En janvier 2016, fournisseur de soins de santé et de services UnitedHealth Group, Inc. (NYSE: UNH UNHUnitedhealth Group Inc212 .12-0. 35% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a mis à jour ses pertes estimées sur les bourses d'assurance publique Affordable Healthcare Act (ACA). La société, qui était plus timide que la plupart de ses concurrents en entrant dans les bourses, a rapporté des pertes stupéfiantes d'environ 720 millions de dollars grâce à ses plans de santé individuels. Après avoir ajouté les pertes attendues pour 2016, UnitedHealth devrait perdre plus de 1 milliard de dollars sur une période de deux ans.

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Les chiffres des états financiers passés et futurs de UnitedHealth auront probablement des répercussions profondes. Parmi les personnes touchées seront les fournisseurs d'assurance, les clients et les actionnaires, mais s'attendent à ce que les ramifications influencent également les analystes politiques et même les électeurs des élections générales.

1. C'est le plus grand transporteur d'assurance maladie

Le plus grand transporteur de la santé du pays, UnitedHealth Group couvre plus de 70 millions de politiques de santé pour les Américains et les entreprises américaines. En dehors de la couverture maladie standard, UnitedHealth participe également à la promotion de la santé et aux services, notamment au développement pharmaceutique et au conseil en matière de soins de santé. En 2015, UnitedHealth employait environ 225 000 personnes dans les 50 États et dans plus de 100 pays.

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UnitedHealth Group gagne de l'argent grâce à deux filiales déconnectées. Le premier est UnitedHealthcare (UHC), un fournisseur de services de couverture et de prestations de soins de santé. Le deuxième, Optum, est une entreprise de technologie de l'information sur les services de santé, de prescription et de soins de santé. Chaque filiale est un leader du marché dans sa catégorie respective.

Les états financiers des leaders de l'industrie peuvent être cruciaux pour les investisseurs. Les mouvements importants de l'UNH pourraient indiquer où les marchés d'assurance sont dirigés, si la consolidation de l'industrie est probable ou si les actionnaires devraient s'attendre à la volatilité.

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2. En 2016, la conversation entourant UnitedHealth a été dominée par les déclarations publiques du PDG Stephen Hemsley concernant la Loi de 2010 sur la protection des patients et les soins abordables. Plus précisément, M. Hemsley a remis en question la viabilité du marché de l'assurance maladie du gouvernement, souvent appelé les échanges publics.

UnitedHealth a été en retard pour rejoindre les bourses ACA, notamment les concurrents Aetna, Inc. (NYSE: AET

AETAetna Inc176, 95-0, 02% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Humana, Inc. (NYSE: HUM HUMHumana Inc254, 48-0, 86% créé avec Highstock 4. 2. 6 ). La firme a rejoint seulement cinq échanges d'Etat à la mi-2014 avant de plonger plus profondément en 2015.À l'époque, M. Hemsley a parlé positivement des perspectives de l'ACA. Il n'a pas fallu longtemps à UnitedHealth pour changer de rythme. Après avoir subi des pertes financières massives dans les échanges publics en 2015, M. Hemsley a qualifié la participation de UnitedHealth d'erreur et laissé entendre que le transporteur pourrait abandonner complètement ses plans ACA. Si les états financiers de 2016 montrent des difficultés similaires, attendez-vous davantage à remettre en question les perspectives économiques et politiques de l'ACA.

3. UnitedHealth est un canari dans la mine de charbon de l'ACA

D'une certaine manière, UnitedHealth propose un test empirique de l'impact de l'ACA. Ce n'est pas seulement une question de politique publique; C'est aussi proche d'une expérience scientifique que vous trouverez dans le domaine de l'économie politique.

Le domaine de l'épistémologie, qui étudie comment les humains apprennent et connaissent les choses, est souvent divisé entre les empiristes et les rationalistes. Les rationalistes se concentrent sur la connaissance innée, la déduction logique et l'intuition; Les empiristes soutiennent que la vraie connaissance ne vient que des cinq sens et de la réalité observable.

L'une des plus grandes forces de l'empirisme est la méthode scientifique. Malheureusement, la méthode scientifique ne peut être appliquée à la politique publique - les économistes ne peuvent pas effectuer d'essais sur deux économies américaines différentes entre 2013 et 2015, l'une avec l'ACA et l'autre sans.

Entrez dans UnitedHealth, qui a fonctionné pendant environ un an (2013-2014) sans activité dans les échanges ACA et un an (2014-2015) avec une activité dans les bourses. Plus que tout autre fournisseur d'assurance, UnitedHealth peut servir de canari d'affaires dans la mine de charbon ACA. Ce n'est pas un exemple parfaitement scientifique, mais les résultats sont encore instructifs quant à savoir si l'ACA aide ou blesse l'économie.

4. Les états financiers sont en grève

Examiner les états financiers du Groupe UnitedHealth depuis 2013-2014, lorsque le déploiement de l'ACA a commencé sérieusement, et vous remarquerez une délimitation frappante entre sa participation aux échanges avant et après les événements publics.

Entre 2013 et 2014, les revenus du groupe UnitedHealth ont augmenté de 7% d'une année sur l'autre. Les filiales Optum et UHC ont vu leurs revenus augmenter respectivement de 25 et 5%. Même si elle n'a pas entièrement investi dans l'ACA, UHC a vu ses marges d'exploitation diminuer de 0,5%, tirées par 0,80% de la pression sur les marges des coupes de l'ACA sur l'assurance-maladie, les taxes et les frais de réassurance.

Optum, qui n'est pas directement liée aux échanges publics, a généré une croissance de 42% de son chiffre d'affaires entre 2014 et 2015. En effet, OptumRx a enregistré une croissance de 51% par rapport à 2014.

Les activités privées d'UHC, non-ACA, sont restées rentables et ont affiché une forte croissance d'une année sur l'autre. Les revenus annuels de la CSU ont augmenté de 11 $. 5 milliards en 2015 à 131 $. 3 milliards. En excluant toutes les activités liées aux bourses d'ACA, UHC a affiché une croissance de ses bénéfices de 8% en 2015, atteignant 7 $. 6 milliards.

Le script retourne pour les opérations liées à l'ACA en 2015, où les pertes liées à la couverture universelle ont plus que annulé toutes les autres activités rentables. UHC a déclaré des pertes de 720 millions de dollars sur les polices d'assurance conformes à la bourse en 2015, bien plus que les 482 millions de dollars de bénéfices de toutes les autres activités.En conséquence, UnitedHealthcare a terminé 2015 238 millions de dollars dans le rouge. Les marges d'exploitation ont diminué de 5,1%.

Les données financières suggèrent que tous les secteurs d'activité du groupe UnitedHealth auraient été rentables en 2014 et 2015, si ce n'est pour l'influence de l'ACA.

5. Impact potentiel sur les élections de 2016

Les chiffres de l'ACA seront mis en évidence lors des élections de novembre 2016. Chaque grand candidat républicain à la présidence critique l'ACA et son impact économique. Des deux principaux candidats démocrates, Hillary Clinton soutient l'ACA, et Bernie Sanders veut éliminer complètement l'assurance maladie privée.

Les données économiques suggèrent qu'ACA nuit aux actionnaires et à la rentabilité des entreprises, en particulier parmi les sociétés pour lesquelles elle a été conçue. Attendez-vous à ce que les candidats anti-ACA l'utilisent comme un cri de ralliement à leur cause.