Historiquement, les contrats à terme sur l'or et les options ont été développés comme outils de couverture pour les producteurs commerciaux et les travailleurs de l'or: mineurs, bijoutiers, monnaies gouvernementales et de collection et même dans l'électronique.

Les gens d'aujourd'hui sont souvent encouragés à posséder de l'or pour se couvrir contre l'inflation ou pour diversifier leurs investissements avec des actifs solides. De tous les métaux précieux, l'or est le plus largement considéré comme un investissement et a une histoire riche en tant que marchandise et pièce de monnaie - une unité de compte. Comme d'autres marchandises, l'or peut fluctuer en valeur, subissant parfois de fortes variations de prix. L'attrait du métal l'ouvre au trading spéculatif, ce qui en fait un holding assez risqué car le prix répond rapidement aux événements géopolitiques et macroéconomiques. Une façon d'atténuer la volatilité de posséder de l'or est d'utiliser des options de vente dans le cadre de votre portefeuille. Les options de vente d'or servent également d'alternative à prendre une position à découvert sur les lingots d'or physiques, les pièces de monnaie ou les actions minières. (Pour en savoir plus, consultez le tutoriel Futures Fundamentals .)

Options de vente d'or Spécifications

Une option de vente est une dérivée. C'est un contrat qui permet au propriétaire de la vente de vendre l'actif sous-jacent à un prix spécifié au plus tard à une date précise. Toutefois, le propriétaire du contrat n'est pas obligé de le faire si le prix de l'actif sous-jacent a fait de la vente une transaction perdante. Dans le cas des options sur or, l'actif sous-jacent est des contrats à terme sur or. Les deux principales bourses où les options d'or sont négociées sont le COMEX (faisant partie du groupe CME) à New York et le Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) au Japon.

Les options d'or COMEX aux Etats-Unis sont négociées sous le symbole OG. Ce sont des options «style américain», ce qui signifie qu'ils peuvent être exercés par le détenteur à tout moment à l'expiration ou avant. L'actif sous-jacent est un contrat à terme d'or COMEX par contrat d'option (qui représente 100 onces d'or).

Selon les règles du groupe CME, les contrats à terme sont échangeables contre des livraisons physiques, et l'or livré en vertu de ces contrats «doit être titré à un minimum de 995 …. L'expiration a lieu quatre jours ouvrables avant la fin du mois précédant le mois du contrat d'option. Si le jour d'expiration tombe un vendredi ou immédiatement avant un jour férié, l'expiration aura lieu le jour ouvrable précédent. "Les options d'or de TOCOM au Japon sont également de style américain, avec l'actif sous-jacent étant 1 kilogramme d'or physique par contrat de 99. 99% de finesse.

Alors que le COMEX propose à la fois des échanges électroniques et des négociations à la criée, le TOCOM est une plate-forme entièrement électronique.(Pour plus d'informations, voir: Accès au marché de l'or .)

Utilisation des options de vente sur l'or

L'objectif initial des options de vente d'or à l'origine, comme pour la plupart des contrats dérivés, est d'offrir un outil de couverture aux utilisateurs commerciaux.

Par exemple, un producteur d'or (comme une mine) fonctionne avec une certaine marge bénéficiaire et a pour activité de produire un produit, sans spéculer sur les mouvements ou les tendances des prix. Afin de maintenir ces marges bénéficiaires établies, l'exploitation minière doit avoir une assez bonne idée de ce que le prix de l'or sera dans le futur lorsque le minerai extrait pourra être vendu sur le marché.

Bien sûr, personne ne peut prédire l'avenir, mais utiliser le prix actuel est un bon point de départ. Si la société minière sait qu'elle peut préserver sa marge bénéficiaire tant que l'or ne chute pas de plus de 10% d'ici la fin de l'année, l'entreprise peut acheter des options de vente qui expirent dans un an avec un prix d'exercice (strike) proche à 10% de moins que le prix actuel du marché. Cela donnera à l'entreprise le droit de vendre de l'or à ce prix spécifié dans le futur, même si le prix du marché baisse de beaucoup plus que cela, préservant la marge bénéficiaire de l'entreprise.

Pendant ce temps, si le prix de l'or augmente, l'entreprise peut choisir de ne pas exercer ses options et de les laisser expirer, en bénéficiant de la hausse des prix de la marchandise. Bien sûr, les options de vente ont un prix (communément appelé prime) et ce coût doit être pris en compte dans la décision de couverture.

On peut également couvrir un investissement financier en or en utilisant des options de vente. Si quelqu'un a un portefeuille bien diversifié qui comprend une quantité importante d'or, il peut envisager d'acheter des options de vente protectrices pour protéger cette partie de sa répartition d'actifs contre une baisse inattendue. L'investisseur pourrait choisir d'acheter suffisamment de puts pour protéger l'ensemble de sa position ou seulement une partie de celui-ci. (Pour en savoir plus, voir:

Puis-je investir en or ou en argent avec mon Roth IRA? ) The Bottom Line

Un trader qui croit que le prix de l'or va baisser une position spéculative pure et simple peut acheter des positions et les vendre à une date ultérieure. Les options de vente gagnent en valeur à mesure que l'actif sous-jacent baisse. C'est une stratégie viable puisqu'il n'y a pas de bon mécanisme pour vendre de l'or physique à court terme, et vendre des contrats à terme sur or à court terme peut être très risqué si les prix augmentent et que les appels de marge sont émis. Lors de l'achat d'un put, le plus que l'on peut perdre est la prime payée pour l'option.