Au 9 septembre, le prix du pétrole brut West Texas Intermediate était de 44 $. Le baril de Brent, l'indice de référence mondial, était à 47 dollars. 58. À ces prix, le pétrole est en baisse d'environ 59% par rapport aux sommets de juin 2014. Il est peu probable que les prix rebondissent à ces niveaux dès que le marché connaît actuellement une offre excédentaire et une demande mondiale beaucoup plus faible que ces dernières années. Alors que l'US Energy Information Administration (EIA) estime un prix moyen en 2016 pour le Brent à 59 dollars le baril et le WTI à environ 54 dollars le baril, le monde devra s'habituer à baisser les prix du pétrole. C'est vrai, à peu près tout le monde est touché par la baisse des prix du pétrole.

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Nous examinons ci-dessous les nations, les industries et les citoyens les plus touchés tout en établissant la limite entre qui profite et qui souffre.

Causes: Faible demande et offre excédentaire

La baisse importante du prix du pétrole au cours de la dernière année est attribuable à la fois à l'offre et à la demande.

Du côté de l'offre, l'un des plus grands changements de ces dernières années a été l'augmentation de la production en provenance des États-Unis, en particulier des nouveaux producteurs d'huile de schiste. Avec le pétrole de schiste des États-Unis en tête de la croissance de l'offre mondiale, la production domestique des États-Unis a presque doublé au cours des six dernières années. Selon les données de l'EIA, l'offre mondiale de pétrole brut a augmenté de 3,5 millions de barils par jour entre 2005 et 2014, mais si l'on soustrait la production américaine de pétrole de schiste de l'équation, l'offre globale aurait diminué d'environ un million de barils par jour au cours de la même période.

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La faiblesse de la demande est l'autre facteur qui fait baisser les prix. Alors que le deuxième trimestre de 2015 a vu l'offre mondiale de pétrole se situer à 96, 39 millions de barils par jour, la demande mondiale n'était que de 93, 13 millions de barils par jour. Le lent rétablissement de nombreux pays de la crise financière mondiale, en particulier des pays européens, a certainement contribué à la baisse de la demande.

L'un des changements les plus significatifs est cependant le ralentissement de la croissance en Chine, premier importateur net de pétrole au monde. Ayant connu une croissance moyenne de 10% par an depuis 1980 autour de près de 30 ans, la croissance de la Chine a ralenti à environ 8% par an depuis 2011 et devrait être inférieure à son objectif de croissance de 7% pour cette année.

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Un autre point important concernant les bas prix du pétrole concerne l'OPEP et, en particulier, le rôle traditionnel de l'Arabie Saoudite en tant que producteur «pivot». Traditionnellement, le cartel et son membre le plus influent, le plus grand pays exportateur de pétrole d'Arabie saoudite, ont réduit leur production pour stimuler la baisse des prix du pétrole. Mais, avec l'augmentation massive de l'offre en provenance des États-Unis, les pays membres de l'OPEP ont maintenu leur production afin de maintenir leurs parts de marché.Alors que l'Arabie saoudite est affectée par la baisse des prix du pétrole, le pays souffre moins que de nombreux autres pays, y compris certains pays membres de l'OPEP. Nous allons maintenant voir quelles nations sont les plus touchées.

Nations Unies-exportateurs de pétrole et importateurs de pétrole

L'un des pays les plus touchés est le Venezuela, également membre de l'OPEP. Le pays était le troisième exportateur de pétrole vers les États-Unis en 2013 et le pétrole représentait 95% de ses recettes d'exportation totales. Le gouvernement vénézuélien a besoin que le prix du pétrole dépasse largement les 100 dollars le baril pour atteindre le seuil de rentabilité. Souffrant du taux d'inflation le plus élevé du monde, les citoyens vénézuéliens luttent pour obtenir des denrées alimentaires de base et des articles ménagers, ce qui pousse désespérément le pays à réduire la production de pétrole des pays membres du Golfe, mais en vain.

