Le père de l'investissement de valeur, Benjamin Graham a écrit que gagner de l'argent sur l'investissement devrait dépendre "de l'effort intelligent que l'investisseur est disposé et capable de mettre à sa tâche" d'analyse de sécurité . Il a défini l'investisseur intelligent comme une personne entreprenante qui a le temps et l'énergie pour faire sa propre recherche d'investissement. Contrairement à l'investisseur intelligent est l'investisseur défensif qui préfèrent avoir une autre personne à choisir des actions, des obligations et d'autres actifs financiers en son nom. Embauche d'un conseiller financier est certainement une alternative, mais la plupart des investisseurs de détail (et aussi de nombreuses institutions) préfèrent embaucher un gestionnaire par l'achat d'un fonds commun de placement. Vous trouverez ci-dessous un aperçu du moment opportun pour investir dans l'achat de fonds communs de placement.

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Achetez et évitez ces pièges
Il y a de l'argent à faire dans les fonds communs de placement, mais les investisseurs tombent dans plusieurs pièges qui les empêchent de maximiser leurs profits lorsqu'ils investissent dans des fonds. Se concentrer trop sur les résultats à court terme peut être un gros problème. Comme pour les titres individuels, la poursuite de la performance peut être très négative lors de l'achat de fonds communs de placement. Pour commencer, il y a peu de preuves qui suggèrent qu'un gestionnaire de fonds commun de placement qui fonctionne bien pendant un trimestre, voire quelques trimestres d'affilée, a des compétences en matière de placement. Comme le souligne Ben Graham dans l'Intelligent Investor, les fluctuations à court terme sont sans doute aléatoires. Le seul moyen infaillible de déterminer si un gestionnaire de fonds communs de placement possède plus de compétences en matière de placement que de chance consiste à mesurer son rendement au cours d'un cycle de marché complet de trois à cinq ans. Un gestionnaire avec quelques mauvais trimestres, mais un excellent bilan à long terme, pourrait encore devenir un excellent fonds commun de placement.

Les investisseurs ont également fait leurs preuves en matière de rendement, ce qui peut avoir des répercussions importantes sur la performance des fonds communs de placement. Comme il a été mentionné ci-dessus, il est peu probable que l'achat d'un fonds à la suite d'une solide performance à court terme et d'une bonne performance soit répété, à moins que le gestionnaire ait de solides antécédents à long terme. Les flux de fonds peuvent également nuire à la performance. Les gestionnaires de fonds communs de placement dans les actions à petite capitalisation peuvent commencer à accuser du retard s'ils deviennent trop populaires; Avec des niveaux d'actifs élevés, il peut devenir trop difficile de trouver des opportunités dans les petites entreprises. Les entrées et les sorties rapides peuvent également nuire au rendement, car le gestionnaire de fonds mutuels peut être contraint d'investir de nouveaux fonds ou de vendre pour rembourser, ce qui l'oblige à prendre des décisions d'achat ou de vente qui pourraient ne pas être fondées. est une bonne valeur au prix actuel.

Après une diligence raisonnable
Un investisseur défensif n'a pas le temps ni l'intérêt de trouver des titres individuels à acheter. Cependant, il ou elle doit encore passer beaucoup de temps à trouver le bon fonds commun de placement. Cela ajoute une couche de complexité, car au lieu d'avoir à se concentrer sur un investissement individuel, l'individu doit également faire des recherches sur le gestionnaire de fonds communs de placement, et ce «gestionnaire» peut s'avérer être une équipe d'investissement complète. Cette recherche porte sur les antécédents de rendement de la direction, sa réputation, la durée de l'équipe et son opinion sur la réputation de la société de fonds communs de placement pour laquelle elle travaille.

Il y a beaucoup d'autres paramètres à étudier avant de décider d'investir dans un fonds commun de placement. Notation de fonds communs de placement Morningstar (Nasdaq: MORN MORNMorningstar Inc87 58 + 0. 55% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) offre un excellent site pour analyser les fonds et les offres des détails sur les fonds qui comprennent des détails sur la répartition de l'actif et la répartition entre les actions, les obligations, les liquidités et tout autre actif pouvant être détenu. Il a également popularisé le style de placement qui casse un fonds entre la capitalisation boursière sur laquelle il se concentre (petite, moyenne et grande capitalisation) et le style de placement (valeur, croissance ou mélange, qui est un mélange de valeur et de croissance). D'autres catégories clés couvrent les ratios de dépenses d'un fonds, une vue d'ensemble de ses placements et des détails biographiques sur l'équipe de gestion, sur la solidité de ses compétences en matière d'intendance et sur la durée de leur présence.

