Après une année 2015 très médiocre, le marché des introductions en bourse (Initial Public Offering, IPO) est confronté à de nombreux vents contraires en 2016 qui rendent plus difficile que jamais de prédire son résultat. Dans la plupart des cas, 2015 a été une année décevante pour les introductions en bourse, les produits ayant chuté de plus de 60% par rapport à l'année précédente. Au cours des trois années précédentes, le marché des introductions en bourse a connu des augmentations significatives en raison des méga-offres telles que Facebook en 2012, Twitter en 2013 et Alibaba en 2014. Il n'y a pas eu de méga-IPO en 2015, et le jury est toujours sur si on va émerger en 2016. Selon que vous écoutez les analystes de l'industrie ou les capital-risqueurs qui ont la peau dans le jeu, 2016 pourrait être plus ou moins la même, ou il pourrait voir la rupture d'une impasse qui a été la construction pour un couple d'années.

Une analyse rapide du marché des introductions en bourse en 2015

Après plusieurs années de forte croissance sur le marché des introductions en bourse, l'année 2015 a été marquée par une baisse sensible du nombre d'offres. Selon les analystes de l'industrie, les raisons de cette baisse varient, mais beaucoup indiquent les conditions du marché au second semestre, ce qui décourage la performance des introductions en bourse, l'augmentation des fusions et acquisitions et l'incertitude sur la hausse des taux d'intérêt. la Réserve fédérale. Un autre facteur important qui aurait conduit à de nombreux ajournements d'IPO, en particulier dans le secteur de la technologie, a été la surabondance de fonds d'investissement privé versés à des entreprises en phase de démarrage. Avec un accès facile au capital privé, de nombreuses entreprises n'ont pas jugé nécessaire de risquer leurs valorisations dans un marché IPO chancelant.

Perspectives pour le marché des introductions en Bourse 2016

Sur la base des opinions exprimées par les analystes et les participants, un consensus général émerge d'un scénario pessimiste, à savoir que 2016 ne sera pas pire qu'en 2015 De là, les opinions varient d'une légère amélioration à une croissance modeste de l'activité IPO. Un tel optimisme prudent peut être attribué aux facteurs suivants.

Le financement privé peut être à sec

De nombreux analystes estiment que la pénurie d'IPO au cours de l'année écoulée est le résultat de la disponibilité généralisée de financements privés, ce qui a conduit plus de 100 sociétés privées à atteindre le niveau de valorisation "licorne". Licorne est le terme qui s'applique aux entreprises en phase de démarrage qui ont été financées par des fonds privés et qui ont atteint une valeur de 1 milliard de dollars. Alors que les craintes d'une bulle de valorisation augmentent et que les sources de financement privées se méfient d'une déconnexion de l'évaluation privée et publique, les sociétés de licornes peuvent être forcées de se tourner vers le public pour obtenir le capital nécessaire à une croissance continue.

L'écart entre les évaluations privées et publiques devrait diminuer

Le rythme des introductions en bourse pourrait s'accélérer à mesure que l'écart entre les évaluations privées et publiques se rétrécira.À l'heure actuelle, de nombreuses sociétés, surtout dans le secteur des technologies, sont considérées surévaluées par rapport à leurs revenus actuels et à leur potentiel de bénéfices à court terme. Les sources de financement privées commencent à le reconnaître et craignent que le marché public se détourne au moment de l'introduction en bourse. Les bailleurs de fonds privés tels que Fidelity réduisent proactivement l'écart en réduisant la valeur de leurs participations. Fidelity a réduit de 25% sa participation dans Snapchat. D'autres sociétés, telles que Square et Jet. com, suivent leur exemple en marquant leurs propres évaluations. Le potentiel d'une réduction de valeur pourrait également inspirer d'autres sociétés à faire avancer leur introduction en bourse plus tôt que plus tard.

Maintien de la force dans l'industrie des soins de santé

Les IPO tels que Facebook, Twitter et Alibaba ont peut-être fait la une des journaux, mais le secteur des soins de santé années. Selon les analystes, le secteur affichera une augmentation des offres en 2016.

Les entreprises doivent montrer aux investisseurs et aux employés la monnaie

, un nombre croissant de startups en phase terminale subissent des pressions pour rapporter de l'argent à leurs investisseurs au cours de l'année à venir. Les investisseurs qui ont vu des rendements de 30 ou 40% au cours des cinq dernières années verront des rendements s'approchant du rendement du S & P 500 plus ils immobiliseront leur argent. En outre, de nombreuses entreprises doivent commencer à récompenser les employés clés qui peuvent s'impatienter face à une gratification différée.

Tous ces facteurs devraient entraîner une certaine amélioration du marché des IPO en 2016; Toutefois, les résultats seront également influencés par les conditions du marché boursier, les taux d'intérêt et l'économie mondiale, ce qui peut jeter un nuage d'incertitude sur le marché des PAPE au cours de la prochaine année.