En grande partie grâce à Carl Icahn, eBay Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37 41 + 0. 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) spin-off PayPal dans la seconde moitié de cette année. Le ticker de PayPal n'a pas encore été déterminé, mais il pourrait s'agir de PYPL, comme c'était le cas dans le passé. Cependant, ce n'est pas important. Ce qui est important, c'est que vous investissiez avec le plus fort des deux sociétés après la scission.

L'importance de PayPal

Pour vous donner une idée du rôle joué par PayPal sur eBay, voici quelques statistiques à prendre en compte.

Un - et peut-être le plus important - est que 1 $ sur chaque 6 $ dépensé en ligne est dépensé en utilisant PayPal. Oui … c'est si populaire. PayPal compte actuellement 162 millions d'utilisateurs sur 200 marchés. C'est beaucoup de frais.

À l'avenir, PayPal ne veut pas seulement être un système de paiement en ligne, mais un service que vous pouvez utiliser pour acheter quelque chose en ligne ou utiliser une application mobile, puis ramasser le (s) article (s) au magasin. (Pour plus de détails, voir: Naviguer dans le commerce électronique: Alibaba, eBay et Amazon .)

Deuxièmement, PayPal représentait 43% du chiffre d'affaires total d'eBay au premier trimestre 2014. Au quatrième trimestre, il représentait 45% du chiffre d'affaires total. C'est un saut plus grand qu'il n'y paraît.

- <->

Trois, regardez les chiffres de revenus suivants de l'exercice 2014 (attention à la croissance ainsi qu'aux revenus réels, ce dernier qui indique l'importance pondérée):

Marchés: en hausse de 6% à 533 millions $

Paiements: (PayPal est une grande partie de l'équation) en hausse de 19% à 1 $. 3 milliards

Entreprise: en hausse de 6% à 72 millions de dollars

Maintenant que nous connaissons les chiffres, pourquoi eBay serait-elle disposée à racheter PayPal?

Raisonnement et Attentes

Cela a beaucoup à voir avec Carl Icahn et mettre ses gens au bon endroit. Le gars sait comment jouer le jeu. Cependant, excluons ce facteur. eBay a déclaré que le spin-off donnera à son segment de paiement "plus de focus, de flexibilité, d'agilité et de rapidité". Cela peut sembler excitant à quelqu'un assistant à un séminaire où l'hôte promet des gains de 200% par an, mais il n'y a pas de substance. Désolé, ne l'achetez pas.

Au quatrième trimestre, le bénéfice net d'eBay a augmenté de 10% d'une année sur l'autre, PayPal étant le principal contributeur. Le 10-Q du même trimestre indiquait ce qui suit: "Nous prévoyons engager des coûts importants dans le cadre de la séparation prévue de nos activités PayPal. "Puis eBay a annoncé qu'il réduirait ses effectifs de 2 400 ou 7% de son effectif total. Cela semble être un mouvement drastique pour une spin-off. Peut-être qu'eBay profite-t-il de la situation de spin-off et utilise-t-il un écran de fumée pour les licenciements, qu'il doit mettre en œuvre de toute façon s'il veut une croissance durable rentable.(Pour en savoir plus, voir: Ce que PayPal signifie «Split from EBay signifie pour les clients .)

eBay pourrait avoir de la difficulté à générer une croissance rentable sans PayPal. Et même si le titre s'est apprécié de 65% au cours des trois dernières années et de 6% au cours de la dernière année, il se négocie actuellement à 1 569 fois le bénéfice. Le flux de trésorerie opérationnel est solide à 5 $. 68 milliards au cours des douze derniers mois, et 10 $. 10 milliards en espèces contre 7 $. 63 milliards de dette à long terme renforcent la résilience, mais ces chiffres ne veulent absolument rien dire sans un plan concret de croissance durable.

Inutile de dire que PayPal risque de présenter une bien meilleure opportunité d'investissement que eBay, qui souffre d'un modèle d'entreprise traditionnel à maturation rapide. La principale raison de la maturité accélérée est une concurrence intense. Certains investisseurs ont spéculé qu'une société comme Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 052. 39 + 0. 93% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) ou Apple Inc. (AAPL > AAPLApple Inc174 81 + 0. 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) viendrait et ramasser eBay. Bien que ce soit une possibilité, pourquoi Google ou Apple pourraient-ils acquérir une entreprise qui aura probablement du mal à générer de la croissance à l'avenir? Si quelque chose, Google ou Apple (en particulier Google) serait plus susceptible d'acquérir PayPal. Ce n'est pas une probabilité, mais cela a probablement plus de sens. (Pour en savoir plus, voir: Les paiements mobiles pourraient remplacer les liquidités d'ici 2016 .) Conclusion

Vos décisions d'investissement dépendent de vous, mais à mon avis, investir dans une société florissante et florissante affaires comme PayPal vs un ralentissement des affaires comme eBay est une évidence. (Pour plus de détails, voir:

Comment tirer profit de la montée en puissance des .) Dan Moskowitz ne possède pas d'actions des sociétés mentionnées dans cet article.