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Les titres de créance sont une forme de prêt d'un investisseur auprès du gouvernement ou d'une entreprise. Parmi les nombreux types de titres de créance, il y a certains principes communs, tels que les flux de trésorerie attendus, les risques de contrepartie de crédit, les risques de taux d'intérêt, l'échéance et le prix. Certains types de titres de créance, tels que les obligations de sociétés, peuvent également présenter des caractéristiques de rachat compliquées ou d'autres dispositions incorporées.

Évaluation du risque

De manière générale, les titres de créance comportent moins de risque de perte et moins de potentiel de hausse que les titres de participation, tels que les actions. En fait, la plupart des types d'obligations protègent contre une perte de capital, ce qui signifie que vous récupérerez au moins autant que vous avez investi.

Les titres de créance comportent toujours des risques. La société ou le gouvernement à qui vous prêtez de l'argent peut ne pas vous rembourser à l'échéance. C'est là que les cotes de crédit sont très utiles. Si vous êtes préoccupé par la protection du capital, respectez la dette d'entreprise (AA + ou plus élevée) ou la dette souveraine du gouvernement.

Les titres de créance sont caractérisés par une sensibilité aux fluctuations des taux d'intérêt. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, le prix de vos titres de créance tombe sur le marché secondaire. Le contraire est vrai lorsque les taux baissent. Cela peut poser un problème de timing si vous ne prévoyez pas de détenir la sécurité à maturité.

Flux de trésorerie et rendement

Les titres de créance ne sont pas tous assortis d'intérêts périodiques, mais beaucoup le font. Si vous achetez un emprunt obligataire américain, par exemple, vous devriez recevoir des paiements d'intérêts semestriels égaux au coupon indiqué sur la face de la caution.

Le montant d'argent généré par un titre de créance sur sa durée de vie restante compte comme flux de trésorerie. C'est semblable à recevoir des dividendes sur un stock, seulement avec plus de régularité et de certitude. Rechercher des obligations avec des paiements de coupon plus élevés.

Le rendement est la relation entre les flux de trésorerie et le prix. C'est là que le retour sur investissement entre en jeu. Rechercher des titres de créance avec un rendement plus élevé pour obtenir le meilleur rendement pour votre argent.