Tutoriel: Comprendre la crise du crédit
Mesurer la gravité d'une crise du crédit
Plusieurs outils peuvent être utilisés pour mesurer la profondeur globale d'une crise du crédit:
U . S Treasuries: U. S. Les bons du Trésor sont des titres de créance émis et garantis par le gouvernement des États-Unis. À mesure que la crise du crédit se développe, les investisseurs retirent leur argent des autres actifs, tels que les actions, les obligations, les certificats de dépôt et les marchés monétaires. Cet argent va aux États-Unis Treasuries, qui sont considérés comme l'un des investissements les plus sûrs. À mesure que l'argent continue à affluer dans cette zone, le rendement des bons du Trésor à court terme (également appelés bons du Trésor) diminue. Ce rendement inférieur est un signe de forte anxiété sur l'ensemble des marchés, les investisseurs cherchant des endroits plus sûrs pour investir leur argent. (Pour en savoir plus, lisez Essayer de prévoir les taux d'intérêt .)
LIBOR: Le LIBOR est le taux que les banques appliquent aux autres banques pour les prêts à court terme. Ces prêts peuvent être pour un mois, trois mois, six mois et un an. Lorsque les taux LIBOR sont élevés, c'est un signe que les banques ne se font pas confiance et que les taux de prêts seront plus élevés dans tous les secteurs. Cela signifie des normes de prêt plus strictes et une réticence générale des banques à prendre des risques.
TED Spread : Cet écart représente la variation entre le taux LIBOR à trois mois et le taux à trois mois pour les bons du Trésor américain. Il est utilisé pour mesurer la pression sur les marchés du crédit. Généralement, l'écart est resté inférieur à 50 points de base. Plus la différence entre les deux est importante, plus les marchés du crédit sont inquiets. Les économistes se pencheront sur cette question pour déterminer à quel point les banques et les investisseurs sont avides de risques.
Billets de trésorerie: Les billets de trésorerie sont des créances non garanties utilisées par des banques ou des sociétés pour financer leurs besoins à court terme. Ces besoins peuvent aller des comptes clients (AR) à la paie en passant par l'inventaire. Généralement, les échéances pour le papier commercial varient du jour au lendemain à neuf mois. La hausse des taux d'intérêt fait qu'il est plus difficile pour les entreprises d'obtenir l'argent dont elles ont besoin pour financer leurs activités quotidiennes afin de pouvoir continuer à prendre de l'expansion.Ces taux élevés peuvent amener les entreprises à payer les coûts les plus élevés ou à ne pas emprunter du tout. Cela crée une situation dans laquelle les entreprises cherchent des moyens d'obtenir l'argent dont elles ont besoin pour financer leurs opérations à court terme; lorsque davantage de billets de trésorerie sont émis, cela peut être le signe d'un marché du crédit tendu. (Pour en savoir plus, voir Marché monétaire: papier commercial .)
Obligations à rendement élevé: Les obligations à rendement élevé sont des obligations qui ne sont pas admissibles au statut de catégorie investissement. Les agences de notation considèrent les obligations à haut rendement comme celles ayant le plus grand risque de défaillance. Plus les rendements de ces types d'obligations sont élevés, plus le marché du crédit est susceptible de se resserrer, ce qui laisse penser qu'il existe peu de possibilités d'emprunt pour les entreprises. Les entreprises qui ne sont pas en mesure d'obtenir un financement plus favorable peuvent émettre des obligations à la place. (Pour plus d'informations, voir Qu'est-ce qu'une notation de crédit d'entreprise? )
Utiliser des indicateurs pour comprendre une crise de crédit
Tout indicateur en soi, bien qu'important, ne fournira pas une vue d'ensemble. Cependant, lorsqu'une combinaison d'indicateurs va dans le même sens, cette corrélation peut indiquer dans quelle direction vont les marchés du crédit. Si les marchés du crédit se dirigent vers la crise, ces indicateurs peuvent donner un aperçu de l'ampleur de la crise du crédit et de la crainte des banques et des investisseurs de prendre des risques. Si la peur est assez grande, elle peut déborder dans l'économie générale, provoquant la récession. Inversement, lorsque les indicateurs s'affaiblissent, cela suggère que les banques et les investisseurs sont prêts à prendre des risques. Dans ce cas, les conditions d'emprunt sont faciles et les entreprises ont accès au capital dont elles ont besoin, ce qui entraîne une expansion de l'économie.
Conclusion
Plusieurs outils peuvent aider à déterminer la profondeur d'une crise du crédit. En regardant les bons du Trésor américain, le LIBOR, le spread TED, le papier commercial et les obligations à haut rendement, vous pouvez avoir un aperçu de la nervosité de la banque et des investisseurs quant à la prise de risque, qui est un déterminant important de l'économie. . Bien qu'aucun indicateur ne soit plus important qu'un autre, la corrélation de tous ces indicateurs confirmera les conditions générales sur les marchés du crédit.
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