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Le secteur de la vente au détail est diversifié, dynamique et extrêmement sensible aux goûts changeants des consommateurs, mais l'industrie semble croître chaque année, indépendamment des cycles économiques ou des coûts en capital. En outre, Internet remodèle rapidement la façon dont les gens font leurs achats - il n'est pas exclu de penser que le plus grand challenger mondial de Walmart sera l'Amazonie basée sur le Web. com ou eBay.

Les investisseurs peuvent trouver beaucoup à aimer - et n'aiment pas - dans les actions de détail. Si vous pouvez identifier les canaux d'approvisionnement, les changements technologiques et les goûts des consommateurs, alors la vente au détail peut être une mine d'or de croissance.

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Le défi et la récompense des marchés dynamiques

S'il y a un domaine où les garçons de Berkshire Hathaway, Warren Buffett et Charlie Munger, ont lutté, c'est dans la vente au détail. Le duo basé à Omaha, au Nebraska, a évité les pièges de la bulle Internet à la fin des années 1990, mais son aversion pour la perturbation technique l'a également empêché d'évaluer avec précision les réussites au détail.

Buffett identifie spécifiquement un manque de «fossé économique» pour les détaillants. Un «fossé» est un avantage concurrentiel qui tient les autres entreprises à distance et protège les marges.

Les marchés dynamiques du commerce de détail doivent évoluer avec les habitudes d'achat, les canaux de vente et les effets saisonniers. Cela ne signifie pas que les investisseurs et les entreprises ne peuvent pas trouver de la valeur, cependant. Buffett lui-même a profité de Walmart et Costco, et Amazon. Jeff Bezos, PDG de com Inc., a fait fortune en capturant la commodité des achats sur Internet.

La présence des marchés émergents

Les détaillants ont tendance à être parmi les premières entreprises à partager la croissance des économies émergentes. Les faibles coûts de main-d'œuvre et l'absence de concurrence permettent aux détaillants d'augmenter leurs marges en expédiant des marchandises bon marché au monde développé.

Peut-être plus important encore, Internet a facilité la tâche des sociétés à faible capital et à faible coût pour desservir même les pays pauvres. Les marchandises produites en Malaisie, en Corée du Sud ou en Inde peuvent être commercialisées et vendues partout dans le monde sans être impliquées dans la vente de briques et de mortier.