Si vous avez besoin de raisons pour dire aux clients de s'inquiéter moins de leur politique et plus de mesures objectives de la façon dont les entreprises et l'argent font, les FNB d'équipement de soins de santé pourraient être la industrie de l'équipement médical a été un chef de file dans la lutte pour faire reculer la Loi sur les soins abordables, qui est financé en partie par une taxe d'accise de 2,3% sur les dispositifs médicaux. L'abrogation de la taxe est l'une des principales priorités du chef de la majorité au Sénat, Mitch McConnell, et elle est aussi impopulaire auprès des démocrates comme Al Franken et Elizabeth Warren, dont les États sont à la tête de grands fabricants d'appareils.

Malgré l'agitation, les deux seuls fonds américains négociés en bourse qui se sont concentrés sur l'industrie de l'équipement médical l'ont tué au cours de la première année complète de mise en œuvre de la Loi. Le plus important des deux, le Fonds indiciel américain de dispositifs médicaux iShares Dow Jones (IHI

IHIiSh US Med Dev172, 58-0, 43%

créé avec Highstock, 4, 6, 9999), a gagné plus de 26 % pour 2014 (jusqu'au 26 décembre), dépassant largement le gain de 13% de l'indice Standard & Poor's de 500 actions. Le plus petit concurrent, le SPF S & P Health Equipment Equipment ETF de State Street (XHE XHESPDR SP HlCr Eq64 09 + 0. 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), gagné 14. 6% sur la même période.

L'impact de la législation Le succès est comparable à l'impact plus large de la loi sur les stocks de soins de santé et les bénéfices des entreprises liées aux soins de santé. Chaînes hospitalières telles que Tenet Healthcare Corp. (THC

THCTenet Healthcare Corp. 65 à 65%, 29%

créée avec Highstock 4. 2. 6

) et HCA Holdings, Inc. (HCA HCAHCA Healthcare Inc76 87 + 0. 58% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) ont cité la loi comme un moteur majeur de leur croissance 2014 des bénéfices, en partie parce que l'expansion de Medicaid et de l'assurance privée stimulé les admissions et surtout parce que les dispositions de Medicaid ont réduit leurs radiations pour les soins non compensés.

Les fabricants d'appareils avaient fait valoir que, pour eux, la loi était tout en matière de maîtrise des coûts sans les dispositions d'expansion du marché qui avaient bénéficié du soutien des hôpitaux et des sociétés pharmaceutiques. La plupart de leurs clients sont plus âgés, beaucoup d'entre eux sur l'assurance-maladie, et peu étaient sans assurance avant l'adoption de la loi en 2010, disent les lobbyistes pour les entreprises. (Pour en savoir plus, voir: Nouvelles taxes en vertu de la loi sur les soins abordables

.)

Menace en 2018 Le risque pour les fabricants d'appareils, en supposant que la taxe n'est pas abrogée, la loi commence à taxer les soi-disant «Cadillac» des régimes de soins de santé fournis par les employeurs. L'une des plus grandes failles du code des impôts est le fait que la valeur de l'assurance maladie fournie par l'employeur n'est pas considérée comme un revenu imposable. Après 2018, la valeur des régimes supérieurs à 27 500 $ par année sera imposée.L'idée est que la taxe obligera les employeurs et les travailleurs à être plus conscients des coûts dans le choix de l'assurance et la gestion des soins, et que cela pourrait en fait freiner la croissance des entreprises de dispositifs médicaux. Pour l'instant, cependant, cela n'a pas été le cas. Le chiffre d'affaires des six principales sociétés du fonds iShares a progressé de 3% à 9%, avec un gain de 31% chez Thermo-Fisher Scientific, Inc. (TMO

TMOThermo Fisher Scientific Inc.193, 53-0, 09% > Créé avec Highstock 4. 2. 6

) porté par son acquisition de Life Technologies. En effet, les fusions semblent être un moyen important que les entreprises d'appareils prévoient de faire face à la loi: Medtronic Inc. (MDT

MDTMedtronic PLC77 .69-0 94% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Covidien PLC (COV), qui figurent également parmi les six principaux titres du fonds iShares, fusionnent pour compenser l'impact de la taxe sur les appareils en utilisant le siège social irlandais de Covidien pour réduire son taux d'imposition sur les bénéfices. (Pour en savoir plus, voir: Les meilleurs et les moins performants des soins de santé .) Une approche différente Les deux fonds ont des approches sensiblement différentes. Le fonds iShares, doté de 900 millions de dollars d'actifs, se concentre sur les plus grands noms de l'industrie des appareils. Medtronic est sa première position, suivie par Abbott Laboratories (ABT Laboratoires ABTAbbott 55. 01-0. 83%

Créé avec Highstock 4. 2. 6

), Thermo Fisher, Covidien, Baxter International, Inc. (BAX

BAXBaxter International Inc64 36-0 83% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Stryker Corp. (SYK SYKStryker Corp155 65-0 34% > Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Selon la base de données de l'ETF, environ 64% de ses actifs font partie de ses 10 principaux titres. Il charge 0, 46% des actifs en tant que ratio de frais et est conçu pour suivre l'indice Dow Jones Select Medical Equipment. Selon les indices S & P Dow Jones, cet indice a enregistré une performance de 22,7% cette année jusqu'en novembre et des rendements annualisés sur 10 ans de 10,3%. Il a fait plus de 38% en 2013 et a réalisé près de 119% au cours des cinq dernières années. Le fonds SPDR est davantage un créneau de niche, les actifs les plus importants de ses 40 millions de dollars constituant des titres plus obscurs. Son portefeuille est plus diversifié et comprend 66 participations dans 49 sociétés d'iShares. Il suit l'indice S & P de l'industrie des équipements de soins de santé, qui a gagné 1,6% depuis le début de l'année et des frais de 0,35%. (Pour en savoir plus, voir: Intéressé par les actions de santé: regardez ce FNB .) Sa principale position est Insulet Corp. (PODD

PODDInsulet Corp69 86 + 0. 59%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), une société de produits de gestion du diabète dont les 2 $. La capitalisation boursière de 6 milliards d'euros est éclipsée par celles des principaux titres du fonds iShares. # 2 holding Edwards Lifesciences Corp. (EW EWEdwards Lifesciences Corp103 16 + 0. 43%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), ce qui rend les valves cardiaques et d'autres produits, a vu des actions près de double cette année. Parmi les cinq premiers, seul Thoratec Corp. (THOR), en baisse de près de 10%, n'a pas réussi à augmenter d'un quart ou plus. The Bottom Line Les temps sont bons pour une industrie dont les produits sont souvent des achats un peu discrétionnaires (il y a des exceptions à cela, bien sûr). Le risque est que la taxe freine la croissance sur la route, si elle n'est pas abrogée après que les républicains aient pris le contrôle total du Congrès. Mais la croissance décente et les marges bénéficiaires très larges des sociétés d'appareils, conjuguées à leurs efforts pour réaliser des économies d'échelle en réponse à la pression croissante visant à contenir les coûts des soins de santé, augurent bien à court terme. (Pour en savoir plus, voir: Est-il trop tard pour intervenir dans les soins de santé? )