Samuel Zell est l'une des figures les plus emblématiques du monde de l'immobilier américain. À l'âge de vingt-six ans, il a fondé une société d'investissement immobilier appelée Equity Group Investments. Depuis sa création il y a plus de quarante-cinq ans, Equity Group Investments est devenu bien plus qu'un investisseur immobilier. La société contrôle un portefeuille d'investissement d'un milliard de dollars avec des intérêts dans plusieurs continents, répartis dans plusieurs secteurs, notamment la finance, les transports, l'énergie et les médias.

Zell et son équipe ont contribué à la création de certains des plus importants investissements immobiliers

(REIT) cotés en bourse dans le monde. Il a fondé Equity Residential (EQR EQREquity Residential69 21 + 1. 47% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), le plus grand appartement REIT en Amérique qui, au moment de la rédaction, avait une capitalisation boursière de plus de 28 milliards de dollars, ainsi que Equity Commonwealth (EQC EQCEquity Commonwealth30 .36 + 96% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), un FPI de bureaux avec 86 propriétés aux États-Unis. États.

Selon le magazine Forbes, la valeur nette de Zell est de 5 milliards de dollars. Il a fait des nouvelles en 2007 après avoir vendu son portefeuille de 573 immeubles de bureaux au groupe Blackstone (BX BXBlackStone Group LP33. 03 + 0. 43% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), le le plus important gestionnaire d'actifs alternatifs au monde, pour 39 milliards de dollars. À l'époque, la transaction était la plus importante opération de rachat à effet de levier de l'histoire. Voici un aperçu de la façon dont Sam Zell a fait sa fortune.

Early Life and Schooling

Né en 1941, Zell a grandi dans un foyer juif à Chicago. Ses parents ont émigré aux États-Unis en 1939 peu avant l'invasion de la Pologne par l'Allemagne. Avant de quitter son pays natal, le père de Zell, Berek Zielonka exploitait avec succès une entreprise de négoce de céréales. Après avoir déménagé à Illinois Zielonka, qui plus tard a changé son nom à Bernard Zell, a travaillé comme grossiste de bijoux.

Dès son plus jeune âge, Zell s'intéressa au monde des affaires. Quand il avait douze ans, Zell achetait des exemplaires de Playboy en quantités en vrac pour deux trimestres chacun et les revendait plus tard dans sa communauté pour n'importe où entre 1 $. 50 et 3 $. Zell explique que cette expérience était la sienne, "première leçon sur l'offre et la demande". Il a plaisanté au sujet de l'expérience en disant: «Pendant le reste de l'année, je suis devenu un importateur de magazines Playboy en banlieue.»

Le parcours entrepreneurial de Zell s'est poursuivi tout au long de ses années de collège. Alors qu'il étudiait le droit à l'Université du Michigan, lui et un ami, Robert Lurie, géraient des appartements d'étudiants pour différents propriétaires. Leur premier concert était d'opérer quinze maisons. En fait, une grande partie de son temps libre était consacré à l'achat et à l'amélioration de propriétés en difficulté dans le but de les retourner ou de les louer à des étudiants.À l'obtention de son diplôme en 1966, Zell avait géré un total de 4 000 appartements et avait possédé personnellement avec Lurie quelque part entre 100 et 200 de ces appartements. Zell a vendu sa part de l'activité de gestion immobilière à Lurie avant de déménager à Chicago pour vivre et travailler. (Voir aussi: Avantages et inconvénients de l'achat de biens en difficulté ).

L'immobilier à temps plein

Peu de temps après avoir obtenu son diplôme en droit, Zell a occupé un poste d'avocat. Cependant, il a quitté le concert juste après sa première semaine d'avocat. Ce poste de courte durée a aidé Zell à réaliser rapidement qu'il ne voulait pas poursuivre une carrière dans la profession juridique. Il a finalement décidé de faire une carrière à temps plein hors de l'investissement immobilier investir.

L'année suivante, en 1967, Zell a fondé Equity Group Investments. La société a été créée en tant que véhicule d'investissement pour acquérir des propriétés. En 1969, Zell avait convaincu Lurie, son ancien associé, de déménager à Chicago et de travailler avec Equity Group Investments.

L'économie américaine a connu beaucoup de surconsommation de propriété à la fin des années 1960 jusqu'au début des années 1970. À cette époque, de nombreux prêts sur des propriétés commerciales sont entrés en défaut et plusieurs développeurs ont fini par abandonner leurs projets. Bien que cela ait provoqué un krach boursier en 1973, Zell et Lurie ont présenté l'opportunité parfaite d'acquérir des propriétés de haute qualité à des prix peu élevés. L'immobilier résidentiel multifamilial a d'abord été touché par le repli du marché, mais d'autres types de propriétés ont rapidement suivi. À la fin de la crise, Zell et Lurie ont réussi à s'emparer d'un précieux portefeuille d'immeubles d'appartements, de bureaux et de commerces. Ils ont détenu le portefeuille pendant de nombreuses années et, par conséquent, ont vu la valeur des immeubles dépasser leurs évaluations antérieures avant l'accident. Pendant ce temps, Zell et Lurie ont été en mesure de rembourser leurs dettes avec les revenus locatifs mensuels des propriétés produites. Cette approche de l'investissement immobilier était relativement récente à l'époque, car la plupart des investisseurs immobiliers gagnaient leur vie en retournant des immeubles plutôt qu'en accumulant des revenus locatifs.

Zell a écrit un article qui a été publié dans les années 1970 dans la New York University Review. Il décrit sa stratégie immobilière comme «danser sur les squelettes des erreurs des autres». Cela lui a valu le titre "Grave Dancer".

Investir au-delà de l'immobilier

Après avoir réussi à transformer des propriétés en difficulté en propriétés de qualité, Zell a décidé de diversifier ses investissements en dehors de l'immobilier. Dans les années 1980, il a commencé à acheter des entreprises; Cependant, sa stratégie d'investissement est restée la même. Comme il l'a déjà décrit dans un entretien avec le magazine LEADERS en 2011, "j'ai fait ma fortune en tournant à droite quand tout le monde partait, à la fin des années 80 et au début des années 90, j'achetais des immeubles de bureaux. J'ai regardé par-dessus mon épaule pour voir qui était mon concours, mais il n'y avait personne, je ne pouvais pas m'empêcher de me demander si j'avais tort.La peur et le courage sont étroitement liés. "

Zell a concentré ses efforts sur la reprise d'entreprises défaillantes dans le but de les redresser. Actuellement, le portefeuille de Zell incluant une participation majoritaire dans la société Tribune et un peu moins de quatre millions d'actions dans Axier International, font de lui le plus grand actionnaire individuel.

Cashing Out < Au fil des ans, Zell a inscrit plusieurs de ses portefeuilles immobiliers à la Bourse de New York sous le nom de FPI, dont l'une des plus remarquables est Equity Residential, une collection d'immeubles d'habitation. En octobre 2015, Equity Residential avait une valeur de plus de 28 milliards de dollars.

En 2007, Zell a vendu son immeuble de bureaux. g portefeuille à The Blackstone Group pour 39 milliards de dollars. (Voir aussi,

Quels sont les avantages et les inconvénients pour une entreprise en bourse? ) The Bottom Line

Sam Zell a fait sa fortune en faisant des investissements stratégiques dans des actifs sous-évalués au cours des cinq dernières décennies. Il a commencé sa carrière dans le monde des affaires très jeune et a développé un intérêt pour l'investissement immobilier alors qu'il était au collège. Aujourd'hui, Zell est l'un des hommes les plus riches du monde.