Conçu pour signaler les pics et les creux des cycles économiques, le Leading Economic Index (LEI) du Conference Board est un indicateur fiable de la vigueur de l'économie américaine et un signe avant-coureur de récessions imminentes. Malgré l'augmentation de l'indice de 0,6% en avril, une note publiée mercredi par la Deutsche Bank affirme que si l'on regarde derrière l'indice principal pour les indicateurs individuels qui le composent, une récession pourrait ne prendre que quelques mois.

Le LEI a-t-il atteint un sommet?

L'indice rapporté du mois dernier montre une augmentation de 0,6% en avril après aucun changement en mars et une augmentation de 0,1% en février. La Deutsche Bank note que l'indice est maintenant à un niveau record après la récession depuis son creux précédent en 2009, à la suite de la crise financière mondiale. (Voir aussi: Quels sont les indicateurs principaux, retardataires et coïncidents? À quoi servent-ils? )

La note présente l'indice au cours des 55 dernières années. Depuis 1970, il y a eu 7 récessions, qui ont toutes été précédées d'un LEI de pointe. Deutsche Bank calcule le temps moyen entre un pic de LEI et le début d'une récession est de 18 mois.

En supposant qu'il n'y aura pas de changement dans l'indice pour mai, si l'on suppose que avril représente le pic du LEI, alors une récession est encore à environ un an et demi, arrivant au quatrième trimestre de l'année prochaine. Bien sûr, ceci est hypothétique et il est tout à fait possible que la stagnation actuelle de l'indice n'indique pas une tendance.

Mais les analystes soutiennent qu'un examen plus attentif des différentes composantes du LEI suggère la possibilité qu'une récession ne se produise que dans quelques mois. Par exemple, au moins six des dix principaux indicateurs du LEI, incluant les heures hebdomadaires moyennes des travailleurs manufacturiers, les commandes de biens d'équipement non-conformes, les attentes moyennes des consommateurs, l'indice ISM des nouvelles commandes, la courbe des taux du Trésor et l'indice de crédit atteint un pic - il y a 16 mois. (Voir aussi: Les principaux indicateurs économiques prédisent les tendances du marché ).

The Bottom Line

Avec au moins six des dix indicateurs du LEI du Conference Board ayant atteint un sommet il y a plus d'un an, les analystes de la Deutsche Bank suggèrent qu'il n'est pas improbable qu'une récession survienne dans les prochains mois mois. Pourtant, comme l'indice lui-même n'a pas encore atteint son point culminant, la position officielle de la Banque est que «la croissance économique continuera de brouiller avec un peu plus de 1% cette année et s'améliorera à près de 2% l'année prochaine. "