Les activistes des hedge funds poursuivent plus activement les changements structurels dans les sociétés dans lesquelles ils investissent. Daniel Loeb, fondateur de Third Point Partners LLC, a récemment augmenté ses participations dans ses principaux titres pour obtenir suffisamment d'actions de contrôle pour faire bouger les choses dans les salles de réunion. Il a utilisé sa stratégie d'activiste depuis la création de son fonds, qui a produit un rendement annualisé de 16,2%, comparativement à un rendement de 7% pour le S & P 500. Il est activement impliqué dans chacun des cinq principaux titres de son portefeuille, qu'il appelle le Third Point Offshore Fund.

Baxter International

Baxter International Inc. (NYSE: BAX BAXBaxter International Inc64 36-0 83% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est la plus grande position de Third Point, avec 53 millions d'actions évaluées à 1 $. 77 milliards. La position représente près de 17% du portefeuille et une participation de 10% dans la société.

Loeb a établi sa position chez Baxter pour contrôler les sièges au conseil d'administration et la recherche d'un nouveau directeur général. Baxter a récemment nommé un de ses associés, Munib Islam, à son conseil d'administration, et Third Point a participé à l'embauche de Jose Almeida en tant que nouveau PDG de Baxter.

Loeb estime que Baxter est sous-évaluée, avec plusieurs opportunités pour augmenter les bénéfices et libérer la valeur pour les actionnaires. Après avoir quitté sa division Biosciences, M. Loeb pense que l'entreprise est en mesure d'améliorer ses performances opérationnelles pour atteindre les niveaux les plus élevés de l'industrie.

Amgen

Ce qui a commencé comme une très petite participation dans Amgen Inc. (NASDAQ: AMGN AMGNAmgen Inc 170. 80-1. 52% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) au début de 2014 a augmenté de près de 1 000% d'ici la fin de l'année. À 9. 85 millions d'actions avec un dollar. Avec une valeur marchande de 36 milliards, Amgen est la deuxième plus grande position de Third Point.

Loeb a ciblé Amgen parce que la société était en mesure de débloquer de la valeur en réduisant sa structure de coûts boursouflés. Loeb a suggéré que l'entreprise pourrait répartir le capital de manière plus efficace en se répartissant le long de ses lignes d'affaires matures et ses activités à croissance plus rapide. À un moment donné l'année dernière, Loeb encourageait une fusion entre Amgen et Allergan, un autre de ses avoirs, mais Allergan a finalement fusionné avec Pfizer.

Allergan

Allergan PLC (NYSE: ACT) représente 9. 4% du portefeuille de Third Point. Loeb a commencé à accumuler des actions Allergan au début de l'année 2014, atteignant 3,6 millions d'actions l'année dernière. À la fin de sa fusion avec Pfizer, qui est la plus importante jamais conclue entre deux sociétés pharmaceutiques, Loeb finira par détenir des actions de Pfizer.

Dow Chemical

Dow Chemical Company (NYSE: DOW) est la quatrième plus grande position de Third Point à 9, 39% du portefeuille. Loeb a commencé à accumuler des actions Dow fin 2013.Au début de 2014, il a presque quadruplé ses avoirs et a ensuite vendu 25% au dernier trimestre. Actuellement, il détient 23. 5 millions d'actions avec une valeur marchande de 996 millions de dollars.

Le mandat de Loeb auprès de Dow en tant qu'actionnaire activiste a été controversé, avec des désaccords majeurs sur la façon d'augmenter la valeur pour les actionnaires. Pour éviter une bagarre par procuration, le conseil d'administration de l'entreprise a conclu un accord avec Loeb pour écarter ses critiques pendant un an en échange de deux sièges au conseil d'administration. Cet accord a expiré à la fin de l'année dernière, et Loeb a récemment appelé le PDG Andrew Liveris à démissionner.

Yum Brands

Third Point a commencé à faire l'acquisition de Yum Brands Inc. (NYSE: YUM YUMYum Brands Inc 79. 87 + 1. 22% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) début 2015. Il a depuis augmenté sa participation de plus de 200%, ce qui représente 8,8% de son portefeuille.

Mis à part quelques suggestions de gestion de couple, Loeb n'a pas adopté une position militante forte avec Yum Brands. Il a dit à ses investisseurs que Yum Brands représentait une bonne opportunité de profiter de la classe moyenne chinoise en pleine croissance. Avec plus de 6 000 restaurants-minute en Chine, Yum Brand projette une forte croissance des flux de trésorerie grâce à la franchise.