Une chaîne cachée lie les monnaies et le pétrole brut, avec des actions de prix dans un lieu qui forcent une réaction sympathique ou opposée dans l'autre. Cette corrélation persiste pour de nombreuses raisons, notamment la distribution des ressources, la balance commerciale (BOT) et la psychologie du marché. Et la contribution significative du pétrole brut à l'inflation et à la déflation intensifie ces interrelations au cours des périodes de fortes tendances, à la hausse comme à la baisse.

En outre, le pétrole brut est coté en dollars américains (USD), de sorte que chaque hausse et descente génère un réalignement immédiat entre le billet vert et de nombreux crosses de devises. Ces mouvements sont moins corrélés dans les pays sans réserves de pétrole brut importantes, comme le Japon, et plus corrélés dans les pays qui ont des réserves importantes, comme le Canada, la Russie et le Brésil. (Pour en savoir plus, lisez: Deux grandes devises pour profiter de la volatilité du pétrole .)

De nombreuses nations ont tiré parti de leurs réserves de pétrole brut pendant la hausse historique du marché de l'énergie entre le milieu des années 1990 et le milieu des années 2000, empruntant massivement pour construire des infrastructures, étendre leurs opérations militaires et lancer des programmes sociaux. Ces factures sont arrivées à échéance après l'effondrement économique de 2008, certains pays se désendettant tandis que d'autres ont doublé, empruntant plus lourdement contre des réserves pour restaurer la confiance et la trajectoire de leurs économies blessées.

Ces niveaux d'endettement plus élevés ont permis de maintenir des taux de croissance élevés jusqu'à l'effondrement des prix mondiaux du pétrole brut en 2014, plongeant les pays sensibles aux matières premières dans des environnements de récession. Le Canada, la Russie, le Brésil et d'autres pays riches en énergie ont connu des difficultés depuis lors, s'ajustant à des valeurs en chute libre en dollars canadiens (CAD), en roubles russes (RUB) et en reals brésiliens (BRL).

Les pressions sur les ventes se sont propagées à d'autres groupes de produits, suscitant des craintes importantes de déflation mondiale. Cela a resserré la corrélation entre les produits concernés, y compris le pétrole brut, et les centres économiques sans réserves de matières premières importantes, comme la zone euro. Devises dans les pays avec des réserves minières importantes, mais les réserves d'énergie clairsemée, comme le dollar australien (AUD), ont chuté avec les monnaies des pays riches en pétrole. (Pour en savoir plus, lisez:

Le dollar australien: ce que tout trader doit savoir .) Problèmes dans la zone euro

L'effondrement des prix du pétrole brut déclenche une crise déflationniste dans la zone euro les indices de prix sont devenus négatifs à la fin de 2014. La Banque centrale européenne (BCE) a commencé à exercer des pressions au début de 2015 pour mettre en place un programme de relance monétaire à grande échelle afin de stopper la spirale déflationniste et d'alourdir le système. La première série d'achats d'obligations dans cette version européenne de l'assouplissement quantitatif (QE) a débuté la première semaine de mars 2015.

Vs. EUR / USD Pétrole brut

De nombreux participants au forex concentrent toute leur attention sur la paire EUR / USD, le marché des devises le plus populaire et le plus liquide au monde. Une corrélation étroite avec la baisse du pétrole brut peut être facilement observée sur le graphique hebdomadaire ci-dessus. La paire de devises a clôturé en mars 2014, juste trois mois avant que le pétrole brut entre dans une légère baisse qui s'est accélérée à la baisse au quatrième trimestre, au même moment où le pétrole brut est tombé des années 80 à 50. La pression de vente de l'euro s'est poursuivie en mars 2015 et s'est achevée au même moment où la BCE a lancé son programme de relance monétaire.

Impact sur le dollar américain

Alors que les États-Unis ont passé l'Arabie saoudite dans la production mondiale de pétrole en 2014, le dollar américain a profité du déclin précipité du pétrole brut pour plusieurs raisons. Tout d'abord, la croissance économique américaine depuis le marché baissier a été exceptionnellement forte par rapport à ses partenaires commerciaux, gardant les bilans intacts. Deuxièmement, alors que le secteur de l'énergie contribue de manière significative au PIB américain, la grande diversité économique des États-Unis réduit leur dépendance vis-à-vis de cette industrie unique.

