Comme la beauté, la décision de savoir si quelque chose est pécheur semble être dans l'œil du spectateur. Ceci est une préoccupation clé dans l'investissement socialement responsable, ou l'évitement des stocks de péché. En plus de réaliser de bons rendements sur leurs portefeuilles, les investisseurs socialement responsables veulent que leur argent soutienne les entreprises et les industries qui fonctionnent de manière responsable. Regardons de plus près l'histoire du péché et comment sa définition en ce qui concerne les stratégies d'investissement a changé au fil des ans. (Pour continuer à lire sur la responsabilité sociale à Wall Street, voir Changer le monde un investissement à la fois .)

L'histoire du péché
Alors que la loi juive avait des mandats d'investissement éthique dans les temps bibliques, Les quakers ont interdit la propriété des esclaves dans l'histoire américaine et les manifestants anti-guerre ont choisi de ne pas investir dans les entreprises qui soutenaient la guerre du Vietnam. Les écrans modernes d'investissement socialement responsable (ISR) ont leurs racines dans les traditions religieuses. , la consommation d'alcool, le tabagisme et la possession d'armes. En conséquence, les entreprises engagées dans ces entreprises ont été surnommées actions sin.

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Le lancement du Pax World Fund en 1971 a marqué l'entrée sur le marché du premier fonds commun de placement dédié à l'investissement socialement responsable. D'autres ont bientôt suivi. La popularité croissante des mandats d'investissement socialement responsable a également donné naissance à des indices qui fixent des repères pour la catégorie ISR. Le lancement du Domini 400 Social Index en 1990 a été le premier des nombreux à venir. (Pour en savoir plus sur ce fonds, voir Investissement socialement responsable contre Sin Stocks et Fonds communs de placement socialement responsables .)

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Initialement, les fonds et les indices de la catégorie ISR fonctionnaient généralement avec des politiques de tolérance zéro vis-à-vis des actions sinistres. Toute société engagée dans des activités qui n'ont pas réussi à passer l'écran des sinistres a été exclue du portefeuille. En 2005, cette politique de tolérance zéro a conduit les fonds ISR à vendre leurs participations dans Starbucks (Nasdaq: SBUX), car la fameuse cafetière socialement responsable avait donné son nom à une liqueur de café contenant de l'alcool de Jim Beam. Un défi similaire pour les mandats ISR est survenu avec le portail internet Yahoo! (Nasdaq: YHOO), qui donne accès aux sites de jeux.

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Les écrans changent
Alors que l'activité principale de Starbucks n'était pas la production d'alcool et l'activité principale chez Yahoo! n'était pas le jeu, les politiques de tolérance zéro étaient claires sur ce qui était et n'était pas approprié pour un portefeuille. La seule façon d'inclure les entreprises ayant des intérêts mineurs dans les entreprises coupables était de changer les écrans pour permettre aux entreprises qui s'engagent dans des entreprises d'alcool ou de jeu tant que ce n'était pas leur activité principale. En 2006, Pax a fait exactement cela, et la définition du péché (tel que mandaté par les écrans ISR traditionnels) a commencé à changer.(Découvrez comment fonctionnent les écrans dans Apprendre à connaître les contrôleurs de stocks .)

En mars 2008, Calvert Funds, une autre firme bien connue d'ISR, a levé son interdiction de posséder des entreprises fabriquant des armes. Selon les nouveaux critères de sélection, les fonds d'équité socialement sélectionnés de Calvert ont évité d'investir dans des entreprises qui:

• "fabriquent, conçoivent ou vendent des armes ou des composants critiques d'armes qui violent le droit international humanitaire (DIH)"; > fabriquer, concevoir ou vendre des armes intrinsèquement offensives, telles que définies par le Traité sur les forces armées conventionnelles en Europe et le Registre des Nations Unies sur les armes classiques ou les munitions conçues pour être utilisées dans de telles armes offensives.
• Ces nouveaux critères de sélection interdire l'achat d'entreprises qui se livrent à la fabrication d'armes offensives, notamment des chars de combat, des véhicules blindés de combat, de l'artillerie, des avions de combat et des hélicoptères de combat, des navires de guerre et des missiles. Fait intéressant, les entreprises qui fabriquent des pistolets, des fusils, des balles et des instruments de guerre similaires peuvent être incluses dans les portefeuilles Calvert, au motif que ces articles peuvent être utilisés de manière défensive.

En 2008, Calvert a également commencé à autoriser ses fonds à détenir des sociétés d'énergie ayant des participations minoritaires dans l'énergie nucléaire, en dépit du fait que l'élimination des déchets nucléaires reste un défi non résolu pour l'industrie.

Le nouveau visage du péché

Si l'alcool, le tabac, les armes et l'énergie nucléaire ne sont plus strictement considérés comme des péchés, qu'est-ce que c'est? Le nouveau visage du péché appartient aux entreprises qui s'engagent dans des pratiques commerciales contraires à l'éthique telles que le travail des enfants, la négligence environnementale ou le soutien de régimes oppressifs. En 2008, la gouvernance d'entreprise et l'environnement sont des sujets brûlants dans le domaine de l'ISR, avec des sociétés ISR et des actionnaires soucieux de mettre en place des programmes de recyclage, de publier leurs dossiers sur les questions environnementales et de mettre en place des conseils d'administration indépendants. pour les intérêts des actionnaires. (Lire la suite pour en savoir plus sur la gouvernance d'entreprise et l'environnement dans
Passez aux investissements verts et aux investisseurs verts .) Lors de l'examen de ces problèmes, les gestionnaires d'investissement ISR peuvent par exemple, exclure les entreprises qui font des affaires au Soudan, au motif que le gouvernement de ce pays soutient le génocide et fait des affaires là-bas aide à soutenir le gouvernement. D'autres écrans pourraient interdire d'investir dans des entreprises qui s'engagent dans des pratiques d'exploitation forestière non durables telles que la coupe à blanc des forêts tropicales ou des industries produisant des quantités importantes de gaz à effet de serre. (Pour en savoir plus sur les questions d'investissement et environnementales, lisez notre rubrique Investissement vert.)

Les questions de droits de l'homme, telles que le traitement des populations autochtones et la sécurité au travail, font également partie de la dernière évolution des écrans ISR. problèmes. Ces préoccupations sont particulièrement importantes lorsque l'on investit dans les marchés émergents, où les échelles de salaires peu élevées, le mauvais traitement des employés et les produits contaminés sont plus fréquents que dans les pays développés.

Choisissez votre poison

Comme la beauté, la décision de savoir si quelque chose est un péché semble maintenant être dans l'œil du spectateur. Les investisseurs qui recherchent un mandat à l'ancienne et pur jeu qui évite l'alcool, le tabac et les armes à feu peuvent encore le trouver, mais les défenseurs ISR doivent maintenant examiner leurs investissements avant d'acheter simplement en fonction du nom du fonds.