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Lorsque les prix des logements baissent, les consommateurs sont plus susceptibles de ne pas rembourser leurs prêts immobiliers, ce qui entraîne une perte d'argent pour les banques. De plus, la valeur nette de la maison s'assèche, ce qui signifie que les consommateurs ont moins de fonds disponibles pour dépenser, épargner, investir ou rembourser leurs dettes. Parfois, les banques sont même obligées de fermer.

Une étude récente des booms et bustes immobiliers régionaux dans les années 1980 et 1990 a montré que les banques dans les états qui ont connu des baisses majeures de prix de logement ont également souffert des taux élevés de défaut de crédit et donc de faibles profits. Habituellement, mais pas toujours, ces baisses ont suivi une sorte de choc économique, comme la chute des prix des produits de base ou une réduction des dépenses gouvernementales.

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La baisse des prix des logements a été le facteur déclenchant de la crise financière qui a secoué le monde à l'automne 2008. Les réglementations adoptées aux États-Unis ont poussé le secteur bancaire à permettre à davantage de consommateurs de devenir propriétaires. En 2007, les règles du Département du Logement et du Développement Urbain (HUD) exigeaient que 55% des prêts émis par Fannie Mae et Freddie Mac soient accordés aux emprunteurs au niveau ou au-dessous du niveau de revenu médian et que près de la moitié de ces prêts soient bas. emprunteurs de revenu.

A partir de 2004, Fannie Mae et Freddie Mac ont racheté un grand nombre d'hypothèques et d'actifs hypothécaires caractérisés par des normes de souscription douteuses, y compris des prêts hypothécaires Alt-A qui étaient assortis d'une forte valeur de prêt ou de dette. ratios de revenu. En émettant des hypothèques à risque, ils ont imposé des frais énormes et bénéficié de marges élevées. Au cours de la même période, ils ont utilisé des garanties de prêts hypothécaires à risque pour acheter des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Lorsque les prix des logements aux États-Unis ont diminué et que le nombre de défauts de paiement, de défauts de paiement et de saisies immobilières a augmenté, la bulle du marché de l'habitation a finalement éclaté.

Dans le même temps, une baisse des prix des logements était généralement un indicateur avancé d'une chute des cours des actions américaines. Les prix des maisons aux États-Unis ont atteint un sommet au premier trimestre de 2006, mais le marché boursier américain a continué d'augmenter jusqu'au quatrième trimestre de 2007. La chute de deux marchés d'actifs américains a provoqué une crise de liquidité qui a bloqué les marchés de prêts interbancaires. le globe.

Dans un scénario comme celui-ci, les banques réduisent généralement leurs investissements et leurs prêts. Les consommateurs peuvent trouver plus difficile d'obtenir des prêts sur valeur domiciliaire. Aux États-Unis, par exemple, les retraits d'actions ont ajouté 14 milliards de livres à l'économie avant la crise financière. En revanche, ils s'élevaient à 8 milliards de livres sterling à la fin de 2008.

Cependant, il n'est pas clair comment les consommateurs utilisent l'argent obtenu grâce aux prêts sur valeur domiciliaire.Certaines études suggèrent que jusqu'à 60% des capitaux propres extraits sont utilisés pour les dépenses de consommation, mais d'autres études indiquent que l'argent est utilisé pour les investissements ou pour aider à rembourser la dette.

Bien qu'une autre baisse drastique des prix des logements aurait certainement un impact négatif sur les banques, les banques sont aujourd'hui mieux capitalisées et les régulateurs surveillent attentivement le secteur dans le but de minimiser les dommages qui pourraient résulter de l'effondrement de l'immobilier. marché.