Pour qu'un fonds soit un achat, il doit présenter les caractéristiques suivantes: un bon historique à long terme (pas à court terme), des frais relativement bas par rapport au groupe de référence, des placements approche basée sur la boîte de style, et posséder une équipe de gestion qui a été en place depuis longtemps. Morningstar résume tous ces paramètres selon un classement par étoiles, ce qui est un bon point de départ pour se faire une idée de la solidité d'un fonds commun de placement. Cependant, le cabinet admet que la notation est rétrospective, ce qui signifie qu'un individu doit synthétiser l'information dans une prédiction de la performance probable d'un fonds dans le futur, qui est définie comme un cycle de marché à venir.

Le fonds difficile à battre
Jack Bogle a fondé Vanguard en partant du principe que les gestionnaires de fonds communs de placement les plus actifs n'offrent aucune valeur ajoutée à leurs investisseurs en fonds communs de placement. Ceci est largement vrai et a été longuement couvert dans la presse financière. Cela est attribuable à un certain nombre de facteurs clés, dont l'un a été identifié ci-dessus. À savoir, de nombreux fonds facturent des frais qui sont trop élevés et mangent dans la performance. Un autre facteur clé est de savoir si un fonds est un fonds indiciel placard. Si elle détient plus de 100 actions, il est fort probable que sa performance suivra de près son indice sous-jacent. Si c'est le cas, il est stupide de payer des frais plus élevés.

Pour cette raison, les fonds indiciels peuvent avoir beaucoup de sens pour la plupart des investisseurs défensifs. Ils facturent des frais peu élevés et sont conçus pour correspondre à un indice de marché. Les gestionnaires actifs déplorent que cette stratégie représente une sous-performance garantie étant donné que les frais peu élevés doivent encore être déduits du rendement de l'indice, mais ils peuvent néanmoins représenter une stratégie capable de battre la majorité des gestionnaires de fonds actifs à long terme.

Quand vous n'avez pas le choix
Bien sûr, il y aura des moments où un fonds commun de placement est la seule option d'investissement disponible pour les investisseurs. Dans ce cas, la décision n'est pas d'acheter du tout, mais de choisir le meilleur fonds de la grappe. Encore une fois, le point de départ devrait être un fonds indiciel, avec une diligence raisonnable effectuée sur toutes les options de fonds actifs disponibles. La plupart des régimes de retraite n'offrent qu'une combinaison de fonds, bien qu'ils commencent lentement à laisser les investisseurs s'auto-investir dans des titres individuels au fil du temps. Les régimes, y compris le 401 (k) pour la plupart des sociétés et le 403 (b) régimes pour les organismes sans but lucratif, sont très susceptibles de n'offrir que des fonds. De plus, les promoteurs de régimes ne peuvent pas fournir de conseils en matière de placement. Vous devrez donc faire cavalier seul et choisir un gestionnaire de fonds communs de placement, en fonction de l'approche de diligence raisonnable recommandée ci-dessus.

Autres considérations
Les fonds communs de placement actifs ont parfois une mauvaise réputation en tant que groupe, mais lorsqu'ils sont combinés avec des fonds indiciels, ils peuvent représenter un excellent moyen d'obtenir une exposition diversifiée à peu près n'importe quelle catégorie d'actif. Par exemple, de nombreux marchés internationaux, en particulier les marchés émergents, sont tout simplement trop difficiles à investir directement. Un fonds commun de placement peut se spécialiser dans les petits marchés et offrir une expertise en investissement qui vaut la peine de payer des frais actifs. Étonnamment, de nombreux marchés européens ne sont pas très liquides ou favorables aux investisseurs. Dans ce cas, il est utile d'avoir un gestionnaire professionnel aider à traverser toutes les complexités.

The Bottom Line
Quand il s'agit d'acheter un fonds commun de placement, les investisseurs doivent faire leurs devoirs. À certains égards, cela est plus facile que de se concentrer sur l'achat de titres individuels, mais cela ajoute d'autres domaines à la recherche par rapport aux investisseurs entreprenants. Mais dans l'ensemble, il existe de nombreuses raisons pour lesquelles investir dans des fonds communs de placement peut avoir du sens. Dans certains cas, c'est le seul choix disponible pour les investisseurs, ce qui signifie qu'il est en effet important de savoir comment acheter les meilleurs.