La plupart des marchés à terme des États-Unis offrent deux moyens de conclure un marché: le traditionnel système de négociation sur le plancher (également appelé «crible à la criée») et le commerce électronique. Les étapes de base sont essentiellement les mêmes dans les deux formats: Les clients soumettent les commandes exécutées - remplies par d'autres négociants qui prennent des positions égales mais opposées, vendent aux prix auxquels les autres clients achètent ou achètent aux prix auxquels les autres clients vendent. Les différences sont décrites ci-dessous.
La négociation à la criée est la forme la plus traditionnelle de négociation aux États-Unis. Les courtiers prennent des ordres (des offres d'achat ou des offres de vente) par téléphone ou par ordinateur auprès des négociants (leurs clients). Ces ordres sont ensuite communiqués oralement aux courtiers dans une fosse commerciale. Les fosses sont des zones octogonales à plusieurs niveaux sur le plancher de l'échange où les commerçants font des affaires. Les commerçants portent des vestes et des badges de différentes couleurs qui indiquent pour qui ils travaillent et quel type de commerçants ils sont (FCM ou local). C'est ce qu'on appelle le «tollé général» parce que les commerçants crient et utilisent divers signaux de la main pour transmettre l'information et le prix auquel ils sont prêts à trader. Les transactions sont exécutées (les allumettes sont faites) quand les commerçants s'entendent sur un prix et le nombre de contrats soit par la communication verbale ou simplement une sorte de mouvement tel qu'un signe de tête. Les commerçants retournent ensuite leurs tickets de commerce à leurs employés qui entrent dans la transaction dans le système. Les clients sont ensuite avisés de leurs transactions et des informations pertinentes sur chaque transaction sont envoyées à la chambre de compensation et aux maisons de courtage.
Dans le commerce électronique, les clients (qui ont été préapprouvés par une maison de courtage pour le commerce électronique) envoient des ordres d'achat ou de vente directement de leurs ordinateurs à un marché électronique offert par la bourse concernée. Aucun courtier n'est impliqué dans le processus. Les traders voient les différentes offres et offres sur leurs ordinateurs. Le commerce est exécuté par les commerçants soulevant des offres ou frappant des offres sur leurs écrans d'ordinateur. La fosse commerciale est, en substance, l'écran de négociation et les participants au marché électronique remplacent les courtiers se tenant dans la fosse. La négociation électronique offre un meilleur aperçu des prix, car les cinq offres et offres actuelles les plus importantes sont affichées sur l'écran de négociation pour tous les participants au marché. Les ordinateurs gèrent toutes les activités de négociation - le logiciel identifie les correspondances des offres et des offres et remplit généralement les ordres selon un processus de type FIFO (premier entré, premier sorti). La diffusion de l'information est également plus rapide sur les transactions électroniques. Les transactions effectuées sur CME® Globex®, par exemple, se déroulent en quelques millisecondes et sont instantanément diffusées au public. Cependant, dans le cas d'un marché à la criée, il peut prendre de quelques secondes à quelques minutes pour exécuter un échange.
Prix maximum
Il s'agit du montant que le prix d'un contrat à terme peut varier en un jour.Les limites de prix sont habituellement établies en dollars absolus - la limite pourrait être de 5 $, par exemple. Cela signifierait que le prix du contrat ne pourrait pas augmenter ou diminuer de plus de 5 dollars en une seule journée.
Limite Move
Un mouvement de limite se produit lorsqu'une transaction qui dépasse la limite de prix a lieu. Cela gèle le prix à la limite de prix.
Limite supérieure à
Montant maximal par lequel le prix d'un contrat à terme peut progresser en un jour de bourse. Certains marchés clôturent la négociation de ces contrats lorsque la limite est atteinte, d'autres permettent de reprendre la négociation si le cours s'éloigne de la limite du jour. Si un événement majeur affecte le sentiment du marché vis-à-vis d'un produit particulier, plusieurs jours de bourse peuvent s'écouler avant que le prix du contrat reflète pleinement ce changement. Chaque jour de négociation, la limite de négociation sera atteinte avant que le prix d'équilibre du marché soit atteint.
Limite inférieure
C'est le moment où le prix diminue et reste bloqué à la limite de prix inférieure. Le montant maximal par lequel le prix d'un contrat à terme sur marchandises peut diminuer en un jour de bourse. Certains marchés clôturent la négociation de contrats lorsque la limite est atteinte, d'autres permettent de reprendre la négociation si le cours s'éloigne de la limite du jour. Si un événement majeur affecte le sentiment du marché vis-à-vis d'un produit particulier, plusieurs jours de bourse peuvent s'écouler avant que le prix du contrat reflète pleinement ce changement. Chaque jour de négociation, la limite de négociation sera atteinte avant que le prix d'équilibre du marché soit atteint.
Limite verrouillée
Se produit lorsque le cours d'un contrat à terme arrive au cours limite prédéterminé de la bourse. À la limite de la serrure, les transactions supérieures ou inférieures au prix de la serrure ne sont pas exécutées. Par exemple, si un contrat à terme a une limite de 5 $, dès que le contrat se négocie à 5 $, le contrat ne sera plus autorisé à négocier au-dessus de ce prix si le marché est à la hausse et que le contrat ne sera plus autorisé de négocier en dessous de ce prix si le marché est sur une tendance baissière. La raison principale de ces limites est d'empêcher les investisseurs de subir des pertes substantielles pouvant résulter de la volatilité des marchés à terme.
Le processus de marquage au marché

AD:

• Lors de l'ouverture de la transaction, un prix est fixé et de l'argent est déposé dans le compte.
• À la fin de la journée, le prix de règlement est déterminé par la chambre de compensation. Le compte est ensuite ajusté en conséquence, de manière positive ou négative, les fonds étant tirés ou ajoutés au compte sur la base de la différence entre le prix initial et le prix de règlement.
• Le jour suivant, le prix de règlement est utilisé comme prix de base.
• Les prix du marché évoluant jusqu'au jour suivant, un nouveau prix de règlement sera déterminé en fin de journée. Encore une fois, le compte sera ajusté par la différence dans le nouveau prix de règlement et le prix de la nuit précédente de la manière appropriée.

AD:

Si le compte tombe en dessous de la marge de maintien, l'investisseur devra ajouter des fonds supplémentaires dans le compte pour garder la position ouverte ou permettre son dénouement.Si la position est fermée, l'investisseur est toujours responsable du paiement de ses pertes. Ce processus continue jusqu'à ce que la position soit fermée.