Le faible rapport sur les emplois de mai et le spectre des taux d'intérêt plus élevés semblent avoir peu d'effet sur le comportement des consommateurs. Le 14 juin 2016, le ministère du Commerce a publié des ventes au détail étonnamment fortes pour mai 2016. La hausse de 0,5% bat les estimations des analystes de 0,3% et poursuit la forte croissance amorcée en avril 2016, lorsque les ventes au détail ont bondi 1. 3%. En excluant les automobiles, l'essence, les matériaux de construction et les services de restauration, les ventes au détail ont augmenté de 0,4% en mai et de 1% en avril.

Puisque les dépenses de consommation représentent 70% du produit intérieur brut américain (PIB), les chiffres devraient être optimistes. Toutefois, le même jour, la société de cartes de crédit Synchrony Financial (NYSE: SYF SYFSynchrony Financial32 .44-1. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a publié des nouvelles troublantes qui ont tempéré l'annonce. . La société a déclaré qu'elle s'attend à ce que les taux de radiation des cartes de crédit grimpent de 20 à 30 points de base au cours des 12 prochains mois. Il a également publié de faibles indications prospectives et noté que la capacité de payer des consommateurs moyens semble diminuer. L'annonce de la société a fait dégringoler les actions des sociétés de cartes de crédit et déclenché un débat sur la santé réelle des consommateurs américains.

Surprises de cartes de crédit

L'annonce par Synchrony Financial, qui émet des cartes de crédit de marque privée aux détaillants, y compris Walmart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. +0,07% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Dick's Sporting Goods Inc. (NYSE: DKS Sporting Goods Inc24 de DKSDick 31-1 .18% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), a surpris le marché. Les radiations de la société en pourcentage du total des prêts moyens n'ont augmenté que légèrement d'une année sur l'autre, mais ses mauvaises orientations ont ébranlé les investisseurs. La société prévoit d'augmenter les réserves pour créances douteuses à compter du deuxième trimestre de 2016 et prévoit des réserves séquentiellement plus élevées pour les créances irrécouvrables au cours des prochains trimestres. Les actions de Synchrony Financial ont chuté de 13,1% et ont débordé sur d'autres actions de sociétés de cartes de crédit. American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co95 .56-0. 76% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) actions ont coulé 4. 1%, tandis que les actions de Capital One Financial Corporation ( NYSE: COF COFCapital One Financial Corp. 39-2. 08% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a chuté de 6. 8%.

Les émetteurs de cartes deviennent négatifs

D'autres émetteurs de cartes de crédit confirment l'opinion négative de Synchrony Financial sur les tendances de l'industrie. Capital One a annoncé une augmentation des comptes de cartes de crédit en juin 2016, alors que JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co98 .86-1. 91% Créé avec Highstock 4.2. 6 ) Le PDG Jamie Dimon a déclaré que le crédit allait encore se détériorer. Selon la Réserve fédérale, la dette renouvelable des consommateurs américains s'est élevée à 951 $. 5 milliards à la fin avril 2016, soit une augmentation de 5,5% par rapport à 2015.

Le rythme auquel le crédit se détériore est peut-être ce qui a pris les investisseurs au dépourvu. Lors de sa conférence téléphonique, les analystes ont interrogé le directeur financier de Synchrony Financial, Brian Doubles, au sujet du changement soudain dans les prévisions de l'entreprise. Plus tôt en juin, la société a noté des tendances de crédit stables et a affirmé que ses comptes de détail se comportaient bien. Peut-être que l'amertume des prêts s'est produite très brusquement.

Big Bank Troubles

Compte tenu de la récente détérioration de la capacité de paiement des consommateurs moyens, les investisseurs se demandent peut-être si la faiblesse réside uniquement dans la dette de carte de crédit ou si elle laisse présager une large faiblesse du crédit à la consommation. Les grandes banques américaines, telles que Citigroup Inc. (NYSE: C CCitigroup Inc72 .67-1. 53% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. et Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp.28-2.41% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), ont un pourcentage important de leur portefeuille de prêts global alloué à la dette à la consommation. Au 31 décembre 2015, JPMorgan Chase détenait 456 milliards de dollars, soit 50,4% de son portefeuille de prêts de 903 milliards de dollars, comprenant des prêts hypothécaires résidentiels, des prêts hypothécaires résidentiels, des cartes de crédit et des prêts automobiles, tandis que Bank of America disposait de 447 milliards de dollars. ou 53. 4% de son portefeuille de prêts de 837 milliards de dollars, affecté à la dette à la consommation.

La sagesse conventionnelle suggère que la dette de carte de crédit, qui n'est pas garantie, est antérieure à la détérioration des prêts auto ou immobiliers. Étant donné un choix, un consommateur est plus susceptible de payer une hypothèque pour éviter la forclusion ou un prêt automobile pour éviter la reprise de possession. Cependant, un endettement excessif, où qu'il se trouve, met en péril les bilans des consommateurs et finit par réduire le pouvoir d'achat. La détérioration de la dette de carte de crédit peut être le proverbial canari dans la mine de charbon en ce qui concerne les actions des grandes banques. Les investisseurs peuvent vouloir prendre ce signal et alléger leurs avoirs dans le secteur.