Les actions d'Intel Corporation (INTC INTCIntel Corp46 70 + 0. 78% créées avec Highstock 4. 2. 6 ) font-elles partie de votre portefeuille? Il s'agit d'une question importante à laquelle les investisseurs doivent répondre avant les résultats financiers de l'entreprise pour le quatrième trimestre de l'exercice 2015, qui doivent être publiés jeudi après la cloche de clôture. Avec une baisse de 5% des titres Intel en 2015, Intel n'a pas réalisé les gains attendus par les investisseurs, mais grâce à ses 16 dollars. 7 milliards de fusion avec son ancien rival Altera, Intel dispose désormais d'un nombre accru d'actifs précieux pour fonctionner. Et comme les actions d'Intel sont maintenant évaluées à 13 fois les estimations anticipées, ces actions appartiennent à votre portefeuille.

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Attentes du quatrième trimestre

Compte tenu de l'environnement de vente perfide qui sévit dans l'industrie des ordinateurs personnels - où Intel continue de générer l'essentiel de ses bénéfices - le géant des semi-conducteurs basé à Santa Clara, Californie pas de résultats à couper le souffle. Pour le trimestre terminé en décembre, les analystes s'attendent à ce que les bénéfices d'Intel baissent de 13,7% sur un an à 63 cents par action, alors que les revenus s'élèvent à 14 dollars. 80 milliards marqueraient une augmentation de 0. 60% par rapport au même trimestre de l'année précédente.

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Pour l'année complète, les bénéfices projetés de 2 $. 23 part suppose une baisse de 3,4% d'une année à l'autre, alors que les revenus annuels s'élèvent à 55 $. 24 milliards marqueraient une baisse de 1% par rapport à l'année dernière. Mais compte tenu de la forte décote des actions Intel - négociant à seulement 14 fois les bénéfices, contre un P / E de 21 pour l'indice S & P 500 (SPX) - il est raisonnable de penser que la croissance terne est déjà intégrée aux actions Intel. Sans oublier que le P / E d'Intel est inférieur de cinq points à celui de l'indice iShares PHLX Semiconductor (SOX).

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L'opportunité de croissance à venir

Ce qui n'est probablement pas pris en compte dans les actions Intel, c'est l'opportunité de croissance des bénéfices qu'Intel peut créer grâce aux synergies de fusion avec Altera. Comment je le sais? Une fois que Altera est entièrement absorbé et fait partie du groupe de solutions programmables d'Intel, cela ouvre des revenus supplémentaires de 2 milliards de dollars pour Intel.

Et compte tenu des fortes marges bénéficiaires d'Altera, Intel est sur le point d'obtenir une augmentation graduelle, sinon immédiate, de son bénéfice par action. Et cela ne tient même pas compte de la valeur que l'entreprise combinée peut créer une fois que les synergies de fusion et les efficacités opérationnelles sont pleinement réalisées. Une fois que le marché tiendra compte de ces possibilités, le titre Intel mériterait une valeur d'expertise plus élevée.

The Bottom Line

Intel n'a pas été le poids lourd de croissance qu'il était autrefois à l'apogée de la dot-com, mais à environ 32 $ par action, l'entreprise mérite un long regard. Les actions sont évaluées à seulement 13. 5 fois les estimations 2016 consensus de 2 $. 37 par action, contre un P / E forward de 17 pour l'indice S & P 500.

Même une société à faible croissance comme Texas Instruments (TXN TXNTexas Instruments Inc98 54 + 0. 57% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est facturée trois points de plus qu'Intel. Combiné à son dividende trimestriel de 24 cents, rapportant 3,5% par an, Intel est un jeu solide à faible risque et à rendement élevé.