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Spread de vente à long terme

Un écart de vente hors-jeu peut couvrir le risque baissier en vendant une vente hors-jeu dans un mois à court terme tout en achetant simultanément un put avec le même prix d'exercice. Cette stratégie est connue sous le nom de spread de calendrier long. Le trader a une vision neutre à haussière à court terme, combinée à une vision baissière à plus long terme. Le commerce est placé pour un débit, ce qui signifie qu'il y a une dépense de prime pour mettre la position.

L'échéance de l'option de vente à découvert à court terme réduit sa valeur plus rapidement que l'option achetée. La décroissance temporelle des options augmente lorsque l'option se déplace vers l'expiration. La vente vendue perd de la valeur plus rapidement en raison de la décroissance du temps que la vente d'un mois plus tard. En supposant que l'option vendue expire sans valeur, cela réduit le montant de prime payé pour la protection à la baisse. Cela peut être un moyen d'obtenir une protection de couverture pour un prix inférieur.

Spreads horizontaux

Les spreads horaires, également appelés spreads horizontaux ou spreads calendaires, impliquent l'achat ou la vente d'une option au prix d'exercice dans un mois proche, puis l'achat ou la vente d'une option avec la même prix d'exercice dans un mois supplémentaire. Ce sont des stratégies d'options plus avancées. Les différences de temps de décroissance entre les options, ainsi que les changements de volatilité, ont un impact substantiel sur la rentabilité de la stratégie. Les spreads calendaires bénéficient d'une hausse de la volatilité implicite puisque l'option achetée a un vega plus élevé que l'option vendue. Pour un écart de débit, le montant de perte maximum est la prime payée pour la stratégie.