Le 13 janvier 2015, Jeffrey Gundlach, cofondateur de DoubleLine Capital, a prédit que le prix de l'or grimperait de 30% par rapport à son niveau actuel de 1 091 $ pour atteindre 1 $ , 400 une once. Un mois plus tard, le 12 février, les prix de l'or ont surpris tout le monde en se hissant brusquement à un sommet de 1 250 $, à peu près à mi-chemin de la cible de Gundlach. Gundlach, dont beaucoup ont couronné le «nouveau roi obligataire», a un bilan remarquable de prédictions contraires, notamment la remontée des bons du Trésor en 2014, la chute des prix du pétrole et, plus récemment, la tourmente du marché des obligations spéculatives. Bien que ce ne soit pas la première fois que Gundlach prédit une reprise de l'or, il semble que bon nombre des conditions qu'il cite comme précurseurs nécessaires puissent finalement se mettre en place.

Gundlach a été ici avant

Gundlach a été très optimiste sur le métal précieux pendant un certain temps, réalisant des prévisions similaires à environ 1 400 $ d'or au début de 2015, seulement pour voir les prix de l'or plonger en six ans à la fin de l'année. Son raisonnement n'a toutefois pas changé, sauf pour son point de vue selon lequel l'économie mondiale et le marché boursier sont dans une situation bien pire que l'année dernière. Selon lui, la principale raison pour laquelle l'or ne s'est pas rallié en 2015 était l'anticipation de hausses de taux par le Federal Reserve Board, qu'il a maintes fois qualifiée d'inutile et inappropriée compte tenu du manque d'inflation et de l'affaiblissement de l'économie mondiale. La perspective de hausses de taux plus élevées a maintenu le dollar fort, qui, à son tour, a maintenu un couvercle sur les prix de l'or.

Pourquoi c'est différent cette fois-ci

Gundlach s'attend à ce que l'année 2016 soit différente dans la mesure où la détérioration de l'économie et la baisse du marché boursier devraient empêcher toute nouvelle hausse des taux. Cela devrait conduire à un affaiblissement du dollar, ce qui pourrait déchaîner les prix de l'or. Plus important encore, la peur et l'incertitude grandissantes qui ont enveloppé les marchés au cours des six premières semaines de 2016 vont probablement continuer, ramenant les investisseurs et les banques centrales du monde à l'or.

M. Gundlach a énuméré plusieurs problèmes en cours qu'il espère aggraver les craintes et faire grimper les prix de l'or, notamment un ralentissement continu de la croissance économique mondiale en raison de la contagion économique de la Chine. Il s'attend à ce que la Chine exacerbe le problème en dévaluant davantage sa devise, ce qui entraîne une déstabilisation accrue. Gundlach souligne que les marchés boursiers américains entrent dans une phase de marché baissier avec de nombreuses actions déjà en baisse de 20% par rapport à leurs plus hauts. En outre, les rendements obligataires négatifs en Europe rendent l'or plus attrayant pour la préservation du capital. Les gens continuent à perdre confiance dans leurs banques centrales, et Gundlach s'attend à ce que les marchés émergents continuent de se débattre.

Pour toutes ces raisons, Gundlach s'attend à ce que les prix de l'or continuent d'augmenter en 2016, bien qu'il reconnaisse qu'il y aura probablement beaucoup de volatilité tout comme le marché boursier et le dollar.La plupart des analystes techniques voient le dernier bond des prix comme un renversement de tendance avec une possible cassure si le cours reste supérieur à 1 200 $. Lorsque cela se produit, les traders techniques et les spéculateurs peuvent sauter et pousser le prix plus haut; Cependant, les marchés haussiers antérieurs n'ont été soutenus que par l'anxiété des investisseurs face à la croissance économique, la crainte de conflits géopolitiques et l'incertitude quant à la réaction possible des banques centrales mondiales aux crises.

Les ors soutiennent que le métal n'est plus utile en tant que couverture, car la banque centrale a été capable de stimuler l'économie sans relancer l'inflation. Selon Gundlach, la manipulation à long terme des taux d'intérêt par le Federal Reserve Board et sa décision sans fondement d'augmenter les taux sans motif amènent les gens à perdre confiance dans les banques centrales. Quand ils perdent la foi dans les banques centrales, ils finissent par perdre la foi dans leurs devises, et l'or est la monnaie par défaut du monde.