La comparaison des fonds négociés en bourse obligataires mondiaux (ETF) comprend souvent l'évaluation d'une série de mesures, y compris les ratios de dépenses. Dans ces comparaisons, les ratios de dépenses peuvent être utilisés comme un sous-ensemble de données pour mesurer le coût relatif de posséder différents FNB et peuvent servir de bris d'égalité lorsque toutes les autres mesures sont fondamentalement égales. Dans la plupart des processus de diligence raisonnable, cependant, les coûts en dollars relativement faibles représentés par les ratios de dépenses en font une petite partie d'une image plus grande.

Par exemple, un ETF avec un ratio de dépenses de 0, 25% supérieur à celui d'un fonds concurrent coûte 2 $ de plus. 50 pour 1 000 $ investis. Dans une évaluation holistique où toutes les mesures sont prises en compte, plusieurs facteurs, notamment le niveau de volatilité, le rendement de la distribution et la performance des cours, ont généralement un impact plus important sur le rendement total du fonds. Le tableau suivant présente un sommaire de trois FNB d'obligations mondiales onéreuses, mesurés par les ratios de frais au 23 mars 2016.

Le FNB multisectoriel sur le revenu AdvisorShares Newfleet

À titre de fonds mixte, le FNB multisectoriel sur le revenu Newfleet (NYSEARCA: MINC MINCNewfleet MS Inc48. Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) mélange un échantillon de secteurs obligataires et d'échéances avec deux objectifs: réduire la volatilité avec une courte durée et maximiser le rendement. Le ratio des frais du fonds de 0,75% est le résultat de deux facteurs: l'approche de gestion active adoptée par le fonds et le coût des transactions sur les obligations mondiales. Le fonds limite les obligations d'entreprises à haut rendement à un maximum de 10% du portefeuille et des obligations non-U. S. holdings à 30%.

Le FNB de revenu multisectoriel Newfleet AdvisorShares avait un actif sous gestion de 249 $. 71 millions et en moyenne 1 $. 53 millions de volume de transactions quotidiennes, basé sur les 45 derniers jours de négociation, au 23 mars 2016. Les traders individuels peuvent être en mesure de travailler dans la fourchette moyenne de 0,28% avec des ordres à cours limité pour réduire les coûts de transaction, mais les institutions peuvent exiger l'aide des teneurs de marché pour exécuter de grands métiers. L'échéance moyenne pondérée du fonds est de 7,6 ans et la duration est de 2,4 ans. Le rendement de distribution est de 2. 79%. Le rendement annuel de MINC est de 1,63% et son rendement annualisé sur trois ans est de 1,68%.

FNB tactique à rendement élevé First Trust

Malgré un ratio de dépenses de 70 points de base supérieur à la moyenne de la catégorie, le FNB tactique à rendement élevé First Trust (NASDAQ: HYLS HYLSFT Tctl Hgh Yld48. 08% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) peut être un ajout de portefeuille positif en raison de son faible bêta et des comparaisons favorables avec d'autres fonds d'obligations à rendement élevé. À sa discrétion, le fonds peut ajouter un effet de levier de 30% aux positions acheteur et vendeur, que ce soit à titre de couverture ou pour tirer parti des occasions de développement.Le fonds peut également attribuer jusqu'à 10% de ses 782 $. 41 milliards d'actifs sous gestion pour les dettes émises en devises locales.

Même si l'effet de levier et l'exposition aux fluctuations des devises peuvent sembler être la recette d'une volatilité élevée, le fonds maintient un bêta de 0. 5. Le volume de négociation quotidien moyen est de 10 $. 1 million, et l'écart de négociation en moyenne 0. 18%. Le portefeuille a un rendement de distribution de 6. 03%, une échéance moyenne pondérée de 6. 07 ans et une duration de 4. 4 ans, qui sont tous similaires au plus grand ETF à haut rendement de la catégorie, le iBoxx $ High Yield FNB d'obligations de sociétés (NYSEARCA: HYG HYGISH iBoxx HYCB87 95-0,03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Les comparaisons de performance favorisent HYLS par rapport à HYG, avec un retour sur un an de -0. 24% contre un rendement de -4. 49% et un gain annualisé sur trois ans de 3. 8% contre un rendement de 0. 88%.

Les contrats à terme sur obligations souveraines japonaises DB 3X ETN

Pour les traders cherchant des titres à effet de levier contre les obligations d'État japonaises et le yen, les ETN à terme d'obligations japonaises à 3 obligations japonaises (NYSEARCA: JGBD) offrent une triple exposition aux deux . Le fonds utilise des contrats à terme sur les JGB de 10 ans pour suivre les changements de prix. En tant que fonds inversés, les prix des actions augmentent trois fois plus vite que le pourcentage d'une baisse du prix des JGB à 10 ans. À l'inverse, une augmentation des prix JGB à 10 ans soustrait trois fois le pourcentage du mouvement du prix de l'action. De plus, les contrats à terme utilisés pour suivre les cours ne sont pas couverts et sont structurés de manière à offrir une triple exposition aux variations du yen par rapport au dollar.

En raison des réinitialisations quotidiennes requises pour ajuster l'exposition aux variations du cours des actions, le fonds ne devrait être utilisé que comme moyen de négociation à la journée ou à court terme. Lorsqu'elle est maintenue dans le temps, le processus de capitalisation résultant des réinitialisations quotidiennes a tendance à nuire à la performance du fonds, même si les cours des JGB sont en baisse. À 0,95%, le fonds affiche un ratio de dépenses supérieur de 45 points à la moyenne de la catégorie, mais il est peu probable que les traders journaliers perçoivent une fraction de ce coût. Le rendement d'un an du JGBD est de -9. 75%, et le rendement annualisé sur trois ans est de -8. 78%.

The Bottom Line

Lorsque tous les facteurs des FNB d'obligations mondiales sont évalués, l'incidence de ratios de frais relativement élevés est habituellement surpassée par d'autres facteurs. Pour les investisseurs qui recherchent des rendements plus élevés, une meilleure performance et / ou la possibilité d'utiliser un effet de levier contre les obligations gouvernementales japonaises et le yen, les ETF ci-dessus valent leurs ratios de dépenses plus élevés.