Les actions sont fabriquées par Micron Technology Inc. (MU MUMicron Technology Inc43, 25-1, 05% créé avec Highstock 4. 2. 6 ). écrasés, chutant jusqu'à 60% depuis leur plus haut de 52 semaines atteint 34 $. En janvier 2015, aux alentours de 14 dollars, les investisseurs de Micron ont vu disparaître quelque 58% de leur patrimoine, en raison de la faiblesse des ventes d'ordinateurs personnels, ce qui a dévasté les activités de microdonnées de Micron. Mais abandonner Micron maintenant serait une erreur.

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Faible risque, mais forte récompense

Bien sûr, au cours du premier trimestre fiscal, les revenus et la marge brute de Micron ont évolué dans la mauvaise direction, ce qui a poussé plusieurs analystes à bondir. En outre, le fait que Mark Adams, le président de l'entreprise, envisage de démissionner pour des raisons de santé soulève des inquiétudes quant à son futur leadership. Néanmoins, le moment optimal pour vendre des actions MU, qui sont proches des creux de 52 semaines, est venu et a disparu. De mon point de vue, il est temps de ramasser des actions bon marché, d'autant plus que le marché s'attend à ce que le fabricant de puces basé à Boise, en Idaho, affiche peu de croissance dans les prochains trimestres.

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À environ 14 $ par action, les actions de MU se négocient à seulement neuf fois les estimations de 1 $ pour l'exercice 2017. 49 actions, soit huit points de moins que le P / E forward de l'indice S & P 500 (SPX). Cela signifie que si le prix de Micron était égal à celui du reste du marché, ses actions se négocieraient aujourd'hui autour de 25 $, soit environ 75% de plus que les niveaux actuels.

Et voici la chose: le $ 1 projeté. 49 L'estimation consensuelle pour 2017 suppose une croissance du bénéfice par action (BPA) de plus de 200% par rapport aux estimations du BPA pour l'exercice 2016 de 49 cents, qui se termine en août. Il semble que le marché continue de se concentrer sur les difficultés de revenu de Micron dans son activité PC DRAM (mémoire vive dynamique), ce qui lui a fait manquer son chiffre d'affaires au premier trimestre et ignore les catalyseurs potentiels - comme son récent contrat avec le fabricant de DRAM taïwanais Inotera. tourner autour des fortunes de Micron.

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Voici la Wild Card

En décembre, Micron a dépensé 4 $. 1 milliard pour récupérer la participation de 67% dans Inotera qu'elle ne possédait pas encore, consolidant ainsi efficacement sa position dans l'espace des puces mémoire. Avec Micron ayant déjà détenu 33% d'Inotera, les synergies de fabrication et de coût prendront encore moins de temps à réaliser. Et non seulement la transaction sera immédiatement relutive pour les bénéfices futurs de Micron, mais Inotera peut accélérer le rythme auquel les marges DRAM de Micron peuvent s'améliorer car Micron ne sera plus obligée de payer des frais et des primes sur les licences de fonderie.

The Bottom Line

Micron traverse une période de transition, mais le rythme de ses améliorations n'a pas été au goût de la rue. Mais les investisseurs qui recherchent un titre abattu susceptible de surprendre le marché dans les 12 à 18 prochains mois peuvent bien se porter ici, compte tenu de la baisse des attentes.En supposant une amélioration graduelle de la marge brute et un marché DRAM stabilisé, les actions de MU devraient atteindre 18 dollars en 2016, générant des gains de 25% pour les actionnaires patients.