Can Salesforce. com, Inc. (CRM CRMSalesforce.com, Inc102, 42-0, 28% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) maintient son élan?

Les investisseurs sont impatients de savoir quand le géant du cloud computing présentera ses résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2016 après la clôture du marché mercredi. Avec des actions du spécialiste du logiciel en baisse de plus de 18% depuis le début de l'année et de 20% au cours des trois derniers mois, le doute s'est installé.

La société fait face non seulement à des vents contraires sur les devises qui dévaluent ses ventes à l'étranger, mais aussi à la concurrence de Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0. 39% avec Highstock 4. 2. 6 ) et Oracle Corp. (ORCL ORCLOracle Corp50 40 + 0. 44% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est devenu plus intense. Il est vrai que Salesforce occupe toujours une position de leader parmi les sociétés de technologie cloud. Mais ces facteurs défavorables ont soulevé des questions sur sa valorisation, en particulier son P / E forward de 64, qui est presque quatre fois l'indice S & P 500 (SPX). En d'autres termes, les investisseurs veulent une justification que leur confiance est méritée. Mais Salesforce répondra-t-il? (Voir aussi: Quel est l'avenir de Salesforce. Com? )

Attentes pour le trimestre

Pour le trimestre terminé en janvier, la société basée à San Francisco devrait gagner 19 cents par action sur un revenu de 1 $. 79 milliards, se traduisant par une croissance annuelle de 35% et 24%. Pour l'ensemble de l'année, les bénéfices devraient augmenter de 44% à 75 cents par action, tandis que les revenus de 6 $. 65 milliards augmenteraient de 24% par rapport au même trimestre de l'année précédente.

L'action CRM a clôturé lundi à 63 $. 98, en hausse de 2. 96%. Même avec ses gains récents, les actions sont toujours en baisse de 23% par rapport à leur sommet de 52 semaines de 82 $. 90. Pourquoi le stock diminue-t-il? Comme en témoignent les fortes projections de croissance des revenus pour le trimestre et l'année, Salesforce continue de générer une croissance du marché du cloud. Néanmoins, le taux de croissance a considérablement ralenti par rapport aux niveaux antérieurs de plus de 30%, ce qui a caractérisé son succès.

En même temps, le fait que ses perspectives de croissance aient été tranchées suggère que la tentative de diversification de l'entreprise au niveau international et au sein des datacenters prendra plus de temps. Sans compter que, outre les fluctuations monétaires, les bénéfices de Salesforce peuvent être impactés par les coûts encourus pour développer cette expansion internationale. (Voir aussi: Salesforce Buyout .)

Si l'on se tourne vers l'avenir, on peut raisonnablement s'attendre à une croissance plus lente des revenus de Salesforce, en baisse par rapport aux prévisions actuelles de 25% années. Mais même ainsi, cela ne veut pas dire que Salesforce est une mauvaise entreprise ou que les investisseurs ne devraient pas détenir le titre.À ce stade, le montant des bénéfices livrés par Salesforce devient la nouvelle priorité.

The Bottom Line

Il n'y a pas de croissance infinie. Et bien que Salesforce, qui a sans doute été le pionnier du marché du cloud, commence à montrer des signes de ralentissement, vous auriez du mal à trouver un producteur de revenus plus cohérent en termes de cloud. Dans cette optique, avec des actions CRM en baisse de plus de 20% par rapport à leur plus haut de 52 semaines, le pessimisme implicite semble pris en compte et le stock de CRM est prêt à aller plus haut d'ici.