Vs USD Pétrole brut

PowerShares DB Fonds haussier de l'indice du dollar américain (UUP

UUPPS DB Dollar des États-Unis, 63-0, 24% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a atteint un creux de plusieurs décennies au plus fort du dernier cycle haussier de 2007 et a connu une forte hausse, atteignant un sommet de trois ans lorsque le marché baissier s'est terminé en 2009. Des creux plus élevés en 2011 et 2014 ouvrent la voie à une forte tendance haussière de 2014 Cela a commencé juste un mois après que le pétrole brut a atteint un sommet et est entré dans sa tendance baissière historique. Le comportement inversé du «lockstep» s'est poursuivi entre les instruments jusqu'en mars 2015, lorsque l'USD a atteint un sommet et a amorcé un lent recul de la reprise qui s'est poursuivi au second semestre. Le sommet a coïncidé avec le lancement du programme d'assouplissement quantitatif de la BCE, illustrant comment la politique monétaire peut surmonter la corrélation du pétrole brut, au moins pendant des périodes de temps importantes. La montée en puissance d'un cycle prévu de hausse des taux du FOMC a également contribué à cette tendance.

Conséquences de la surdépendance

Il est logique que les pays qui dépendent davantage des exportations de pétrole brut subissent des dommages économiques plus importants que ceux qui ont des ressources plus diverses. La Russie offre un exemple parfait, avec l'énergie représentant 58,6% de leurs exportations totales de 2014. Le pays est tombé dans une forte récession en 2015, avec son PIB en baisse de 4,6% sur douze mois au deuxième trimestre 2015, intensifié par les sanctions occidentales liées à son incursion en Ukraine.

Pays ayant les plus fortes exportations de pétrole brut (au 1er janvier 2014, Source - CIA Factbook)

PAYS - Tonneaux par jour

Arabie Saoudite - 6, 880, 000

• Russie - 4, 720 , 000
• Iran - 2, 445, 000
• Irak - 2, 390, 000
• Nigéria - 2, 341 000
• Emirats Arabes Unis - 2, 142, 000
• Angola - 1 , 928 000
• Venezuela - 1, 645 000
• Norvège - 1 602 000
• Canada - 1 576 000
• La diversité économique montre un impact plus important sur les monnaies sous-jacentes que le nombre absolu d'exportations .La Colombie se classe juste 18

ème ^{mais le pétrole brut représente 45% des exportations totales, ce qui indique une dépendance élevée illustrée par l'effondrement du peso colombien (COP) depuis le milieu de 2014. Pendant ce temps, l'économie de ce pays s'est refroidie} L'effondrement du rouble

De nombreuses plateformes de change occidentales ont stoppé le négoce au début de l'année 2015 en raison de problèmes de liquidité et de contrôle des capitaux, ce qui a encouragé les traders à utiliser le norvégien. krone (NOK) en tant que marché proxy. USD / NOK montre une large tendance de base entre 2010 et 2014 alors que le pétrole brut rebondissait entre 75 et 115. Le ralentissement du pétrole brut au deuxième trimestre 2014 correspond à une forte tendance haussière qui s'est accélérée au quatrième trimestre, brisant la résistance de base près de 6 5000.

Cette reprise s'est poursuivie au second semestre 2015, la paire de devises atteignant une nouvelle décennie. Cela indique un stress continu sur l'économie russe, même si le pétrole brut a atteint ses plus bas. La forte volatilité rend ce marché difficile pour les positions de change à long terme, mais les traders à court terme peuvent enregistrer d'excellents profits sur ce marché très dynamique.

The Bottom Line

Le pétrole brut montre une corrélation étroite avec de nombreuses paires de devises pour trois raisons. Premièrement, le contrat est coté en dollars américains, de sorte que les changements de prix ont un impact immédiat sur les croisements connexes. Deuxièmement, une forte dépendance vis-à-vis des exportations de pétrole brut amène les économies nationales à une tendance à la hausse et à la baisse sur les marchés de l'énergie. Et troisièmement, l'effondrement des prix du pétrole brut a déclenché des baisses favorables des matières premières industrielles, faisant craindre une déflation mondiale qui mine la croissance économique, forçant les paires de devises à réévaluer leurs relations.