Le ratio dette / capitaux propres est une mesure largement utilisée et importante du risque potentiel pour les prêteurs et les investisseurs. Le bon usage de la dette / équité repose sur des comparaisons historiques et sectorielles; il ne serait pas très logique de comparer le ratio d'endettement à une société financière et à une société de services, par exemple. Au lieu de cela, les investisseurs comparent la dette / équité entre entreprises similaires au fil du temps, en tenant compte des qualités partagées d'une industrie particulière. Alors que la dette / équité peut être appliquée aux stocks de services publics, son interprétation est susceptible d'être différente de beaucoup d'autres industries.
Les actions ordinaires des sociétés de services publics ont toutes les mêmes ratios financiers que les autres, mais les activités sous-jacentes sont très différentes. Les services publics sont souvent gérés publiquement, financés ou accordés une autorité monopolistique spéciale sur leurs communautés respectives. Ces obstacles à la concurrence rendent les services publics exceptionnellement stables et rentables une fois établis, et les flux de revenus ont tendance à être uniformes; ce sont des stocks défensifs. De plus, les sociétés de services publics mobilisent des capitaux (dette ou capitaux propres) pour d'énormes projets à long terme. Prendre de grandes charges de dettes peut en fait être un signe d'expansion plutôt qu'un problème pour une entreprise de services publics.
Tous ces facteurs rendent difficile la détermination d'un ratio d'endettement approprié pour une société de services publics. Les rapports extrêmes dans les deux sens sont probablement des signaux négatifs. Les services publics, comme de nombreuses entreprises, sont soumis à l'impôt sur le revenu des capitaux propres, mais ils reçoivent une déduction pour les paiements d'intérêts sur la dette. Alors que les services publics peuvent encore devenir surendettés et éventuellement en défaut, des proportions plus élevées de capitaux propres pourraient très rapidement entraîner une hausse des prix pour les consommateurs.
Comme le taux de rendement d'un service public est fixé par la commission des services publics, les ratios de capital sont toujours importants pour déterminer quels consommateurs seront facturés pour leur énergie ou leur eau. Pour les investisseurs, cependant, d'autres paramètres sont nécessaires pour déterminer la santé et la direction d'un stock de services publics.
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