La Russie, premier producteur mondial de pétrole brut, est un autre pays durement touché par la chute des prix du pétrole. Le pétrole et le gaz naturel représentent plus de 50% des revenus du gouvernement et au moins un quart du PIB du pays et les deux tiers de ses exportations sont liés à l'industrie de l'énergie d'une manière ou d'une autre. Les bas prix du pétrole ont fait que la valeur du rouble a diminué de moitié par rapport au dollar en une année, faisant grimper le coût des importations. L'inflation a grimpé au-dessus de 15% et l'économie a diminué de 4,6% au deuxième trimestre par rapport à l'année dernière.

Alors que de nombreux autres pays producteurs de pétrole, dont la Libye, le Qatar et l'Irak, subissent également les effets de la baisse des prix du pétrole, certains pays bénéficieront en fait de la baisse des prix. Comme mentionné ci-dessus, la Chine est le premier importateur net de pétrole au monde et devrait donc trouver un certain soulagement dans la baisse des prix du pétrole. Les nations européennes devraient également en bénéficier. Une estimation affirme qu'une augmentation de 0,1% de la production économique européenne est probablement le résultat d'une baisse de 10% des prix du pétrole. Ainsi, alors que les principaux pays exportateurs de pétrole sont sous le choc de la baisse des prix, les pays importateurs nets peuvent profiter des avantages d'un pétrole moins cher.

Industries concernées - Extrants vs intrants

Il ne fait aucun doute que la baisse des prix du pétrole nuit aux résultats des grandes sociétés pétrolières directement impliquées dans l'exploration et la production de pétrole, leurs coûts de production étant fixes car le pétrole est dicté par le marché. En regardant les valeurs boursières des principaux producteurs de pétrole, y compris Royal Dutch Shell (RYDBF), Chevron Corp (CVX) et Exxon Mobil Corp (XOM), montrent des baisses significatives au cours de la dernière année que le prix du pétrole a chuté.

Les fabricants et les entreprises industrielles qui fournissent des matériaux et du matériel pour la construction et l'expansion des exploitations pétrolières en souffriront probablement aussi. Les fabricants d'acier, les fabricants de machines et de pièces de machines, ainsi que les constructeurs d'équipements lourds et les fournisseurs seront tous touchés par le bas prix du pétrole et le ralentissement de la production de pétrole qui en résultera. Mais les petites entreprises du secteur pétrolier qui peuvent être lourdement endettées peuvent constituer une menace supplémentaire pour les banques qui leur prêtent.

Alors que les producteurs et les producteurs de pétrole souffriront, un certain nombre d'entreprises accueilleront favorablement la baisse du prix du pétrole.Les entreprises de l'industrie du transport, les producteurs de biens de consommation et ceux de l'industrie alimentaire profiteront tous des avantages d'une baisse des coûts des intrants.

Citoyens-consommateurs et manœuvres

Parmi les bénéficiaires les plus évidents des bas prix du pétrole figurent ceux qui possèdent des automobiles et des maisons. Cependant, les avantages pour les consommateurs vont bien au-delà du carburant automobile moins cher et de la baisse des coûts de chauffage domestique. Les services de transport, y compris le transport aérien, deviendront probablement moins chers.

Pourtant, les consommateurs des principaux pays exportateurs de pétrole sont plus susceptibles de souffrir de la dépréciation de leur monnaie due à la chute des exportations, ce qui rend les importations nettement plus chères. Les autres grands perdants sont ceux qui sont employés par les entreprises qui produisent et fournissent du pétrole, ainsi que ceux qui travaillent dans les industries qui fournissent des matériaux, de l'équipement et des services à l'industrie pétrolière.

The Bottom Line

Avec des prix du pétrole susceptibles de rester relativement bas à moyen terme, tout le monde, des simples citoyens aux entreprises en passant par les entreprises, devra s'habituer à cette nouvelle réalité économique. Il y aura à la fois des gagnants et des perdants, car les pays exportateurs de pétrole devront faire face à la baisse des recettes d'exportation, tandis que les pays importateurs de pétrole économiseront sur le pétrole moins cher. Les compagnies pétrolières verront leurs profits diminuer, tandis que les entreprises qui utilisent le pétrole comme intrant devraient trouver un soulagement. La plupart des consommateurs verront augmenter leurs revenus réels en économisant sur les coûts de transport et de chauffage, tandis que les consommateurs des pays exportateurs verront leurs coûts augmenter et les travailleurs employés par des entreprises directement liées à l'industrie pétrolière feront face à des perspectives d'emploi en déclin.