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Le secteur des télécommunications comprend différents sous-secteurs, notamment la communication sans fil et la voix fixe et les données. En raison de leurs positions souvent dominantes dans certaines zones géographiques, les sociétés de télécommunications ont tendance à être fortement réglementées pour éviter les pratiques monopolistiques. En juin 2015, le ratio cours / valeur comptable moyen (P / B) du secteur des télécommunications était de 4. 8. Le ratio P / B est presque le même pour les différentes industries, les services de télécommunication sans fil ayant un ratio P / B de 4. 76, tandis que le secteur des services de télécommunications intégrés a un ratio P / B de 4. 8. Le ratio P / B entre les différentes sociétés varie considérablement, principalement en raison des différences de risque, de rentabilité, de paiement et de croissance attendue.

Paysage sectoriel

Le secteur des télécommunications a de grandes barrières à l'entrée car les équipements fixes et sans fil peuvent être très coûteux et nécessiter d'importantes dépenses d'investissement et un accès généreux au financement par actions ou par emprunt. En plus de cela, selon le sous-secteur, la compétition peut être étouffante. Par exemple, les sociétés de télécommunications mobiles et sans fil établies, telles qu'AT & T et Verizon, ont connu une concurrence accrue, T-Mobile et Sprint étant en concurrence féroce pour les clients sans fil et offrant des remises importantes et de meilleures conditions. Ceci, dans une large mesure, influence les ratios P ​​/ B des entreprises confrontées à la détérioration de leur position concurrentielle.

Risque, rentabilité, paiement et croissance

Le ratio P / B moyen du secteur des télécommunications constitue un point de départ utile dans l'analyse financière du secteur. Cependant, les sociétés de télécommunications diffèrent considérablement en termes de croissance attendue, de profil de risque, de paiement, de réinvestissement et de rentabilité. Pour effectuer une comparaison significative des ratios P ​​/ B dans l'ensemble du secteur, un investisseur doit contrôler ces quatre facteurs.