Les analystes techniques utilisent le support et la résistance pour identifier les points sur un graphique où les probabilités favorisent une pause, ou un renversement, d'une tendance dominante. Le soutien se produit lorsqu'une tendance à la baisse devrait marquer une pause en raison d'une concentration de la demande. La résistance survient lorsqu'une tendance haussière devrait temporairement marquer une pause en raison d'une concentration de l'offre. L'article Interpréter les zones de soutien et de résistance examine les bases de cet outil d'analyse technique. Cet article examinera comment les zones de soutien et de résistance sont largement façonnées par l'émotion humaine et la psychologie. (Chaque fois qu'un investisseur parle d'entrer ou de choisir des points d'entrée et de sortie, ils rendent hommage à ces hommes Voir The Pioneers Of Technical Analysis .)

Tutoriel: Stratégies de trading par vague d'Elliott

Psychologie du soutien et de la résistance
Dans un marché financier, il existe trois types de participants, à un niveau de prix donné: > Les traders qui sont longs et qui attendent que le prix monte

• Les traders qui sont à court et espèrent que le prix chutera
• Les traders qui n'ont pas encore décidé de quel côté commercer

Alors que le prix monte d'un niveau de support, les traders qui sont longs sont contents et peuvent envisager d'ajouter à leurs positions si le prix redescend au même niveau de support. Les traders qui sont à court de cette situation commencent à remettre en question leurs positions, et peuvent acheter pour couvrir (sortir de la position) pour sortir à, ou près, de l'équilibre, si le prix atteint à nouveau le niveau de support. Les traders qui ne sont pas encore entrés sur le marché à ce niveau de prix peuvent être prêts à bondir et à faire long feu, si le prix revient au niveau de support. En substance, un grand nombre de commerçants attendent avec impatience d'acheter à ce niveau, ajoutant à sa force comme un domaine de soutien. Si tous ces participants achètent à ce niveau, le prix rebondira probablement du support une fois de plus.

Le prix peut toutefois tomber à travers le niveau de support. Alors que le prix continue de baisser, les traders réaliseront rapidement que le niveau de support ne tient pas. Les traders longs peuvent attendre que les prix remontent au niveau de support précédent, ce qui va maintenant constituer une résistance, pour sortir de leurs positions dans l'espoir de limiter leurs pertes. Les traders courts sont maintenant heureux et peuvent envisager d'ajouter à leurs positions, si le prix revient sur le niveau des prix. Enfin, les traders qui ne sont pas encore entrés sur le marché risquent d'être à court, si le prix revient au niveau de support précédent, en anticipation de la poursuite de la baisse des prix. Encore une fois, un grand nombre de commerçants peuvent être prêts à faire un mouvement à ce niveau, mais maintenant, au lieu d'acheter, ils vont vendre. Ce même comportement peut être observé à l'envers avec les réactions des commerçants aux niveaux de résistance.

Zones changeantes

Ces exemples illustrent un important principe d'analyse technique: ce qui auparavant servait de support finit par devenir une résistance.Inversement, les niveaux qui forment la résistance serviront de support, une fois que le prix aura dépassé le niveau de résistance. Cela peut être vu sur n'importe quel graphique ou à tout moment. Bien que les investisseurs se réfèrent généralement aux graphiques quotidiens pour déterminer les zones de soutien et de résistance, des délais plus courts sont également utilisés, en particulier par les commerçants à court terme, pour établir ces zones. La figure 1, par exemple, montre un graphique des prix de 15 minutes de Coca-Cola (NYSE: KO
KOCoca-Cola Co45 94 + 1 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) . La ligne jaune représente un niveau de prix (67, 60 $) qui a basculé entre la résistance et le soutien, et le retour à la résistance. Figure 1

Les zones de soutien et de résistance ne sont pas seulement visibles à des prix particuliers. ils peuvent exister avec des lignes de tendance vers le haut ou vers le bas. La figure 2, qui montre un graphique journalier de deux ans de Johnson & Johnson (NYSE: JNJ

JNJJohnson & Johnson139 77 + 0. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), illustre comment ces zones peuvent apparaître comme des lignes horizontales (le support dans cet exemple) ou avec des prix qui se produisent le long d'une ligne de tendance (le niveau de résistance dans le graphique). À maintes reprises, au cours de deux années, ces niveaux ont été testés, se cassant significativement au-dessus ou au-dessous des lignes de tendance seulement deux fois. (Nous vous montrerons quelles bougies éclairent les tendances de succès.) Inside Day Bollinger Band® Turn Trade .) Figure 2

