a:

Les détenteurs d'obligations convertibles

font face à tous les pièges auxquels sont confrontés les obligataires traditionnels - risque de liquidité, risque de taux d'intérêt et risque de défaut. Mais il existe une différence importante: les détenteurs d'obligations convertibles risquent également de perdre leur capital en raison des baisses du cours de l'action sous-jacente d'une société. Certes, parce que le prix d'une obligation convertible est étroitement liée au prix des actions sous-jacentes, le potentiel d'appréciation des prix est également beaucoup plus élevé. Toutefois, étant donné que les investisseurs obligataires privilégient d'abord le revenu, l'appréciation du prix en second lieu - et la dépréciation du prix jamais - comment les investisseurs individuels convertibles peuvent-ils se protéger?

AD:

Entrez la prime put convertible. Tout comme une option, la prime d'émission permet à l'obligataire de remettre l'obligation à l'émetteur avec une prime avant que l'obligation n'arrive à échéance. Pour cette raison, la prime de vente présente deux avantages distincts par rapport aux obligations convertibles «standard»:

1. En cas de baisse de la valeur de l'action sous-jacente, l'obligataire peut simplement rembourser l'obligation à sa valeur nominale majorée de la prime; et
2. Si les taux d'intérêt augmentent, l'obligataire a la possibilité de racheter les obligations et de prêter le produit à un taux plus élevé.

AD:

Bien sûr, la prime convertible a un prix. Presque toujours, le taux d'intérêt déclaré de l'obligation est moindre - parfois de manière significative - que celui d'une obligation convertible «standard».

Pour en savoir plus sur les obligations convertibles, lisez Obligations convertibles: une introduction .

Justin Bynum a répondu à cette question.