Parce que l'Amérique a la plus grande économie mondiale fait a des effets immédiats sur les marchés mondiaux. À l'heure actuelle, on se demande, dans le monde entier, si les États-Unis sont sur le point d'augmenter leurs taux d'intérêt - et avec tous les indicateurs indiquant une augmentation des taux, on s'inquiète des effets d'entraînement dans le reste du monde.

Au niveau de base, l'augmentation des taux d'intérêt va de pair avec l'appréciation des devises. Et dans de nombreuses parties du monde, le dollar américain est utilisé comme référence de la croissance économique actuelle et future. Dans les pays développés, un dollar fort est vu sous un jour positif. Mais les circonstances sont différentes dans les économies émergentes.

Après la crise financière de 2008, la Réserve fédérale a mis en place des années d'assouplissement quantitatif pour stimuler la reprise économique, ramenant les taux à un niveau proche de zéro, où ils sont restés à la hausse. six prochaines années. L'idée était de stimuler les investissements, ainsi que les dépenses de consommation, et de faire sortir l'économie américaine de la récession. Dans les années qui ont suivi, l'économie a commencé à se redresser, et, par conséquent, la Réserve fédérale a indiqué qu'elle relèverait les taux d'intérêt. Historiquement, la hausse des taux d'intérêt est allée de pair avec une appréciation du dollar américain. Ceci, à son tour, affecte les facettes économiques au niveau national et dans le monde entier, en particulier le marché du crédit, les matières premières, les actions et les opportunités d'investissement.

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Obligations du Trésor

La valeur des obligations du Trésor américain est directement liée aux variations des taux d'intérêt américains et, aux États-Unis, la courbe des taux du Trésor reflète rapidement les variations des taux d'intérêt intérieurs. Lorsque la courbe de rendement augmente ou diminue, les taux globaux sont établis en conséquence. Puisque les obligations du Trésor sont considérées comme un actif sans risque, tout autre titre doit offrir un rendement plus élevé pour rester attrayant, et avec des taux d'intérêt qui devraient augmenter, entraînant les investisseurs mondiaux à garer leur argent aux États-Unis, les marchés émergents ressentiront beaucoup de pression pour rester attractif. En fin de compte, cela pourrait entraver les niveaux d'emploi dans les pays en développement, ainsi que les taux de change et les exportations.

Dette libellée en dollars

Parce que l'économie américaine continue de montrer des signes de croissance, l'augmentation des taux d'intérêt pourrait être la bonne décision, pour l'Amérique, alors que le QE touche à sa fin. Dans le même temps, les marchés émergents souffriront. La dette libellée en dollars hors des États-Unis s'élève actuellement à 9 billions de dollars, les marchés émergents atteignant 3 dollars. 3 billions. Des pays comme la Turquie, le Brésil et l'Afrique du Sud, qui sont perpétuellement déficitaires, financent leurs déficits courants en accumulant des dettes libellées en dollars.Dans les situations où les taux d'intérêt américains augmentent alors que le dollar s'apprécie, le taux de change entre les pays en développement et les États-Unis tend à s'élargir. En conséquence, la dette libellée en dollars des pays en développement augmente et devient ingérable.

Le marché du crédit

La peur de la hausse des taux d'intérêt peut être liée à leurs effets de contraction sur le crédit et la masse monétaire. Selon Econ 101, les taux d'intérêt plus élevés conduisent à une diminution de la masse monétaire et à l'appréciation du dollar. Art dans le même temps, les marchés de crédit et de crédit contractent. Les marchés mondiaux du crédit suivent les mouvements des obligations du Trésor. Et, à mesure que les taux d'intérêt augmentent, le coût du crédit le fait aussi. Des prêts bancaires aux hypothèques, il devient plus coûteux d'emprunter. Par conséquent, une augmentation du coût du capital peut entraver la consommation, la fabrication et la production.

Les conséquences les plus profondes de la hausse des taux d'intérêt en Amérique se feront probablement au détriment des économies asiatiques, accélérant les sorties de capitaux de la Chine et créant plus d'instabilité dans cette nation qui connaît déjà des turbulences financières. Au cours des six dernières années, la Chine a emprunté des banques étrangères pour stimuler la croissance. Cet emprunt a été alimenté par des taux d'intérêt plus bas. Mais avec le resserrement des conditions de crédit, les prêts étrangers aux pays lourdement endettés baisseront de manière significative.

Le marché des produits de base

Le pétrole, l'or, le coton et les autres produits de base sont libellés en dollars américains, et une devise forte suite à une hausse des taux ferait augmenter le prix des marchandises pour les non-dollars. Les économies qui dépendent principalement de la production de produits de base et de l'abondance des ressources naturelles seront moins bien loties. À mesure que les produits de leur principal déclin industriel en valeur, leurs flux de crédit disponibles se rétréciront.

Commerce extérieur

Malgré les effets négatifs des taux d'intérêt américains sur l'économie mondiale, la hausse des taux d'intérêt profite au commerce extérieur. Le dollar plus fort qui accompagnera la hausse des taux devrait stimuler la demande américaine de produits partout dans le monde, augmentant ainsi les bénéfices des entreprises tant nationales qu'étrangères. Parce que les fluctuations du marché boursier reflètent les croyances sur la croissance ou la contraction des industries, les pics de bénéfices qui en résulteront entraîneront des rebonds boursiers.

The Bottom Line

Les taux d'intérêt sont des indicateurs fondamentaux de la croissance d'une économie. Aux États-Unis, la décision de la Réserve fédérale d'augmenter les taux d'intérêt devrait stimuler la croissance et l'exubérance des investisseurs, tout en tempérant l'économie elle-même. (Des taux d'intérêt plus élevés peuvent aider une économie à éviter les pièges de surproduction et les bulles d'actifs alimentés par une dette bon marché.) Alors que la Fed s'intéresse principalement à l'économie américaine, elle portera une attention particulière aux effets de son augmentation sur le commerce extérieur. sur les marchés mondiaux du crédit et des matières premières.