Émotions humaines et comportement

Peur, cupidité et l'instinct grégaire sont des termes qui apparaissent souvent lorsqu'on parle des marchés financiers. En effet, les émotions et les comportements humains sont en grande partie responsables des mouvements de prix sur les marchés. Un tableau de prix peut alors être considéré comme une représentation graphique d'émotions telles que la peur, la cupidité, l'optimisme et le pessimisme, et le comportement humain, tel que l'instinct de troupeau. Les tableaux de prix illustrent comment les acteurs du marché réagissent aux attentes futures. (Découvrez comment votre état d'esprit peut jouer un plus grand rôle dans votre réussite que les influences du marché.
Trading Psychology And Discipline .) La peur et la cupidité, par exemple, sont perçues par les acteurs du marché décrit ci-dessus. Alors que le prix revient à un niveau de support, les traders qui sont déjà longs ajouteront des positions pour gagner plus d'argent. Pendant ce temps, les commerçants qui sont à court achèteront pour couvrir, parce qu'ils ont peur de perdre de l'argent. L'instinct de troupeau est également démontré dans cet exemple, car les commerçants ont tendance à se rassembler près de ces niveaux de soutien et de résistance, ce qui les renforce davantage.

Les commerçants peuvent également expérimenter collectivement une réponse conditionnée, en quelque sorte. Figure 3, qui montre une carte quotidienne de Eli Lilly (NYSE: LLY

LLYEli Lilly & Co83 28 + 0. 41% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), montre comment deux prix précédents les pics ont formé une résistance qui reflète une tendance haussière significative. Les traders qui avaient étudié ce graphique et tracé une ligne de tendance reliant les deux pics de prix survenus début août et mi-octobre 2010 auraient attendu une résistance une fois que le prix atteindrait finalement la trajectoire projetée de la ligne de tendance.En effet, c'est ce qui s'est passé en avril 2011, car le prix a rencontré le chemin de la ligne de tendance. De même, les traders pourraient s'attendre à voir de nouveau un soutien lorsque le prix chutera de près de 33 $. 50, étant donné que ce niveau de prix a fortement soutenu au moins trois fois auparavant. Figure 3

La figure 4 illustre davantage ce concept, car le prix est dessiné comme un aimant à la ligne de tendance sur un graphique journalier de Berkshire Hathaway (NYSE: BRK .B

BRK.Berkshire Hathaway Inc186. 20% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Dans ce cas, une ligne de tendance vers le bas agit à plusieurs reprises comme une résistance au cours de six mois. Une fois que le prix a réussi à franchir la ligne de tendance, la ligne constitue un soutien important au cours des prochains mois. Figure 4

Niveaux de prix émotionnels

Les autres niveaux de soutien et de résistance influencés par l'émotion humaine incluent les nombres ronds (faciles à retenir), les hauts et les bas de 52 semaines et les événements historiques tels que nouveaux sommets du marché. Les traders et les investisseurs ont tendance à graviter autour de ces niveaux de prix psychologiques pour plusieurs raisons. L'un est que ces prix ont été importants dans le passé et les commerçants savent qu'ils sont susceptibles d'être à nouveau. Les participants au marché évaluent souvent les attentes futures en fonction de ce qui s'est passé dans le passé. Si un niveau de support a fonctionné dans le passé, le trader peut supposer qu'il fournira de nouveau un support solide.
Une autre raison pour laquelle les niveaux de prix émotionnels sont significatifs est qu'ils attirent beaucoup d'attention et créent de l'anticipation, ce qui peut entraîner une augmentation du volume à mesure que davantage de commerçants se préparent à répondre. Les nouveaux sommets du marché, par exemple, créent un buzz d'excitation alors que les traders s'imaginent que le prix va monter, sans aucun niveau de résistance pour le ralentir. Au fur et à mesure que les taureaux prennent en charge, l'euphorie peut entraîner une poussée significative au-dessus du sommet précédent, généralement avec une participation accrue du marché, jusqu'à ce que l'enthousiasme diminue et qu'un nouveau niveau de résistance soit établi.

The Bottom Line

Les analystes techniques utilisent les zones de support et de résistance pour étudier les prix passés et prédire les mouvements futurs du marché. Ces zones peuvent être dessinées à l'aide d'outils d'analyse technique simples, tels que des lignes horizontales ou des lignes de tendance ascendantes / descendantes, ou en appliquant des indicateurs plus avancés, tels que les retracements de Fibonacci. La psychologie du marché joue un rôle majeur dans le mouvement des prix d'un instrument donné, car les traders et les investisseurs se souviennent du passé, réagissent aux conditions changeantes et anticipent les mouvements futurs du marché. (Savoir ce que le marché pense est la meilleure façon de déterminer ce qu'il fera ensuite.Pour en savoir plus, reportez-vous à
Évaluer les virages majeurs avec la psychologie .)