Le vieillissement de la main-d'œuvre et le nombre effarant de baby-boomers arrivant à la retraite chaque jour ont été perçus comme une aubaine pour de nombreux conseillers financiers. Roulements de plans de retraite en milieu de travail comme 401 (k) s sont une entreprise de plusieurs milliards de dollars. Les règles fiduciaires en suspens proposées par le ministère du Travail pourraient mettre un frein à ce flot de fonds.

Selon un article paru récemment dans The Wall Street Journal : alimentée par la montée de la 401 (k) et une main-d'œuvre de plus en plus mobile, les roulements devraient atteindre 439 milliards de dollars cette année. 271 milliards de dollars en 2010, selon Cerulli Associates, une société de recherche spécialisée dans le secteur de la gestion d'actifs. "L'article poursuit en disant:" L'enjeu est une grosse somme d'argent qui devrait augmenter au fur et à mesure que les baby-boomers continueront à quitter le marché du travail. Les IRA détiennent environ 7 dollars. 3 billions de 24 billions de dollars de la nation dans les actifs de retraite, plus de 6 $. 7 billions de plans de type 401 (k). "(Pour en savoir plus, voir: Conseillers: une étude révèle les habitudes des clients avec le roulement de l'IRA .)

L'article cite ce qui suit comme une preuve supplémentaire de l'impact des roulements sur les activités de nombreux conseillers financiers: "Parce que les roulements représentent maintenant plus de 90% de l'argent versé dans les IRA chaque année et portent soldes médians relativement élevés - 100 000 $ pour les IRA traditionnels avec roulement, contre 40 000 $ pour ceux financés uniquement par des cotisations annuelles, selon le groupe de commerce Investment Company Institute - ils sont d'autant plus importants pour les sociétés de services financiers et les conseillers cherchant à »Michael Wong, un analyste qui couvre les sociétés de courtage chez Morningstar, Inc.«

Conflit d'intérêts potentiel

L'un des principaux éléments des nouvelles règles est l'évitement des conflits d'intérêts de la part des conseillers financiers. L'objectif de la norme fiduciaire est de s'assurer que les conseillers financiers travaillant avec les actifs de retraite des clients placent les intérêts de leurs clients au-dessus des leurs. Il est très commun pour les conseillers financiers de recommander que les clients quittant un emploi roulent leur compte de retraite à un IRA. Ceci est souvent une bonne décision pour les clients en ce sens qu'un IRA peut offrir un choix plus large d'options d'investissement que ce qui pourrait être disponible dans le 401 (k) de l'ancien employeur du client ou le plan d'un nouvel employeur, le cas échéant. (Pour en savoir plus, voir: Qu'est-ce que la politique fiduciaire du DoL signifie pour les conseillers . )

D'autre part, il y a eu de nombreux cas dans la presse financière (et vraisemblablement des dizaines de milliers de plus dans la réalité) sur des conseillers suggérant des roulements aux IRAs quand cela n'a pas été dans le meilleur du client Il s'agissait soit de retirer l'argent du client d'un régime de retraite d'entreprise à faible coût qui offrait de solides choix d'investissement, soit en termes de types d'investissements à coût élevé recommandés dans le nouvel IRA.

Le Wall Street Journal

cite cette statistique: «Les participants aux régimes 401 (k) qui investissent dans des fonds communs de placement boursiers paient des frais annuels de 0,54% en moyenne contre 0,61% pour les propriétaires d'IRA. , selon l'Investment Company Institute de l'industrie des fonds communs de placement. " Les nouvelles règles proposées changeraient la norme de prudence pour les comptes de retraite de la norme d'admissibilité, souvent utilisée dans le monde du courtage, à la norme fiduciaire plus stricte. Les conseillers financiers, tant ceux qui travaillent en tout ou en partie sur les commissions et les conseillers de frais seulement, devraient justifier comment ce mouvement profite à leurs clients. Cela peut être plus difficile dans les cas où l'ancienne société du client offre un plan solide et à faible coût. Cela peut souvent être le cas de nombreux employeurs plus importants dont la taille leur donne le pouvoir d'achat pour offrir des fonds communs de placement à prix institutionnels et des fiducies collectives. (Pour en savoir plus, voir:

Assumer la responsabilité fiduciaire. ) D'un autre côté, les clients qui participent à des régimes offerts par de plus petits employeurs pourraient mieux se retirer de ces régimes. avec un éventail d'options d'investissement médiocres et à coût élevé. Ces plans plus petits n'ont pas le pouvoir d'achat des grandes organisations et utilisent trop souvent des plans alignés avec les courtiers ou les assureurs, ce qui peut inclure des niveaux de frais.

Un résultat possible est que de nombreux promoteurs de régimes 401 (k) tendent la main aux anciens employés pour les inciter à garder leur argent dans le régime. Les promoteurs reconnaissent qu'une sortie importante d'actifs diminuera leur pouvoir d'achat et pourrait entraîner des coûts plus élevés pour les autres participants.

Divulgation aux conseillers

Selon les règles proposées, les conseillers financiers devront fournir aux clients un accord de divulgation, appelé «exemption des contrats d'intérêt supérieur», dans les cas où un conflit d'intérêts pourrait exister. Il semble qu'un transfert à un IRA qui entraîne des coûts plus élevés serait l'un de ces types de conflits nécessitant une exemption BICE. (Pour en savoir plus, voir:

Comment les conseillers peuvent planifier les modifications de règles fiduciaires. ) Pour les clients qui travaillent déjà avec un conseiller, ils seraient probablement moins réticents qu'un nouveau client éventuel. Dans ce dernier cas, ces perspectives pourraient réfléchir à deux fois à aller de l'avant avec le nouveau conseiller.

The Bottom Line

Les règles fiduciaires DOL en attente sont susceptibles d'être un changeur de jeu pour de nombreux conseillers financiers et leurs clients. Nous avons déjà vu les activités de courtage de MetLife Inc. et American International Group être vendues en prévision de ces règles et des coûts connexes. Roulements de plans 401 (k) aux IRA est devenu une énorme entreprise et source de revenus pour les conseillers financiers et les sociétés de courtage. Les conflits d'intérêts potentiels entourant ces renversements pourraient ralentir la croissance de cette activité pour de nombreux conseillers et entreprises. (Pour en savoir plus, voir:

Pourquoi les conseillers devraient s'embrasser en tant que fiduciaires .)