indicateurs de synchronisation et règles de négociation. (Pour les titres d'investissement plus classiques et moins connus à ajouter à votre collection, consultez Investir des livres, ça vaut la peine de lire .)

Modèles de prix Jesse n'avait pas la commodité d'aujourd'hui graphiques pour représenter graphiquement ses modèles de prix. Au lieu de cela, les modèles étaient simplement des prix qu'il a suivis dans un grand livre. Il aimait seulement négocier des actions qui évoluaient dans une tendance, et évitait les marchés variés. Lorsque les prix ont approché un point crucial, il a attendu de voir comment ils ont réagi.

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Par exemple, si une action faisait un minimum de 50 $, rebondissait jusqu'à 60 $ et revenait maintenant à 50 $, les règles de Jesse stipulaient d'attendre que le point pivot soit en jeu pour être négocié. Si ce même stock passait à 48 $, il entrerait dans une transaction sur le côté court. S'il rebondissait au-dessus du niveau de 50 $, il entrerait longtemps à 52 $, surveillant de près le niveau de 60 $, qui est aussi un «point pivot». Une hausse de plus de 60 $ déclencherait une addition à la position (pyramidale) à 63 $, par exemple. À défaut de pénétrer ou de détenir plus de 60 $ entraînerait une liquidation des positions longues. Le tampon $ 2 sur la cassure dans cet exemple n'est pas exact; le tampon variera en fonction du cours des actions et de la volatilité. Nous voulons un tampon entre la cassure réelle et l'entrée qui nous permet de nous mettre en mouvement rapidement, mais qui se traduira par moins de fausses cassures.

Alors que Jesse n'échangeait pas ses gammes, il faisait du commerce avec des marchés diversifiés. Il a utilisé une stratégie similaire à celle ci-dessus, en entrant sur un nouveau haut ou bas mais en utilisant un tampon pour réduire la probabilité de fausses cassures. (Trouvez d'autres points d'entrée et de sortie rentables avec cet indicateur standard, lisez Mesurer la volatilité avec la fourchette moyenne .)

Les tendances des prix, combinées à l'analyse du volume, ont également été utilisées pour déterminer ouvrir. Certains des critères utilisés par Jesse pour déterminer s'il était dans la bonne position étaient les suivants:

• Augmentation du volume lors de l'évasion.
• Les premiers jours après la pause, les prix devraient bouger dans la direction de cassure
• Une réaction normale se produit lorsque les prix reculent quelque peu par rapport à la tendance, mais le volume est inférieur aux retracements.
• Lorsque la réaction normale se termine, le volume augmente à nouveau dans le sens de la tendance.

Les écarts par rapport à ces modèles étaient des signaux d'avertissement et, si les mouvements de prix le confirmaient par des points charnières, indiquaient que des profits sortis ou non réalisés devaient être réalisés. (Pour en savoir plus lisez notre Tutoriel Greatest Investors .)

Timing the Market Tout trader sait que le fait d'avoir raison un peu trop tôt ou un peu trop tard peut être aussi préjudiciable que simplement erroné. Le timing est crucial sur les marchés financiers, et rien n'offre un meilleur timing que le prix lui-même. Les points pivots mentionnés ci-dessus se retrouvent également dans des actions individuelles et des indices de marché. Laissez le prix confirmer le commerce avant d'entrer dans de grandes positions.

Jesse Livermore croyait que peu importe combien nous «ressentons» que nous savons ce qui se passe, nous devons attendre que le marché confirme notre thèse. Et seulement quand c'est le cas, nous faisons nos transactions - et nous devons le faire rapidement. (De choisir le bon type de stock à la mise en stop-loss, apprendre à négocier judicieusement dans Day Trading Stratégies pour les débutants .)

Règles de négociation Les règles de négociation qui suivent sont simples, et ont été inclus dans de nombreux plans de négociation par de nombreux commerçants depuis qu'ils ont été créés il y a près d'un siècle. Ils sont toujours valables aujourd'hui, et ont été créés sous le truisme de Jesse: "Il n'y a rien de nouveau à Wall Street, il n'y a pas de raison, car la spéculation est aussi vieille que les collines. encore. "

• Commerce avec la tendance. Acheter dans un marché haussier, à court d'un marché baissier.
• N'échangez pas lorsque les opportunités ne sont pas claires.
• Échange en utilisant les points pivots. (Apprenez à repérer le point de pivot d'où émergera un nouveau mouvement, lisez Trouver une tendance avec le retour partiel .)
• Attendez que le marché confirme votre opinion avant d'entrer. La patience mène à «l'argent énorme».
• Laisser courir les profits. Les transactions proches qui montrent une perte (les bonnes transactions montrent généralement des profits tout de suite).
• Échangez avec un arrêt, et sachez-le avant d'entrer.
• Les trades de sortie où la perspective de nouveaux profits est faible (tendance terminée ou décroissante).
• Échanger les principales valeurs dans chaque secteur; commerce les stocks les plus forts dans un marché haussier, ou les stocks les plus faibles dans un marché baissier.
• Ne pas baisser la moyenne d'une position perdante.
• Ne répondez pas à un appel de marge; ferme la position à la place.
• Ne suivez pas trop de stocks.

Résumé de la stratégie de Jesse Livermore Jesse connut un grand succès, mais perdit aussi plusieurs fois sa fortune. Il a toujours été le premier à admettre quand il a fait une erreur, et quand il a perdu de l'argent il est tombé sur deux coupables potentiels:

1. Les règles du trading n'étaient pas entièrement formulées (pas la plupart de ses pertes).
2. Les règles n'ont pas été suivies.

Pour le trader d'aujourd'hui, ce sont toujours les coupables qui gardent les bénéfices à distance. Pour être rentable, nous devons effectivement créer un système commercial rentable, et nous devons ensuite y adhérer dans le commerce réel.
Jesse nous a décrit un système de trading simple: attendre des points cruciaux avant d'entrer dans un trade. Lorsque les points entrent en jeu, échangez-les à l'aide d'un tampon, en négociant dans le sens de l'ensemble du marché. Laissez le prix dicter nos actions et rester avec des métiers rentables, jusqu'à ce qu'il y ait une bonne raison de quitter le commerce. Les pertes devraient être faibles et les transactions devraient être évitées lorsqu'il n'y a pas d'opportunités claires. Quand il y a des opportunités commerciales, les actions de commerce qui sont les plus susceptibles de bouger le plus. (Pour plus de livres, consultez Dix livres que chaque investisseur devrait lire .)