Le 10 mai 1869, le magnat des chemins de fer Leland Stanford met en place l'épieu doré cérémoniel au Promontory Summit, Utah, unissant le First Transcontinental Railroad qui s'étendait de la baie de San Francisco à Council Bluffs, dans l'Iowa, où elle se raccordait à d'autres lignes allant vers l'est. Près de 147 ans plus tard, on pouvait pardonner aux amateurs de chemin de fer non ferrés de penser qu'il y aurait un transporteur américain ou deux avec une route transcontinentale. Ils auraient tort.

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Mardi, le WSJ a rapporté que CSX Corp. (CSX CSXCSX Corp51 .15-0. 31% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) avait repoussé une offre de plus de 20 milliards de dollars à combiner avec la plus petite société du Chemin de fer Canadien Pacifique Limitée (CP CPCcanadian Pacific Railway Ltd173 13 + 0. 10% créée avec Highstock 4. 2. 6 ). Le Canadien Pacifique a fait des ouvertures similaires en 2014, mais CSX a refusé. Le Canadien Pacifique soumissionne séparément pour prendre le contrôle de Norfolk Southern Corp. (NSC NSCNorfolk Southern Corp130 12-0 18% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) pour 30 milliards de dollars en espèces et en actions.

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L'objectif, a déclaré le PDG du Canadien Pacifique, Hunter Harrison, est de former un chemin de fer transnational et d'éviter les goulets d'étranglement causés par le besoin de transférer à des carrefours comme Chicago. Le Canadien Pacifique relie Vancouver sur le Pacifique aux ports intérieurs comme Chicago, Detroit et Montréal, mais pas aux ports de la côte Est. Le lien avec CSX ou Norfolk Southern créerait ce lien direct, et CSX en particulier donnerait accès à de grandes villes de la côte Est comme New York et Boston.

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Faibles volumes de transport Blessés des chemins de fer

Les chemins de fer connaissent une année difficile en raison de la chute des prix des produits de base. La Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (CNI CNICsociété nationale des chemins de fer canadiens80 34 + 0. 09% créée avec Highstock 4. 2. 6 ) est la plus performante des 12 dernières années mois, à -14%. Les autres, Union Pacific Corp. (UNP UNPUnion Pacific Corp117 33 + 0. 13% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), CSX, Norfolk Sud, Canadien Pacifique et Kansas City Sud ( KSU KSUKansas City Southern 105. 99 + 1. 08% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), ont tous diminué d'au moins 27% à la mi-journée mercredi.

Norfolk Southern, qui a déclaré des bénéfices le 27 janvier, a vu ses volumes de trafic diminuer de 6% au quatrième trimestre, en raison d'une baisse du charbon. Les revenus tirés des suppléments de carburant ont également diminué, entraînant une baisse de 6% du revenu moyen par unité. Les revenus d'exploitation ont diminué de 12% d'une année sur l'autre. Les résultats du quatrième trimestre de CSX sont similaires: baisse de 6% des volumes et baisse de 12% du résultat d'exploitation.

Le résultat

L'absence de lignes transnationales crée des inefficacités dans le transport ferroviaire que la consolidation pourrait potentiellement réduire. C'est pourquoi Canadien Pacifique tente de prendre le contrôle d'au moins une des deux grandes lignes de la côte Est, CSX et Norfolk Southern. . Cependant, ni l'un ni l'autre ne veut vendre, et s'ils le faisaient, il n'y a aucune garantie que les organismes de réglementation autoriseraient la conclusion d'un marché. Si les revenus continuent de baisser en raison de la faiblesse des prix des produits de base, le resserrement pourrait entraîner une consolidation.