Le plus grand centre de coûts d'exploitation pour les compagnies aériennes, en moyenne, sont les dépenses de carburant des entreprises et les dépenses liées à l'achat de pétrole.

Lorsque les prix du pétrole augmentent dans l'économie mondiale, il est naturel que les cours boursiers des compagnies aériennes chutent. Lorsque les prix du pétrole déclinent dans l'économie, il est tout aussi naturel que les cours boursiers des compagnies aériennes augmentent. Les coûts de carburant représentent une partie si importante des frais généraux d'une compagnie aérienne que la fluctuation du prix du pétrole affecte grandement les résultats financiers de la compagnie aérienne.

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Pour se protéger des coûts pétroliers volatils, et parfois même pour profiter de la situation, les compagnies aériennes pratiquent couramment la couverture du carburant. Ils le font en achetant ou en vendant le prix futur prévu du pétrole à travers une gamme de produits d'investissement, protégeant les compagnies aériennes contre la hausse des prix.

Achats de contrats pétroliers actuels

Dans ce scénario de couverture, une compagnie aérienne devrait croire que les prix augmenteront à l'avenir. Pour atténuer ces hausses de prix, la compagnie aérienne achète d'importants volumes de contrats pétroliers pour ses besoins futurs.

C'est semblable à une personne qui sait que le prix du gaz augmentera au cours des 12 prochains mois et qu'il aura besoin de 100 gallons d'essence pour sa voiture au cours des 12 prochains mois. Au lieu d'acheter du gaz au besoin, il décide d'acheter tous les 100 gallons au prix actuel, qu'il s'attend à être plus bas que les prix du gaz dans le futur.

Options d'achat d'achat

Lorsqu'une entreprise achète une option d'achat, elle permet à l'entreprise d'acheter une action ou une marchandise à un prix donné dans un certain délai. Cela signifie que les compagnies aériennes peuvent se protéger contre la hausse des prix du carburant en achetant le droit d'acheter du pétrole dans le futur à un prix convenu aujourd'hui.

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Par exemple, si le prix actuel du baril est de 100 dollars, mais qu'une compagnie aérienne pense que les prix vont augmenter, cette compagnie aérienne peut acheter une option d'achat pour 5 dollars qui lui donne le droit d'acheter un baril de pétrole pour 110 $ dans une période de 120 jours. Si le prix du baril de pétrole dépasse 115 $ dans les 120 jours, la compagnie aérienne réalisera des économies.

Mise en œuvre d'une couverture de col

Comme dans le cas d'une stratégie d'options d'achat, les compagnies aériennes peuvent également mettre en place une couverture, ce qui oblige une société à acheter une option d'achat et une option de vente. Lorsqu'une option d'achat permet à un investisseur d'acheter une action ou un produit à une date future pour un prix convenu aujourd'hui, une option de vente permet à un investisseur de faire le contraire: vendre un stock ou un produit à une date future pour un prix convenu aujourd'hui.

Une colonie de couverture utilise une option de vente pour protéger une compagnie aérienne contre une baisse du prix du pétrole si cette compagnie s'attend à une hausse des prix du pétrole.Dans l'exemple ci-dessus, si les prix du carburant augmentent, la compagnie aérienne perdrait 5 $ par contrat d'option d'achat. Une couverture de col protège la compagnie aérienne contre cette perte.

Achats de contrats d'échange

Enfin, une compagnie aérienne peut mettre en place une stratégie de swap pour se prémunir contre le potentiel de hausse des coûts du carburant. Un échange est similaire à une option d'appel, mais avec des directives plus strictes. Alors qu'une option d'achat donne à une compagnie aérienne le droit d'acheter du pétrole dans le futur à un certain prix, elle n'exige pas que l'entreprise le fasse.

Un swap, en revanche, verrouille l'achat de pétrole à un prix futur à une date précise. Si les prix du carburant diminuent, la compagnie aérienne a le potentiel de perdre beaucoup plus qu'elle ne le ferait avec une stratégie d'options d'achat.