Les fonds négociés en bourse (FNB) existent depuis la fin des années 1980 et ont rapidement gagné en popularité, les investisseurs ayant commencé à chercher des solutions de rechange aux fonds communs de placement. Les investisseurs, tant institutionnels qu'individuels, pourraient voir l'avantage de détenir un groupe spécifique de titres avec des frais de gestion plus bas et une visibilité intrajournalière plus élevée. D'un autre côté, avec une gestion plus faible du fonds, l'investisseur avait le fardeau de choisir un investissement approprié. Identifier les avantages et les inconvénients des ETF aidera les nouveaux et actuels titulaires à gérer les risques et les récompenses.

Avantages

Les fonds communs de placement et les FNB offrent de nombreux avantages. En voici quelques-unes:

Diversification

Un FNB peut être exposé à un groupe d'actions, à des segments de marché ou à des styles. Par rapport à un titre, l'ETF peut suivre une gamme plus large d'actions, ou même tenter d'imiter les rendements d'un pays ou d'un groupe de pays. Par exemple, vous pourriez vous concentrer sur le Brésil, la Russie, l'Inde et la Chine dans un ETF BRIC. Les fonds communs de placement peuvent également être diversifiés, mais l'ETF a des frais plus bas et les métiers plus comme un investissement en actions.

Des frais plus bas comparés aux fonds gérés

Les FNB, qui sont gérés de façon passive, affichent des ratios de frais beaucoup moins élevés que les autres fonds gérés. Le ratio de frais d'un fonds commun de placement est généralement plus élevé en raison des frais suivants: frais de gestion, frais comptables pour les actionnaires au niveau du fonds, frais de service comme le marketing, paiement d'un conseil d'administration et frais de vente et de distribution.

Métiers Comme un stock

Bien que le FNB puisse offrir au détenteur les avantages de la diversification, il se négocie toujours comme une action.

• Les ETF peuvent être achetés sur marge et vendus à découvert.
• Ils s'échangent à un prix qui est mis à jour tout au long de la journée. Un fonds commun de placement à capital variable est évalué en fin de journée à la valeur liquidative.
• Les ETF vous permettent également de gérer le risque en négociant des contrats à terme et des options comme des actions.
• Parce qu'ils se négocient comme un titre, vous pouvez rapidement rechercher le changement quotidien approximatif d'une marchandise ou d'un secteur à l'aide du symbole boursier d'un FNB de suivi. Beaucoup de sites Web d'actions ont également de meilleures interfaces pour manipuler des diagrammes que des sites Web de marchandise et fournissent même des applications pour vos dispositifs mobiles.

Les dividendes sont réinvestis immédiatement

Les dividendes des sociétés d'un FNB à capital variable sont réinvestis immédiatement, mais le moment peut varier pour les fonds communs de placement indiciels. Il convient de noter que les dividendes dans les FNB de fiducie de placement à participation unitaire ne sont pas automatiquement réinvestis, ce qui crée un ralentissement des dividendes.

L'exposition aux gains en capital est limitée à

Les FNB peuvent être fiscalement plus avantageux que les fonds communs de placement parce que la plus grande partie de l'impôt sur les gains en capital est payée à la vente et entièrement à l'investisseur. Même si le FNB vend ou achète des actions tout en essayant d'imiter le panier d'actions qu'il suit.En effet, les gains en capital provenant des transferts en nature, observés dans les FNB, n'entraînent pas de charge d'impôt et, par conséquent, peuvent être inférieurs aux fonds communs de placement.

D'autre part, les fonds communs de placement sont tenus de distribuer des gains en capital aux actionnaires si le gérant vend des titres dans un but lucratif. Ce montant de distribution est effectué en fonction de la proportion de l'investissement des détenteurs et imposable en tant que gain en capital. Si d'autres détenteurs de fonds communs de placement vendent avant la date d'enregistrement, les détenteurs restants divisent le gain en capital, et paient ainsi des impôts même si la valeur globale du fonds a diminué.

Rabais inférieur ou prime inférieure au prix

Il y a moins de chances que les prix des FNB soient supérieurs ou inférieurs à la valeur réelle. Les ETF s'échangent tout au long de la journée à un prix proche du prix des titres sous-jacents, donc si le prix est significativement supérieur ou inférieur à la valeur liquidative, l'arbitrage ramènera le prix en ligne. Ceci est différent des fonds indiciels fermés parce que les FNB se négocient en fonction de l'offre et de la demande et que les teneurs de marché saisiront les écarts de prix.

Les inconvénients

peuvent être limités aux grandes entreprises
Dans certains pays, les investisseurs pourraient être limités aux actions de grande capitalisation en raison d'un groupe restreint de titres dans l'indice du marché. Le fait d'inclure uniquement des actions plus importantes limitera l'exposition disponible aux sociétés de petite et moyenne capitalisation. Cela pourrait laisser des opportunités de croissance potentielles hors de portée des investisseurs des ETF.

