L'Ukraine, parsemée de turbulences politiques et économiques suite à l'empiètement de la Russie sur ses territoires de l'Est, peut présenter un lieu improbable pour étudier les opportunités d'investissement. Son système de direction fracturé, suite à la fuite de l'Ukraine de l'ex-président Ianoukovitch en février 2014, a conduit le nouveau président, Petro Poroshenko, à lancer de nouvelles réformes. Il s'agit notamment des lois anti-corruption, de la privatisation des entreprises publiques pour attirer les investisseurs et des nouvelles lois sur la propriété foncière dans le cadre des accords de prêt signés avec le Fonds monétaire international. Cela permettra aux investisseurs privés de posséder des terres ukrainiennes à partir de janvier 2016. De plus, en tant qu'ancienne «corbeille à pain de l'Europe de l'Est», l'Ukraine a déjà commencé à conclure des accords clés avec l'exportation vers la Chine. De plus, l'Ukraine cherche à conclure des accords commerciaux plus solides avec le Canada dans un proche avenir. Nous examinerons quatre façons principales d'investir en Ukraine. (Voir aussi Comment la crise de la dette de l'Ukraine affecte l'Union européenne.)

Exchange Traded Funds

Il se trouve que, malgré Bloomberg projetant l'Ukraine de voir la pire croissance du monde en 2015, l'Ukraine peut encore offrir des opportunités d'investissement. Maïs, par exemple. En 2015, l'Ukraine est devenue le premier exportateur de maïs vers la Chine. Selon un article du Financial Times, 403 881 tonnes de maïs ont été importées en Chine. L'Ukraine représentait 95% de ce maïs. Avant cela, l'Ukraine et la Chine s'échangeaient à des niveaux proches de zéro. De plus, l'année dernière, l'Ukraine s'est imposée comme le premier exportateur d'huile de tournesol et le troisième exportateur de céréales. Le fameux «sol noir», extrêmement riche en matière organique et connu pour être le plus fertile au monde, est largement abondant. Selon Gilles Mettetal, directeur de l'agro-industrie à la Banque européenne pour la reconstruction et le développement, l'agriculture représente près d'un dixième du budget fédéral ukrainien et représente le quart de toutes les exportations.

Les Exchange Traded Funds, ou ETF, offrent un moyen d'investir en Ukraine. Trois exemples comprennent le FNB Actions à court terme Actions américaines à court terme USD (EMSH) et le Fonds d'obligations à rendement élevé des marchés émergents iShares (EMHY); ce dernier détient actuellement 1. 67% des obligations de fonds en Ukraine. Troisièmement, le FNB iShares JP Morgan USD Emerging Market Bond (EMB) détient 1, 6% en Ukraine. (Pour en savoir plus, voir: La dette ukrainienne vaut-elle le coup d'œil?)

Fonds communs de placement

Il semble y avoir peu de fonds communs de placement qui investissent des sommes importantes en Ukraine. Une exception rare est le Fonds d'obligations des marchés émergents Templeton (FEMGX), dirigé par Michael Hasenstab de Franklin Templeton. En 2013, il a placé un pari de 5 milliards de dollars sur la dette ukrainienne. FEMGX détient 6. 2% de ses obligations de fonds en Ukraine.

U. S. Entreprises

Un certain nombre de sociétés américaines faisant des affaires en Ukraine sont considérées comme des possibilités d'investissement. Nous pouvons le voir dans Deere & Company (John Deere) (NYSE: DE), la société d'équipement agricole, Caterpillar Inc. (CAT CATCaterpillar Inc137 71 + 0. 79% Créé avec Highstock 4. 2 6 ) et DuPont Company (EI du Pont de Nemours et Company, Inc. [DD]), qui a un plan pour la production de semences de maïs en Ukraine. Selon Michael Cox, analyste senior chez Piper Jaffray, "l'Ukraine et, plus largement, l'Europe de l'Est, sont parmi les marchés de croissance les plus prometteurs pour le géant de l'équipement agricole Deere, ainsi que pour les producteurs de semences Monsanto et DuPont. "Les autres grandes sociétés américaines en Ukraine comprennent Chevron Corporation, ExxonMobil Corp., Eli Lilly and Company et Intel Corporation.

Eurobonds

Les investissements dans des euro-obligations sont soumis à un risque significatif. C'est en partie à cause des obstacles réglementaires, politiques et pratiques qu'ils présentent. Prenez, par exemple MHP S. A., parmi les plus grandes entreprises agricoles en Ukraine et dirigé par le cinquième homme le plus riche du pays, Yurih Kosiuk. MHP se concentre principalement sur la production de volaille et de maïs. Il offre des euro-obligations; cependant, la cote d'émission selon Standard and Poor's est de CCC-. Si quoi que ce soit, une approche à juste titre prudente serait justifiée. En 2014, une entreprise agricole de même taille, Mriya Agro Holding, a fait défaut deux fois sur ses euro-obligations.

La situation en Ukraine indique un certain nombre d'options d'investissement. À la lumière de ses projections économiques sombres, les investissements dans la nation sont de nature contrariante. "C'est un pays qui, malgré certaines des questions budgétaires à court terme, a très peu d'endettement", a déclaré le gestionnaire de fonds d'obligations Hasenstab. "Du point de vue des investisseurs obligataires, cela a donc beaucoup de sens. Puis la crise est arrivée, et ce qui nous a encouragés, c'était la réponse de la gestion de crise. D'autre part, l'Ukraine doit toutefois verser 14 milliards de dollars d'obligations étrangères au cours des trois prochaines années, ce qui équivaut à près du double des 7 milliards de dollars. Selon les données compilées par Bloomberg, 5 milliards de réserves internationales sont restées. En d'autres termes, l'investissement en Ukraine présente un risque important, avec la possibilité d'un lent renouvellement et la possibilité d'un défaut du gouvernement.

The Bottom Line

L'Ukraine présente un certain nombre de possibilités d'investissement. Sa vaste offre de sols riches et de ressources naturelles, notamment de maïs, de céréales et d'huile de tournesol, a récemment attiré d'importants marchés étrangers d'exportation et de commerce. Cependant, la santé financière du pays comporte des risques importants et suggère la prudence lorsque l'on considère les options et les opportunités d'investissement.