Par une journée trouble à New York la semaine dernière, Ashish Chauhan, PDG de Bombay Stock Exchange (BSE), était optimiste. Il avait rencontré plusieurs grands investisseurs et le verdict était positif: "Aucun d'entre eux ne pourrait participer en Chine de la même façon qu'il pourrait participer en Inde. L'Inde a une manière très directe et transparente de faire les choses. Aujourd'hui, l'Inde est l'un des plus grands marchés étrangers avec près de 46% du flottant, des actions qui ne sont pas avec les promoteurs, détenus par des étrangers. Cela nous dit comment les étrangers font confiance à l'Inde et quel genre de retour ils ont obtenu. "

L'ESB pourrait être le premier marché boursier établi en Asie, mais jusqu'à il y a une dizaine d'années, son infrastructure désuète et sa réputation négative l'avaient réduit à une partie de l'histoire de la ville. Depuis lors, la bourse a réorganisé sa technologie et sa gamme de produits. En conséquence, il a grandi dans le statut et atteint non seulement d'autres parties de l'Inde, mais au reste du monde.

Chauhan peut prendre le crédit de beaucoup de ces changements. Diplômé de l'Indian Institute of Management de Kolkata en Inde, il a rejoint l'entreprise en 2009 et a pris ses fonctions de CEO en 2012. Il est intéressant de noter qu'il n'a jamais été un investisseur sérieux. En fait, il semble épargné par l'excitation des marchés boursiers. Il aime expliquer son rôle avec une simple allégorie: dans une partie de cricket, son équipe fournit le stade et l'arbitre. En tant que PDG, il se concentre sur l'évolution constante des affaires, de l'administration, des ventes, avec de nouveaux produits comme les produits dérivés et les actions des petites et moyennes entreprises (PME) et surtout le marketing. mettre leur argent dans le marché boursier. Selon Chauhan, alors que la classe moyenne indienne s'est développée, le nombre d'investisseurs indiens a diminué. (Voir aussi: Introduction au marché boursier indien. )

Les étrangers semblent faire plus confiance à l'Inde qu'aux Indiens?

Oui. Il y a une raison à cela. Nous (les Indiens) nous sommes habitués à une très forte croissance depuis très longtemps, et nous avons peur chaque fois qu'il y a un petit ralentissement. Quand vous êtes à l'extérieur, vous ne voyez pas ce genre de croissance, alors vous savez que même cinq pour cent valent mieux qu'un pour cent ailleurs. Les Indiens ont vendu des stocks au cours des vingt dernières années, et les étrangers ont acheté. Mais sur une note positive, les étrangers ont poussé et poussé les entreprises indiennes à devenir plus transparentes, plus responsables envers les besoins des investisseurs et cela a amené des sociétés indiennes entières et des marchés boursiers à une ligue où nous sommes dans le top 10 des marchés les plus fiables du monde. En fait, si vous regardez les rapports de la Banque mondiale, l'Inde se classe au septième rang en matière de protection des investisseurs, même devant les États-Unis.C'est en grande partie à cause de l'activisme des investisseurs étrangers.

Où voyez-vous le marché boursier indien?

Aujourd'hui, nous avons 20 millions d'investisseurs. Ce serait bien que 200 millions d'investisseurs investissent dans les marchés indiens. C'est ce qui apportera des économies dans l'économie et les entreprises dont nous avons besoin pour la croissance de l'Inde. Les jeunes devront investir pour leur avenir et lorsque d'autres classes d'actifs comme l'immobilier ou l'or cesseront de donner de bons résultats aux investisseurs, ils en arriveront à quelque chose qui a fait ses preuves comme le marché des actions.

Nous sommes un échange d'investissement. D'autres peuvent être spéculatifs mais nous voulons aider l'Inde à obtenir plus d'investissements. Sur le plan international, les marchés ont évolué en faveur des produits dérivés, une activité hautement technique et hautement spéculative. Les bourses l'adorent parce qu'elle vous permet d'obtenir beaucoup de volume de transactions et vous procure beaucoup de reconnaissance et de revenus, mais la fonction principale de la bourse est de lever des ressources pour les entreprises et de créer un marché secondaire dans ces actions. Si un échange réussit bien, il servira un but social, en plus de servir le sien. Pour moi, c'est essentiellement ce dont l'Inde a besoin parce qu'il y a beaucoup de jeunes qui arrivent sur le marché du travail.

J'ai entendu parler des programmes de formation que l'ESB a entrepris d'enseigner au public au sujet de la finance. Pouvez-vous m'en dire un peu plus sur eux?

Ça dure depuis environ 20 ans. Nous allons dans les écoles, les collèges, les investisseurs et les groupes d'entraide féminins et nous enseignons comment équilibrer les budgets, ouvrir un compte bancaire et comment contracter un emprunt. Dans les écoles, nous enseignons aux enfants à travers des jeux de société comme Vyapar (Monopoly) et Snakes and Ladders que si vous ne payez pas votre prime à temps, vous risquez de perdre votre position et de descendre du plateau. Ce sont les mêmes jeux que vous jouez normalement, mais ils ont des messages financiers et essaient de promouvoir le message de la composition. Beaucoup d'entre nous ne sont pas intuitivement conscients de la composition. Les écoles amènent même leurs enfants à l'ESB pendant une journée et elles jouent à des jeux pour apprendre comment faire du commerce, comment les prix se forment, le commerce informatisé, etc.

Vous avez été PDG assez longtemps pour assister à deux gouvernements distincts. Quels changements avez-vous remarqué?