Les prix intrajournaliers pourraient être exagérés

Les investisseurs à plus long terme pourraient avoir un horizon de 10 à 15 ans, de sorte qu'ils pourraient ne pas bénéficier des changements de prix intrajournaliers. Certains investisseurs peuvent échanger plus en raison de ces fluctuations latentes du prix horaire. Une forte fluctuation en quelques heures pourrait induire un commerce où les prix en fin de compte pourraient empêcher les craintes irrationnelles de fausser un objectif d'investissement.

La diffusion bid-ask peut être importante

Au fur et à mesure de la création de nouveaux FNB de niche, vous pourriez en fait investir dans un faible indice de volume. Cela pourrait entraîner une forte offre / demande de propagation. Vous pourriez trouver un meilleur prix en investissant dans les stocks réels (généralement les grands investisseurs institutionnels) ou peut-être même un fonds géré.

Les coûts pourraient être plus élevés

La plupart des gens comparent les FNB de négociation à d'autres fonds, comme les fonds communs de placement, mais si vous comparez les FNB à des actions spécifiques, les coûts sont plus élevés. La commission réelle versée au courtier peut être la même, mais il n'y a pas de frais de gestion pour un titre.

Rendements en Dividendes

Il existe des FNB qui versent des dividendes, mais les rendements peuvent ne pas être aussi élevés que ceux d'un titre ou d'un groupe d'actions à rendement élevé. Les risques associés à la détention d'ETF sont généralement plus faibles, mais si un investisseur peut prendre le risque, les rendements en dividendes peuvent être beaucoup plus élevés. Par exemple, vous pouvez choisir le titre ayant le rendement de dividende le plus élevé, mais les FNB suivent un marché plus large, de sorte que le rendement global sera en moyenne inférieur.

Retours sur FNB avec effet de levier

Certains FNB, à double ou triple effet de levier, pourraient entraîner la perte de plus du double ou du triple de l'indice suivi.Ces types d'investissements spéculatifs doivent être soigneusement évalués. Si le FNB est détenu pendant plus d'un jour, la perte réelle pourrait être plus que doublée ou triplée. Par exemple, si vous détenez un FNB à double effet de levier du gaz naturel, une variation de 1% du prix du gaz naturel devrait entraîner une variation quotidienne de 2% du FNB.

Toutefois, comme le montre l'exemple ci-dessous, si un FNB à effet de levier est détenu pendant plus d'une journée, le rendement global du FNB variera considérablement par rapport au rendement global du titre sous-jacent. Dans l'exemple, vous pouvez voir que le rendement des FNB suit correctement deux fois le rendement du gaz naturel sur une base quotidienne, mais pas le rendement global sur huit périodes (-2,3% contre 0%). La facilité d'investir dans des FNB à effet de levier pourrait accroître les investissements de personnes qui comprennent moins bien le sujet. Ces investisseurs n'ont peut-être jamais tenté de détenir un investissement à double ou triple effet de levier, mais les FNB le rendent très facile.

Rendements à double effet de levier

Période	FNB à double levier	FNB Variation en%	Prix du gaz naturel	Nat. Changement en% du gaz
1	10 $. 00	-	7 $. 00	-
2	8 $. 80	-12. 00%	6 $. 58	-6. 00%
3	8 $. 53	-3. 04%	6 $. 48	-1. 52%
4	7 $. 93	-7. 10%	6 $. 25	-3. 55%
5	8 $. 56	8. 00%	6 $. 50	4. 00%
6	7 $. 35	-14. 15%	6 $. 04	-7. 08%
7	8 $. 47	15. 23%	6 $. 50	7. 62%
8	9 $. 77	15. 38%	7 $. 00	7. 69%
Total% Changement	-2. 28%	-	0. 00%

Un ETF à double effet ne signifie pas toujours que vous verrez doubler le rendement de l'indice. Le tableau ci-dessus ne prend en compte aucun frais. L'ETF à double effet finit en baisse de 2. 28% lorsque le prix du gaz naturel n'a pas changé.

Les FNB Bottom Line

sont utilisés par une grande variété d'investisseurs afin de constituer un portefeuille ou d'obtenir une exposition à des secteurs particuliers. Il y a de nombreux avantages, en particulier par rapport à d'autres fonds gérés tels que les fonds communs de placement. Ils ressemblent à des actions comme ils s'échangent, mais ils peuvent aussi être comparés à des investissements plus larges, même à des indices entiers dans leurs mouvements de prix. Il y a aussi des inconvénients à surveiller avant de passer une commande pour acheter ces investissements parfois difficiles. De plus, les incidences fiscales associées aux FNB doivent être prises en compte au moment de décider si les FNB vous conviennent.