Les hedge funds ont réalisé d'énormes bénéfices en utilisant des stratégies alternatives, et ces fonds surperforment souvent les investissements traditionnels tels que les actions, les fonds communs de placement et les obligations. Ce succès a conduit une classe relativement nouvelle de fonds communs de placement à imiter les fonds de couverture en adoptant des stratégies alternatives. Ces nouveaux fonds alternatifs sont appelés «fonds communs de placement de type hedge» ou «fonds communs de placement alternatifs».

Historique du fonds commun de couverture
Les premiers fonds communs de placement de couverture ont vu le jour suite au succès de les hedge funds, qui sont des véhicules d'investissement exclusifs réservés aux investisseurs accrédités. Les fonds communs de placement de type hedge offrent aux investisseurs traditionnels une chance de gérer leur argent dans des portefeuilles qui peuvent accéder aux mêmes outils et aux mêmes stratégies d'investissement traditionnellement réservées aux gérants de hedge funds. Les fonds communs de placement axés sur la couverture ont gagné en popularité en capitalisant sur la popularité des fonds de couverture tout en maintenant la sécurité des placements et la transparence des fonds communs de placement. Les fonds communs de placement sont généralement moins vulnérables aux changements du marché boursier et ont plus de transparence pour les investisseurs que les fonds de couverture. (Pour un rappel sur les fonds communs de placement, référez-vous à notre tutoriel: Fonds mutuels .)

Ces fonds communs de placement gagnent en popularité, car les conseillers financiers et les investisseurs individuels en apprennent davantage sur les raisons pour lesquelles les investisseurs institutionnels investissent souvent dans des placements alternatifs ou des fonds de couverture. Au cours des dix dernières années, de nombreux investisseurs institutionnels ont de plus en plus déplacé le poids de leur portefeuille vers ces types de véhicules d'investissement alternatifs. Étant donné que les investisseurs institutionnels disposent des ressources d'optimisation et de recherche de portefeuille les plus sophistiquées, leurs décisions ont un impact important sur le marché de détail et beaucoup suivent leur exemple. Un investisseur type dans un fonds commun de placement de type hedge est quelqu'un qui a un revenu substantiel - assez pour payer l'investissement minimum élevé qui est souvent requis - et qui a un appétit pour le risque que les investissements traditionnels ne satisfont pas. (Apprendre à profiter en suivant l'exemple de certains des investisseurs les plus impitoyables de Wall Street Lire Activist Hedge Funds .)
Une partie de ce qui attire les investisseurs vers des fonds communs de placement de couverture est la perspective de rendements plus élevés. la capacité de mettre en œuvre des stratégies alternatives sans avoir à être un individu avec une valeur nette élevée. Les fonds communs de placement de type hedge permettent aux investisseurs à revenus moyens de rejoindre le monde des placements alternatifs et de diversifier leurs portefeuilles de manière unique. De plus, les fonds communs de placement de type hedge offrent des avantages pour les investisseurs que les hedge funds n'offrent pas, comme une surveillance accrue de la SEC, des liquidités quotidiennes et des frais plus faibles. L'ajout d'un fonds commun de placement à un portefeuille qui utilise une stratégie neutre sur le marché ou à long terme peut réduire le risque d'une manière qui n'était pas disponible auparavant pour les investisseurs traditionnels.Par exemple, Morningstar rapporte qu'en 2002, la valeur de l'OPCVM moyen a chuté de 22% alors que les fonds communs de placement à long / short n'ont chuté que de 0,3% en valeur.
Règlement
Bien que les fonds communs de placement de type hedge soient similaires à certains égards, il existe deux différences de réglementation importantes. Premièrement, les fonds communs de placement de type hedge sont toujours réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC) au sein des États-Unis de la même manière que les fonds communs de placement traditionnels; Les hedge funds ne sont pas tenus de s'inscrire auprès de la SEC et ne sont pas fortement réglementés en Amérique. Deuxièmement, les fonds spéculatifs ne sont disponibles que pour les investisseurs accrédités. Peu d'investisseurs traditionnels remplissent les conditions requises pour être un investisseur qualifié et n'ont donc pas accès à ces véhicules d'investissement.

Le plus gros obstacle à être considéré comme un investisseur accrédité en Amérique est l'argent: un investisseur accrédité doit gagner 200 000 $ dans une année ou 300 000 $ conjointement, au cours de chacune des deux dernières années ou avoir un valeur nette supérieure à 1 million de dollars. Être un investisseur accrédité n'est pas tenu d'investir dans un fonds commun de placement de type hedge. (Découvrez comment les investisseurs moyens entrent dans ce qui était autrefois réservé aux ultra riches Lisez Hedge Funds Go Retail .)

La SEC réglemente les fonds communs de placement, ce qui rend difficile l'adoption de stratégies de fonds de couverture par les fonds communs de placement. Plus précisément, il existe quatre lois fédérales que la SEC impose sur les fonds communs de placement: la Securities Act de 1933, la Securities Exchange Act de 1934, la Investment Company Act de 1940 et la Investment Advisers Act de 1940. Ces lois interdisent aux fonds communs de placement d'adopter certaines des stratégies ou d'investir dans certains des types d'actifs utilisés par les fonds de couverture. Ceux-ci peuvent inclure l'effet de levier ou d'emprunter sur les actifs dans le portefeuille d'un fonds, et il exige des fonds communs de placement pour s'enregistrer auprès de la SEC et fournir des valeurs liquidatives quotidiennes. La réglementation imposée par la SEC aux fonds communs de placement par rapport aux fonds spéculatifs a contribué à la sous-performance des fonds de couverture, car ils ont moins de flexibilité et sont tenus d'avoir un plus grand degré de liquidité.

Stratégies de fonds communs de placement axés sur les couvertures s
Les fonds communs de placement axés sur la couverture utilisent de nombreuses stratégies alternatives. Une stratégie populaire est la stratégie long-short, qui achète des actions à conserver tout en vendant des actions en même temps. Les positions acheteur impliquent de détenir des titres dans lesquels le portefeuille de l'investisseur réalise des bénéfices si le prix des titres augmente et que le portefeuille subit une baisse de prix. Le fait de détenir des positions courtes est le contraire, où le fonds vend des titres empruntés qui doivent éventuellement être rachetés et donnés au prêteur. La position courte s'attend à ce que le prix du titre baisse, et le portefeuille souffre si le prix augmente.

Une autre stratégie de fonds communs de placement s'apparentant à une couverture est un fonds commun de placement neutre en termes de parts de marché, également réparti entre des positions acheteur et vendeur. Les fonds de fusion ou d'arbitrage utilisent une stratégie différente d'achat d'actions dans des sociétés qui devraient être rachetées à l'avenir.Le risque associé à toutes ces stratégies est que ces OPC tentent d'anticiper le marché, ce qui pourrait entraîner une exposition coûteuse à des changements imprévus sur le marché. (Pour en savoir plus, consultez Obtenir des résultats positifs avec des fonds neutres au marché .

Conclusion
Les fonds communs de placement de couverture constituent un secteur unique et largement inexploré du secteur des fonds communs de placement. Leurs perspectives et outils d'investissement uniques les distinguent des autres offres de fonds communs de placement et leur assurent une position à long terme dans l'industrie. (Pour en savoir plus, lisez Actifs alternatifs pour les investisseurs moyens .)