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Qu'est-ce que la «loi Dodd-Frank Wall Street sur la réforme et la protection des consommateurs»

La loi sur la réforme et la protection des consommateurs de Dodd-Frank Wall Street est une loi de réforme financière massive adoptée par l'administration Obama en 2010 en réponse à la crise financière de 2008. Nommée d'après les sponsors Christopher J. Dodd et le représentant des États-Unis Barney Frank, les nombreuses dispositions de la loi, énoncées en gros sur 2 300 pages, sont mises en œuvre sur plusieurs années et visent à réduire divers risques dans le système financier américain. La loi a créé un certain nombre de nouveaux organismes gouvernementaux chargés de superviser divers éléments de la loi et, par extension, divers aspects du système bancaire. Le président Donald Trump a promis d'abroger Dodd-Frank, et le 8 juin, la Chambre des représentants a voté pour le remplacer par la loi CHOICE financière, qui va faire reculer des morceaux significatifs de Dodd-Frank. La loi CHOICE, cependant, ne devrait pas être adoptée par le Sénat dans son intégralité.

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RUPTURE 'Loi sur la réforme du Dodd-Frank Wall Street et la protection des consommateurs'

Le Conseil de surveillance de la stabilité financière et Orderly Liquidation Authority surveille la stabilité financière des grandes entreprises dont l'échec pourrait avoir un impact négatif majeur sur l'économie (entreprises jugées «trop grosses pour faire faillite»). Il prévoit également des liquidations ou des restructurations par l'intermédiaire du Orderly Liquidation Fund, qui fournit de l'argent pour aider au démantèlement des sociétés financières mises sous séquestre et empêche l'utilisation de l'argent des contribuables pour soutenir ces entreprises. Le conseil a le pouvoir de démanteler les banques considérées comme si importantes qu'elles pourraient constituer un risque systémique; cela peut aussi les forcer à augmenter leurs réserves obligatoires. De même, le nouvel Office fédéral des assurances est censé identifier et surveiller les compagnies d'assurance jugées «trop grosses pour faire faillite».

Le Bureau de Protection Financière du Consommateur (CFPB) est censé empêcher les prêts hypothécaires abusifs (reflétant le sentiment répandu que l'hypothèque subprime le marché a été la cause sous-jacente de la catastrophe de 2008) et permet aux consommateurs de mieux comprendre les conditions d'une hypothèque avant de finaliser la paperasserie. Il empêche les courtiers en prêts hypothécaires d'obtenir des commissions plus élevées pour des prêts plus élevés et / ou des taux d'intérêt plus élevés, et dit que les initiateurs de prêts hypothécaires ne peuvent pas diriger les emprunteurs potentiels vers le prêt le plus élevé.

Le CFPB régit également d'autres types de prêts à la consommation, notamment les cartes de crédit et de débit, et traite les plaintes des consommateurs. Il oblige les prêteurs, à l'exclusion des prêteurs automobiles, à divulguer l'information sous une forme facile à lire et à comprendre pour le consommateur; un exemple est les termes simplifiés que vous trouverez sur les applications de carte de crédit.

Un élément clé de Dodd-Frank, la règle Volcker (Titre VI de la Loi), limite les possibilités d'investissement des banques, en limitant les opérations spéculatives et en éliminant les opérations pour compte propre. Séparant efficacement les fonctions d'investissement et les fonctions commerciales d'une banque, la règle Volcker limite fortement la capacité d'une institution à employer des techniques et des stratégies de négociation à risque en même temps qu'elle sert les clients en tant que dépositaire. Les banques ne sont pas autorisées à s'impliquer dans des fonds de couverture ou des sociétés de capital-investissement, car ces types d'entreprises sont considérés comme trop risqués. Dans le but de minimiser les conflits d'intérêts possibles, les sociétés financières ne sont pas autorisées à négocier de façon propriétaire sans avoir suffisamment de «peau dans le jeu». La règle Volcker est clairement un retour en arrière dans le sens de la Loi Glass-Steagall de 1933 - une loi qui a d'abord reconnu les dangers inhérents des entités financières étendant les services bancaires commerciaux et d'investissement dans le même temps.

