L'euro-obligation est un type particulier d'obligation émis dans une monnaie différente de la monnaie du pays ou du marché sur lequel l'obligation est émise. En raison de cette caractéristique de devise externe, ces types d'obligations sont également connus comme des liens externes.

Cet article décrit le fonctionnement de l'Eurobond, ses avantages, ses risques et son utilisation. (Voir aussi: Notions de base de Bond: Introduction )

Eurobond: Exemples et Catégorisation

Bien que le nom comprenne le mot "Euro", l'Eurobond n'a rien à voir avec l'Europe, ni avec l'euro. Au lieu de cela, le mot "Euro" indique la devise externe. Ces «Eurobonds» (sans «s») ne doivent pas être confondus avec les «Eurobonds» (avec «s»), ces dernières étant des obligations standard émises par l'Union européenne et les gouvernements européens. (En raison de la similitude des termes, il existe une certaine confusion dans leur utilisation dans le secteur financier.) Dans certains cas, le terme Eurobonds est utilisé [au pluriel] pour désigner l'obligation en monnaie étrangère. Par souci de clarté dans cet article, le terme Eurobond n'est utilisé qu'au singulier.)

Par exemple, une société basée aux États-Unis peut émettre une obligation Eurodollar libellée en dollars américains au Japon. De même, un syndicat financier international peut émettre des obligations Euroyen à Singapour, qui peuvent être libellées en yen japonais.

Les euro-obligations sont classées par devise dans laquelle elles sont libellées. La nomenclature suit la devise dénommée conduisant à des noms comme l'obligation Euroyen et les obligations Eurodollar.

Qui émet Eurobond?

Les organisations privées, les syndicats internationaux et même les gouvernements, qui ont besoin d'emprunts libellés en devises pour une durée déterminée, trouvent Eurobond adapté à leurs besoins.

Les euro-obligations sont généralement proposées à des taux d'intérêt fixes, offrant à l'émetteur une structure de dette à paiements fixes claire, même à long terme.

Par exemple, une société américaine comme Coca-Cola Co. (KO KOCoca-Cola Co45., 47-1, 09% créée avec Highstock 4. 2. 6 ) est présente Aux États-Unis, Say veut entrer sur un nouveau marché, l'Inde, en établissant une grande usine de fabrication localement.

Les dépenses de l'installation nécessiteront d'importants capitaux en monnaie locale - la roupie indienne (INR). En tant que nouvel entrant en Inde, l'entreprise pourrait ne pas avoir le crédit nécessaire sur les marchés indiens. Cela peut entraîner un coût élevé d'emprunt local. La société a besoin d'argent, qu'elle décide de s'approvisionner en émettant des euro-obligations.

Il émet une euro-obligation libellée en roupie aux États-Unis. Les investisseurs ayant des roupies indiennes disponibles dans leurs comptes basés aux États-Unis achèteront cette obligation Eurorupee, prêtant effectivement le capital en INR à la société.

Le U.La société basée à S. recueille ce capital et met en place une filiale locale en Inde. Le capital collecté, en INR, peut être attribué à la filiale indienne locale par la société mère basée aux Etats-Unis. Si tout se passe comme prévu, l'usine locale devenant opérationnelle et générant des profits, le produit sert à payer les intérêts aux détenteurs d'obligations. (Voir aussi: Les tenants et aboutissants de l'entreprise Eurobond s )

Les avantages d'Eurobond pour l'émetteur

Les émetteurs ont la liberté d'émettre des obligations dans un pays / région leur choix. Ils ont également le choix de la monnaie en flottant l'Eurobond. Les deux peuvent être sélectionnés pour les meilleurs avantages possibles pour leur utilisation prévue.

Les taux d'intérêt varient d'un pays à l'autre. L'émetteur peut choisir le pays avec des taux favorables.

Les entreprises étudient même les schémas démographiques des immigrants pour décider du pays et de la monnaie à leur avantage. Par exemple, une grande population aux États-Unis provient des pays d'Asie du Sud de l'Inde, du Pakistan et du Bangladesh. Flottant une euro-obligation dans l'U. K. dans une monnaie de ces pays d'origine peut voir d'énormes investissements. Les immigrants sont émotionnellement attachés à leurs pays d'origine, et seront prêts à investir de l'argent dans ces obligations si l'émetteur est réputé.

Avec Eurobond, l'entreprise atténue le risque de change. Dans l'exemple ci-dessus, la société aurait pu émettre les obligations domestiques aux États-Unis en dollars américains, puis convertir le montant en INR aux taux de change en vigueur pour transférer de l'argent en Inde, puis remettre l'argent INR en USD pour le paiement des intérêts. obligataires aux États-Unis Cette option entraîne un risque de taux de change ainsi que des coûts de transaction éliminés par Eurobond.

Une grande variété de durée de maturité peut être sélectionnée.

Bien que les euro-obligations soient émises dans un pays particulier, elles sont négociées à la bourse mondiale, ce qui contribue à attirer de nombreux investisseurs.

Avantages d'Eurobond pour les investisseurs

En raison de la disponibilité locale d'obligations en devises, les investisseurs résidents peuvent être exposés à des investissements étrangers. Cela permet un autre niveau de diversification de leurs portefeuilles.

La majorité des Eurobonds ont une valeur nominale inférieure. Les dénommer en devises étrangères et les lancer dans des pays aux monnaies plus fortes les maintient très liquides pour les investisseurs locaux. Par exemple, une obligation d'Eurodollar d'une roupie indienne émise aux Etats-Unis d'une valeur nominale de 10 000 INR peut sembler moins chère aux investisseurs U.K. Cela ne coûtera que 100 GBP aux investisseurs américains, compte tenu du taux de change forex de 100 GBP.

Cependant, le risque de change, qui est atténué pour l'émetteur, est en réalité répercuté sur les investisseurs. Supposons que vous investissez 10 000 INR au taux de 1 USD = 50 INR dans une euro-obligation de 3 ans en roupie. Au départ, l'investisseur basé aux États-Unis se sépare de 200 $. Si le taux de change après l'échéance de 3 ans change à 1 USD = 60 INR, le montant principal de 10 000 INR sera seulement 166 $. 67 (sauf paiement d'intérêts).

L'Eurobond Bottom Line

offre un avantage unique aux grandes entreprises multinationales réputées pour lever des dettes à faible taux d'intérêt sur les marchés mondiaux.Les investisseurs bénéficient de la diversification par l'ajout d'autres dettes en devises. Cependant, les investisseurs doivent noter qu'ils doivent supporter le risque de change tout en investissant dans ces Eurobonds. (Voir aussi: Introduction à l'investissement obligataire - Vidéo )