Septembre et octobre ont historiquement été les deux mois les plus volatiles de l'année en matière de mouvements de marché. «Je ne sais pas pourquoi, mais chaque année, notre téléphone sonne juste après la fête du Travail, et c'est comme ça depuis 30 ans», a déclaré Tim Holsworth, président d'AHP Financial Services Investment News . Il a également déclaré qu'au cours des dernières années, la plupart de ces appels étaient centrés sur des questions concernant les marchés et les soldes des comptes des clients.

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La tempête à venir

Holsworth n'est pas le seul conseiller financier qui se prépare à un barrage de demandes de clients. Ed Butowsky, associé directeur de Chapwood Capital Investment Management, a déclaré à Investment News : «Je m'attends à ce qu'il y ait beaucoup plus de volatilité tout au long de l'année, et cela a tout à voir avec le ralentissement économique mondial. croissance. Si vous êtes trop affecté aux actions, sortez de ce marché effréné », a-t-il dit. "Les prévisions de croissance du PIB sont en baisse, et les prévisions de bénéfices ont déjà été abaissées, et vont encore être abaissées. L'argument selon lequel il n'y a nulle part où aller, à l'exception des actions, est faux, et vous devriez être à l'écart des conseils si c'est votre philosophie. Il n'y a pas un fait sérieux soutenant le marché qui monte, et je pense que vous seriez fou de ne pas vous préparer à un mauvais marché. "(Pour en savoir plus, voir: Volatilité: comment les conseillers peuvent aider les clients à l'améliorer .)

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Il ne recommande pas aux clients d'investir de l'argent, mais de rééquilibrer les postes qui ont augmenté de façon disproportionnée. Il estime que le marché est actuellement suracheté à environ 10% et que la vague de révisions des bénéfices des entreprises pourrait doubler ce nombre.

Malgré le fait que septembre et octobre ont été historiquement les deux mois les plus volatiles pour les marchés remontant à 1928, les rendements réels affichés en septembre ont été en moyenne de 1%, alors que les moyennes d'octobre ont fait un gain de 40 points de base. Mais une combinaison de facteurs, tels que les prochaines élections, la possibilité que la Réserve fédérale augmente les taux et la tourmente économique mondiale pourrait rendre ce mois de septembre encore plus sauvage que d'habitude.

Leon LaBrecque, associé directeur et chef de la direction de la firme de gestion de patrimoine LJPR Financial Advisors, a déclaré dans un entretien avec

Investment News que «cette élection présidentielle est la mère de tous incertitudes. Je pense que beaucoup de gens ont fait une sieste en août, mais ils vont faire attention en septembre. Je pense qu'il se passera beaucoup de choses et qu'il y aura beaucoup de volatilité. "Cependant, il n'a rééquilibré que les portefeuilles de ses clients dans certaines régions.Il ne prévoit pas qu'une hausse des taux affectera autant les marchés, mais est plus préoccupé par les effets possibles d'une hausse des prix du pétrole. (Pour les lectures connexes, voir: Risque boursier: remuer la queue .) Une opportunité?

D'autres conseillers considèrent la volatilité à venir comme une opportunité. Mark Reitz, de Reitz Capital Advisors LLC, a déclaré à

Investment News : "Je suis à la recherche d'un renversement de tendance similaire à celui de la seconde moitié de 2015 et de la prochaine hausse des taux en janvier 2016 En aucun cas il est temps de parier contre l'économie américaine et les stocks pour le moment. Au lieu de cela, c'est l'occasion parfaite pour réserver des bénéfices, rééquilibrer, réduire le bêta et le risque dans les portefeuilles. " Il y a peut-être des raisons d'être optimiste. Selon BofA Merrill Lynch Global Research, en août, son indicateur de vente - une mesure de l'optimisme de Wall Street sur les actions - est passé de 50,8 à 49,6, son plus bas niveau depuis plus de trois ans. L'indicateur reste fermement en territoire «buy» après avoir déclenché un signal d'achat contrarian en avril. Alors que le sentiment s'est nettement amélioré par rapport au creux de 2012 - lorsque cet indicateur a atteint un plus bas historique de 43,9 -, les niveaux de confiance sont nettement inférieurs à ceux de l'été dernier (54,0) et aux plus bas de mars 2009. La tendance baissière des ventes contraste avec les signes d'un positionnement acheteur de plus en plus optimiste. (Pour en savoir plus, voir:

Comment les conseillers peuvent tirer le meilleur parti de la volatilité .) Le rendement en dividendes du S & P 500 dépasse actuellement les 2%, ce qui implique un rendement de 20% sur 12 mois. une valeur sur 12 mois de 2, 604. Historiquement, son indicateur a été aussi bas ou plus bas. Les rendements totaux au cours des 12 mois suivants ont été positifs 100% du temps, avec des rendements médians sur 12 mois de + 27%.

The Bottom Line

Le temps nous dira comment les marchés se comporteront dans les 60 prochains jours. S'ils se comportent selon la norme historique, alors nous pouvons être dans des hauts et des bas majeurs. (Pour plus d'informations, voir:

Utilisation de la volatilité historique pour évaluer les risques futurs .)