La loi contient également une disposition relative à la réglementation des produits dérivés, tels que les contrats d'échange sur risque de crédit qui ont été largement accusés d'avoir contribué à la crise financière de 2008. Parce que ces dérivés financiers exotiques ont été négociés en bourse, par opposition aux échanges centralisés comme les stocks et les produits de base, beaucoup ignoraient la taille de leur marché et le risque qu'ils représentaient pour la grande économie.

Dodd-Frank a mis en place des échanges centralisés pour les échanges de swaps afin de réduire la possibilité de défaillance de la contrepartie et a également exigé une plus grande divulgation des informations de swaps pour accroître la transparence sur ces marchés. La règle Volcker réglemente également l'utilisation des produits dérivés par les sociétés financières dans le but d'empêcher les institutions «trop grosses pour faire faillite» de prendre des risques importants qui pourraient faire des ravages dans l'économie en général.

Dodd-Frank a également créé le bureau des agences de notation de crédit de la SEC, les agences de notation de crédit étant accusées de donner des notes trompeuses favorables à l'investissement qui ont contribué à la crise financière. Le bureau est chargé de veiller à ce que les organismes améliorent leur exactitude et fournissent des cotes de crédit significatives et fiables aux entreprises, aux municipalités et aux autres entités qu'ils évaluent.

Aider les lanceurs d'alerte

Dodd-Frank a renforcé et étendu le programme de dénonciation existant promulgué par la loi Sarbanes-Oxley (SOX). Plus précisément, la Loi:

- Établi un programme de primes obligatoires en vertu de laquelle les dénonciateurs peuvent recevoir de 10 à 30% du produit d'un règlement de litige

- Élargir la portée de l'employé couvert en incluant les employés de l'entreprise. ses filiales et affiliés

- Prorogation de la prescription en vertu de laquelle un dénonciateur peut présenter une réclamation contre son employeur de 90 à 180 jours après la découverte d'une violation

Critique de Dodd-Frank

Les partisans de Dodd- Frank croit que la loi empêchera notre économie de connaître une crise comme celle de 2008 et protégera les consommateurs contre les nombreux abus qui ont contribué à cette crise.Malheureusement, limiter les risques qu'une entreprise financière est capable de prendre simultanément réduit sa capacité à faire des profits. Les détracteurs croient que le projet de loi pourrait nuire à la compétitivité des entreprises américaines par rapport à leurs homologues étrangers. Selon eux, la nécessité de maintenir la conformité réglementaire impose un fardeau indu aux banques communautaires et aux institutions financières de plus petite taille, bien qu'elles n'aient joué aucun rôle dans la récession.

tels que Larry Summers, ancien secrétaire au Trésor, Stephen Schwarzman, PDG de Blackstone Group LP (BX), Carl Icahn, militant, et Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase & Co. (JPM), soutiennent que chaque institution est indubitablement plus sûres en raison des contraintes de capital imposées par Dodd-Frank, ces contraintes rendent globalement un marché plus illiquide. Le manque de liquidité peut être particulièrement puissant sur le marché obligataire, où tous les titres ne sont pas évalués à la valeur de marché et de nombreuses obligations ne disposent pas d'une offre constante d'acheteurs et de vendeurs.

Les réserves obligatoires plus élevées des banques moyennes de Dodd-Frank doivent détenir un pourcentage plus élevé de leurs actifs en espèces, ce qui réduit le montant qu'elles peuvent détenir dans des titres négociables. En effet, cela limite le rôle de marché obligataire que les banques ont traditionnellement joué. Avec les banques incapables de jouer le rôle de teneur de marché, les acheteurs potentiels auront plus de difficulté à trouver des vendeurs contraires, mais, plus important encore, les vendeurs potentiels trouveront plus difficile de trouver des acheteurs opposés.

Les critiques croient que la loi finira par nuire à la croissance économique. Si cette critique s'avère vraie, l'acte pourrait affecter les Américains sous la forme d'un chômage plus élevé, de salaires plus bas et d'augmentations plus lentes de la richesse et du niveau de vie. Pendant ce temps, il en coûtera de l'argent pour faire fonctionner toutes ces nouvelles agences et appliquer toutes ces nouvelles règles - plus de 225 nouvelles règles dans un total de 11 agences fédérales, pour être exact - et cet argent proviendra des contribuables.