Au cours des vingt-cinq années qui se sont écoulées depuis l'apogée de la bulle économique japonaise en 1989, l'économie japonaise a connu des difficultés, avec quelques périodes de répit, avec déflation, stagnation ou baisse des prix des actifs et de nombreux biens . En 2013, le Premier ministre Shinzo Abe a lancé l'effort le plus sérieux du Japon pour mettre fin à la lutte déflationniste du Japon, une série de plans de relance et de réformes collectivement connus sous le nom d'Abenomics. En 2016, trois facteurs déterminants détermineront la santé de la reprise économique au Japon.

Le Premier ministre Abe a fait pression sur les entreprises japonaises pour augmenter les salaires des travailleurs, ce qui, selon lui, va créer un cercle vertueux d'augmentation des dépenses de consommation, ce qui se traduira par des bénéfices plus élevés pour les entreprises. d'autres augmentations de salaire. Comme une incitation, la coalition au pouvoir prévoit de réduire le taux d'imposition des sociétés de 32% à 30% en avril 2016. Si le Premier ministre Abe réussit à convaincre les dirigeants d'entreprises de dépenser les économies d'impôt sur les augmentations salariales, devrait à son tour stimuler la croissance.

Taxe sur la valeur ajoutée

Les dépenses de consommation ont souffert, en partie, en raison de la hausse de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) en 2014, qui est passée de 5 à 8%. La dette nationale du Japon est énorme en pourcentage du produit intérieur brut (PIB), à près de 250%, et le gouvernement doit augmenter ses revenus là où il le peut. La TVA est actuellement prévue pour augmenter encore en 2017 à 10%. Les consommateurs ont lutté puissamment avec l'augmentation de 2014, et il y a un désaccord important au sein du gouvernement quant à savoir si l'augmentation prévue de 2017 devrait être reportée. Les dépenses de consommation en 2016 seront étroitement surveillées comme un facteur déterminant de la capacité de l'économie à supporter une nouvelle augmentation de la taxe l'année prochaine - une décision susceptible d'être prise avant la fin de l'année 2016.

La valeur du yen japonais

La valeur du yen a baissé d'environ 30% depuis 2012, ce qui a été une aubaine pour les bénéfices des entreprises. La fabrication japonaise est principalement en concurrence avec des sociétés coréennes, taïwanaises et chinoises, et la valeur du yen est un facteur important de la compétitivité des prix de ces produits. Le yen plus faible a rendu les produits japonais plus attrayants à l'étranger, et les bénéfices réalisés en dollars américains ou en euros se convertissent en plus grandes quantités de yens, augmentant ainsi les profits libellés en monnaie locale.

Le yen plus faible a un coût: un pouvoir d'achat réduit pour les nombreuses importations japonaises, en particulier la nourriture et l'énergie. Alors que les prix plus élevés des biens importés contribuent à soutenir l'inflation, des prix plus élevés peuvent également avoir un effet dissuasif sur la demande. La Banque du Japon doit faire ce qu'elle peut pour trouver un juste équilibre entre un niveau de yen suffisamment faible pour les fabricants japonais mais pas si faible qu'il inhibe la demande des consommateurs.Le début d'un cycle de hausse des taux par la Réserve fédérale ne fait que compliquer cette tâche.

Les Abenomics doivent livrer

Les Abenomics ont déjà apporté des réformes significatives. Il convient de noter la libéralisation de l'industrie de l'électricité, la participation au Partenariat transpacifique et la mise en œuvre de changements dans la gouvernance d'entreprise. Les critiques soutiennent qu'il reste beaucoup à faire, notamment dans les domaines de la réglementation du travail et de l'immigration. En raison du profil démographique gris du Japon et de l'énorme dette nationale, le temps presse. 2016 sera une année cruciale pour déterminer si l'économie du pays du Soleil Levant peut se redresser.

Deux des fonds négociés en bourse populaires (ETF) pour saisir le potentiel de sortie du Japon de la déflation sont le FNB iShares MSCI Japan et le WisdomTree Japan Hedged Equity ETF. Le FNB iShares MSCI Japan n'est pas couvert en devises, tandis que le FNB WisdomTree Japan Hedged Equity est couvert. Si vous vous attendez à ce que le yen s'affaiblisse davantage, le FNB WisdomTree Japan Hedged Equity vous protège des pertes associées à la devise, tandis que le FNB iShares MSCI Japan incorpore les gains ou les pertes du yen dans votre déclaration.