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Les stratégies d'endettement qui sont couramment utilisées dans une société dérivée pour permettre à la société mère de monétiser les retombées sont des swaps de dette / equity ou des swaps dette / dette.

Le but d'un spin-off

La structure du capital est d'une importance primordiale dans un essaimage. Le raisonnement de base derrière une entreprise qui fait une retombée plutôt qu'une vente pure et simple est de nature financière. Une retombée bien structurée peut être exécutée en franchise d'impôt pour la société mère et ses actionnaires. Cette forme de désinvestissement contraste avec l'impôt fédéral sur les sociétés de 35% et les taxes d'État applicables qui résulteraient de la vente pure et simple de la filiale.

Réaffectation des actifs

Une société qui est en train de créer une filiale cherche généralement à obtenir une réaffectation de sa trésorerie et de sa dette, l'entreprise étant scindée. Une entreprise qui crée une entreprise dérivée peut généralement structurer les retombées afin de recevoir de la filiale des liquidités libres d'impôt ou de transférer effectivement de la dette à la filiale. Le gain financier est libre d'impôt tant qu'il est utilisé pour rembourser les créanciers de la société mère ou distribué aux actionnaires de la société mère.

Échange de créances / actions et dette / dette

Il existe un certain nombre de méthodes qu'une société peut utiliser pour monétiser une entreprise dérivée. Le choix de la méthode à utiliser est influencé par des facteurs tels que les considérations fiscales, les restrictions légales sur la dette de la société mère et la mesure dans laquelle la société mère souhaite monétiser les retombées. Une méthode consiste à faire en sorte que la société dérivée émette une nouvelle dette avant la distribution et distribue l'argent reçu à la société mère, qui utilise ensuite l'argent pour rembourser la dette impayée. La distribution à la société mère peut être affectée de plusieurs manières.

Une société mère peut extraire un gain exonéré d'impôt de la société dérivée par le biais d'un certain nombre de variations des conversions de créances contre des capitaux propres ou de dettes contre des dettes. Toutes les techniques utilisées pour réaliser cela impliquent une forme d'utilisation de la dette ou d'une partie des capitaux propres de la société dérivée pour rembourser une partie de la dette de la société mère, diminuant ainsi le levier financier de la société mère et augmentant sa valeur.

Encore une fois, les variations sont quasi illimitées et généralement choisies en fonction de la structure, des actifs et de la dette de la société mère et de la filiale, mais les deux principales stratégies sont un échange de dette ou un échange de dette. Dans le cadre d'un échange de dettes / prises de participation, la société mère retire une partie de ses dettes en utilisant une partie des actions de la filiale. Dans le cadre d'un échange dette / dette, la société mère peut réduire son endettement en l'échangeant contre une partie de la dette de la filiale. Bien que cela crée normalement un passif d'impôt pour la société mère, il ne le fait pas lorsque le swap est fait dans le cadre d'un processus dérivé.

L'objectif principal d'une entreprise dérivée est de créer deux entreprises qui fonctionneront mieux séparément qu'elles ne le feraient en tant qu'entité unique. Cependant, étant donné qu'une retombée présente une opportunité pour la société mère d'obtenir de l'argent et de réduire son effet de levier, le processus exact de la création d'une entreprise dérivée est très soigneusement pensé et planifié de façon à en retirer le maximum d'avantages.