Il y a eu plus de but à la gestion de l'économie ces derniers temps. Le gouvernement précédent n'a pas essayé de contrôler les choses, ce gouvernement a un cadre grâce auquel il veut gérer les déficits budgétaires, il veut s'assurer que la corruption est réduite et les règlements sont plus transparents, ce qui aide beaucoup le cadre réglementaire. Les investisseurs commencent à croire les autorités, et c'est une étape très importante, même si ce n'est pas quelque chose qui peut arriver du jour au lendemain. Les deux dernières années ont vu une grande réduction de la corruption impliquant la mise aux enchères d'actifs et de ressources naturelles. (Voir aussi: 3 Défis économiques auxquels l'Inde doit faire face en 2016 .)

Pourquoi les gens devraient-ils investir en Inde plutôt qu'en Chine ou en Afrique du Sud?

Il se peut que vous ayez un désavantage parce que si vous allez en Chine, ils vous accueillent avec des tapis rouges pour les premières années, et cela n'arrivera peut-être pas en Inde parce que c'est une démocratie et qu'il existe des gouvernements différents. niveaux: état, centre et municipalité. Mais si vous surmontez les obstacles initiaux et restez pendant trois à quatre ans, la rentabilité est immense par rapport à si vous étiez en Chine. Il existe des protections en matière de DPI en Inde que vous n'obtiendriez pas en Chine. En Inde, les étrangers reçoivent beaucoup plus de respect que les Indiens eux-mêmes, et la plupart de nos lois sont des lois britanniques. Cela pourrait être un peu plus lent à cause du fonctionnement de notre système juridique, mais c'est le même cadre. Si vous regardez les entreprises en Inde, sur les 100 premières, au moins 50 sont d'origine étrangère, ce qui montre à quel point les étrangers ont du mal à opérer en Inde.

Et des conseils pour ceux qui cherchent à acheter des actions en Inde?

Si vous venez d'un pays bénéficiant d'un traité d'évasion fiscale double, comme Singapour, vous n'avez pas à payer d'impôts en Inde en termes de bénéfices. Mais si vous venez des États-Unis, vous n'aurez pas à payer de taxe sur les capitaux [i. e. impôt sur les gains en capital] si vous restez investi pendant plus d'un an dans une société cotée. Il y a d'énormes avantages fiscaux. Si vous avez l'habitude de trader à New York, au Japon ou à Londres, vous trouverez le même cadre, la négociation mobile sur les dérivés actions, les fonds communs de placement, les introductions en bourse. Vous devez faire très attention aux règlements avec votre courtier, car en Inde, le règlement arrive très rapidement sur une base de T + 2, vous devez donc prendre des dispositions avec votre dépositaire pour obtenir des fonds ou des titres avant d'effectuer ce genre de transactions. L'Inde est l'économie la plus grande et la plus forte croissance avec une croissance de 7 à 8% pour les vingt prochaines années et cela signifierait que vous obtiendriez de grands rendements si vous êtes en mesure d'identifier les bonnes entreprises.

Une institutionnalisation des marchés a lieu en Inde. Le fonds de prévoyance des employés a commencé à investir dans le marché des actions après une longue période, les fonds communs de placement gagnent du terrain, les compagnies d'assurance investissent massivement dans les actions et la structure institutionnelle globale devient beaucoup plus propice aux investissements.

Le gouvernement a récemment formalisé des règles pour l'industrie du commerce électronique en plein essor en Inde qui empêche les entreprises de posséder des stocks, mais permet 100% des investissements étrangers. Est-ce que cela affectera leurs plans d'inscription dans le futur? Qu'en est-il de l'inscription d'autres industries?

C'est un progrès phénoménal. Ces entreprises peuvent encore tout faire en termes de logistique et de service aux vendeurs. Presque tous les marchés du commerce électronique qui sont importants en Inde agissent comme des marchés et ne produisent pas, alors c'est en leur faveur. La semaine dernière, Infibeam a été abonné. Ils ont énuméré une évaluation de 400 millions de dollars.

En Inde, les investisseurs ont l'habitude de se tourner vers des sociétés qui ont déjà fait leurs preuves en matière de rentabilité. Il y a beaucoup de sociétés de haute technologie qui s'en tirent raisonnablement bien et c'est une nouvelle tendance.Nous avons de nouveaux règlements qui permettront aux entreprises qui ne réalisent pas de bénéfices de venir sur les marchés et nous avons un marché des PME (petites et moyennes entreprises) parmi les meilleurs. Nous recueillons des fonds de 100 000 $ à 8 à 10 millions de dollars dans les PME et cela a rencontré un énorme succès avec près de 127 entreprises inscrites et chaque semaine nous voyons 2-3 nouvelles PME inscrites sur notre marché. Beaucoup d'entre eux ont des modèles innovants et sont dans des domaines de haute technologie comme la biotechnologie que nous n'avions pas associé à l'Inde auparavant.

The Bottom Line

Si les Indiens ignorent leur appréhension des marchés boursiers, l'ESB pourrait devenir un élément moteur des actions mondiales. Ashish Chauhan et son équipe ont préparé le terrain. Si vous cherchez plus de raisons de croire que le marché boursier indien est arrivé à maturité, l'ESB fera son offre publique initiale dans 6-9 mois. Selon les experts, l'économie indienne continuera d'être l'une des plus dynamiques de la région cette année et la suivante, devançant même la Chine. Peut-être qu'il est temps que les Américains apprennent sur le cricket?