Une période de lock-up d'introduction en bourse est une restriction contractuelle qui empêche les initiés qui détiennent des actions d'une société, avant qu'elle ne devienne publique, de les vendre pendant une période habituellement longue 90 à 180 jours après la sortie de l'entreprise. Les initiés comprennent les fondateurs d'entreprise, les propriétaires, les gestionnaires, les employés et les capital-risqueurs.
L'objectif d'une période de lock-up IPO est d'éviter que le marché ne soit inondé d'un grand nombre d'actions, ce qui ferait baisser le cours de l'action. Les activités de vente d'initiés peuvent avoir un impact particulièrement important sur le cours de l'action lorsque la société est récemment devenue publique car ces actionnaires possèdent généralement un pourcentage relativement important des actions de la société, tandis qu'un petit pourcentage seulement est vendu au public.
Une autre raison de la période de lock-up est que les ventes importantes des plus proches de l'entreprise peuvent donner l'impression d'un manque de confiance dans les perspectives de l'entreprise, même lorsque les initiés veulent simplement encaisser -Bénéfices anticipés. Il est fréquent que le cours de l'action d'une société baisse de manière permanente à la fin de la période de blocage et que son volume de négociation augmente considérablement.
Parfois, les initiés ne peuvent pas vendre leurs actions même lorsque la période de blocage expire parce qu'ils possèdent des informations importantes et non publiques et qu'une vente constituerait un délit d'initié. Un tel scénario pourrait se produire, par exemple, si la fin du lock up coïncidait avec la saison des résultats.
La Securities and Exchange Commission n'exige pas des entreprises publiques qu'elles aient une période de lock-up. Au contraire, la période de lock-up est quelque chose que les entreprises elles-mêmes et / ou les banques d'investissement souscrivent à la demande d'introduction en bourse pour maintenir le prix de l'action à la hausse.
Par exemple, le blocage d'IPO de Facebook a empêché la vente de 271 millions d'actions pendant les trois premiers mois de propriété publique de l'entreprise. FB a atteint son plus bas niveau historique de 19 $. 69 le jour de la fin de sa première période de blocage, un prix inférieur d'environ 50% au prix de l'action le jour où l'entreprise est devenue publique. D'autres restrictions ont empêché la vente de 1. 66 milliards d'actions supplémentaires à la mi-2013. La politique inhabituelle de blocage de Facebook a publié des actions d'initiés à cinq dates différentes.
Le public peut se renseigner sur la ou les périodes de fermeture d'une entreprise dans son dépôt S-1 auprès de la SEC; les S-1A subséquents annonceront tout changement à la (aux) période (s) de lock-up.
J'ai une petite entreprise (LLC), que j'exploite à temps partiel. Je travaille également à plein temps pour une entreprise et je suis inscrit à un régime 401 (k). Suis-je toujours admissible à faire des contributions à un individu 401 (k) des revenus de ma LLC à temps partiel?
Tant que vous n'avez aucun droit de propriété dans la société pour laquelle vous travaillez à temps plein et que la seule relation que vous avez avec la société est en tant qu'employé, vous pouvez établir un 401 (k) indépendant pour votre responsabilité limitée société (LLC) et de financer le plan des revenus que vous recevez de la société.
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