Quel a été le rendement de votre placement pour les derniers cinq ans et dix ans? Malheureusement, lorsqu'on leur pose cette question, les investisseurs fournissent souvent des observations occasionnelles comme «OK» ou «plutôt bien». La vérité est que la plupart des investisseurs n'ont aucune idée de ce qu'ils font parce qu'ils n'ont aucun indice de référence par rapport auquel ils comparent la performance de leur portefeuille d'investissement.
À quand remonte la dernière fois que vous avez joué au golf, au tennis, au basketball ou à tout autre sport de compétition? Avez-vous marché en disant que nous avons fait "OK" par rapport à l'autre équipe? Non - vous avez gardé le score! Ne devriez-vous pas garder le même score en investissant? Le moyen le plus efficace de le faire est d'utiliser un indice de référence et de le comparer à la performance de votre portefeuille d'investissement. Lisez la suite pour savoir comment faire cela.

Définition de repères
Qu'est-ce qu'un repère approprié? Un bon benchmark d'investissement aura les caractéristiques suivantes:

1. Il sera approprié et convenu à l'avance .
   Le benchmark que vous sélectionnez doit être cohérent avec vos objectifs et contraintes de risque / rendement. Vous devriez également comprendre à l'avance entre vous et le gestionnaire de placements que l'indice de référence convenu est représentatif de la stratégie de placement sous-jacente du gestionnaire et qu'il assume la responsabilité de la performance ajustée du risque de votre portefeuille par rapport à votre indice de référence. (Pour plus d'informations, voir Personnaliser la tolérance au risque .)
2. Ce sera investissable.
   Vous devriez pouvoir renoncer à une gestion active et investir dans l'indice de référence. Ne comparez pas votre performance d'investissement à un benchmark que vous ne pouvez pas répliquer dans le monde réel. Les indices de référence qui contiennent beaucoup de petits titres non liquides ou qui ont un taux de rotation élevé devraient être examinés attentivement. Un bon moyen de juger si votre indice de référence peut être répliqué dans le monde réel est de voir s'il existe un fonds indiciel ou un fonds négocié en bourse (FNB) qui correspond à votre indice de référence. (Pour plus d'informations, consultez Benchmark Vos retours avec des index .)
   
3. Il sera correctement pondéré.
   Si vous utilisez un indice comme indice de référence, vous devez vous assurer que l'indice est pondéré pour refléter une stratégie d'investissement passive (acheter et conserver). Les indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière, tels que l'indice S & P 500, ne nécessitent pas de rééquilibrage constant et sont conformes à une stratégie d'investissement passive. D'autres systèmes de pondération populaires, tels que la pondération des prix ou la pondération égale, nécessitent un rééquilibrage constant et ne sont pas compatibles avec une stratégie d'investissement passive. (Pour plus d'informations, voir Capitalisation boursière, pondération égale et indexation fondamentale .)
4. Ce sera transparent et facile à comprendre.
   Le référentiel que vous utilisez doit avoir des règles claires et publiées qui régissent, par exemple, les critères utilisés pour ajouter et supprimer des avoirs de l'indice de référence.Il devrait également avoir des fonds historiques et des données de performance disponibles. Cela vous permettra, ainsi qu'à votre gestionnaire de placement, de mieux faire correspondre un indice de référence à vos objectifs de placement; il aidera également le gestionnaire dans le processus de gestion de portefeuille.

Différents types de repères de placement
Il existe différents types de repères qui doivent être pris en compte lorsque vous recherchez le bon contre lequel comparer votre portefeuille.

1. Indice de référence absolu: Il s'agit simplement d'un objectif de taux de rendement. Un exemple de ceci serait un taux de rendement minimum requis ou un rendement actuariel. Ce type de référence est facile à suivre et à comprendre, et peut être convenu à l'avance. L'inconvénient est qu'il peut manquer des alternatives passables investissables.
2. Indices spécifiques à un style: Ces index représentent une zone spécifique ou une discipline de gestionnaire dans une catégorie de classe d'actif. Un exemple de ceux-ci serait de grande ou petite capitalisation et des indices de valeur ou de croissance. Parce que ces indices sont concentrés dans une zone, leur exposition à certains secteurs ou actions peut être trop étroite. Cette exposition restreinte peut amener certains gestionnaires de placement à considérer ces indices spécifiques au style comme des points de référence inappropriés.
3. Indices boursiers généraux: Ces indices reflètent un large marché, qu'il s'agisse d'actions nationales, d'indices obligataires ou d'actions mondiales. La plupart des gens connaissent ces index. Quelques exemples seraient le S & P 500, Russell 3000, Lehman Aggregate, le MSCI World et les indices MSCI Europe, Australasia et Far East (EAFE). Les disciplines de nombreux gestionnaires de placements ne sont pas aussi larges, ce qui pourrait faire en sorte que l'indice de référence ne corresponde pas à leurs stratégies d'investissement.
4. Gestionnaire d'investissement Moyenne d'univers : Il s'agit de la performance moyenne d'un gestionnaire de portefeuille d'un vaste univers de gestionnaires ayant la même discipline. Ce type d'indice de référence est bon pour comparer votre gestionnaire d'investissement à ses pairs, mais il n'est pas investissable, car le gestionnaire d'investissement moyen dans l'univers n'est pas connu à l'avance. Ce type d'indice de référence est sujet au biais de survie, car les gestionnaires / fonds communs de placement peu performants sont toujours renvoyés / fermés au fil du temps. (Pour en savoir plus sur la performance des gestionnaires, lisez Comment votre fonds commun de placement fonctionne-t-il réellement? )
5. Indice de référence personnalisé: Cet indice de référence est constitué d'un ou de plusieurs indices pondérés la répartition optimale de l'actif, la combinaison de styles ou la stratégie d'investissement de l'investisseur. Par exemple, un portefeuille avec 60% d'actions américaines et 40% d'obligations d'État américaines pourrait se voir attribuer un indice de référence personnalisé composé de 60% de l'indice Standard and Poor's 500 et de 40% de l'indice Lehman U. Treasury. Les indices de référence personnalisés sont parfaits pour les investisseurs ayant des objectifs et des contraintes d'investissement plus complexes et les gestionnaires de placements ayant des stratégies de niche étroites. Les repères personnalisés peuvent prendre beaucoup de temps à construire et à rééquilibrer, mais ils en valent généralement la peine.

Conclusion
La comparaison de la performance ajustée au risque de votre portefeuille de placements à un indice de référence permet de quantifier la valeur ajoutée que vous ou votre gestionnaire de placements ajoutez en poursuivant une gestion active des placements.Avec la prolifération récente des indices et la création de FNB, il existe maintenant plusieurs combinaisons de repères qui peuvent être jumelés pour refléter vos objectifs de placement. Parce que l'investissement doit toujours être considéré comme un marathon et non comme un sprint, vous devez avoir de la patience pour essayer de mieux choisir votre point de référence - et être prêt à être humilié si cela s'avère difficile à battre.