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De nombreux analystes et experts affirment que les transactions et les instruments financiers de gré à gré (OTC), en particulier les dérivés, augmentent le risque systématique. En particulier, les inquiétudes concernant le risque de contrepartie ont augmenté après la Grande Récession de 2007-2009, lorsque les swaps sur défaillance de crédit sur le marché des produits dérivés ont été en grande partie responsables des pertes massives dans le secteur financier.

Les transactions sur les marchés financiers sont soit organisées en bourses, telles que la Bourse de New York et le Nasdaq, soit survenues de gré à gré. Un trade OTC est exécuté directement entre deux parties et n'est pas supervisé ou soumis aux règles des principaux échanges. Ces opérations hors bourse intègrent tous les types d'actifs vus dans les bourses, y compris les matières premières, les actions et les titres de créance.

Les dérivés peuvent être constitués de tout actif et ne représentent que des contrats basés sur la valeur des actifs financiers sous-jacents. Les contrats à terme, les contrats à terme de gré à gré, les options et les swaps sont tous des dérivés. La négociation de produits dérivés occupe une grande partie des marchés mondiaux et est de plus en plus courante en raison des améliorations de la technologie informatique.

La controverse sur les transactions OTC est centrée sur un manque de supervision et d'information. Les principaux marchés sont fortement incités à contrôler et à réglementer les transactions effectuées sous leur surveillance. Les traders OTC se méfient davantage eux-mêmes. Cela dit, le risque de perte financière est très réel sur les marchés boursiers, et il n'y a aucune garantie que la négociation boursière est moins risquée que la négociation de gré à gré.

Les transactions OTC n'ont pas les mêmes règles d'exécution des contrats que la plupart des échanges. Le risque qu'une partie ne respecte pas ses obligations contractuelles est souvent appelé risque de contrepartie, bien qu'il puisse parfois être qualifié de risque de défaillance. Bien que le risque de contrepartie existe dans tout contrat, il est perçu comme une menace plus importante lorsque les contrats sont conclus de gré à gré.