Entre 2015 et 2016, deux grandes entreprises japonaises ont été impliquées dans des scandales, ce qui a fait baisser considérablement leurs cours boursiers. Toshiba Corporation (OTC: TOSYY), un conglomérat japonais qui opère dans diverses industries, a connu un scandale comptable en 2015. Le scandale comptable de Toshiba a fait chuter l'action de plus de 50% entre avril 2015 et mai 2016. Mitsubishi Motors Corporation (OTC: MMTOF) impliqué dans un scandale d'économie de carburant, qui a fait chuter son cours de près de 50% entre le 20 avril 2016 et le 27 avril 2016. Comme le Japon compte plus de 10 constructeurs automobiles, certains grands fonds négociés en bourse (ETF) japonais pourraient être exposés à la contagion risque du scandale de Mitsubishi. Il y a une faible probabilité que plusieurs entreprises soient touchées par le scandale comptable de Toshiba et, par conséquent, le risque de contagion ne soit pas aussi élevé que celui de Mitsubishi.

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Toshiba Accounting Scandal

En avril 2015, Toshiba a annoncé qu'elle avait peut-être sous-estimé les coûts de ses projets d'infrastructure et analysé si elle avait correctement réparti ses coûts de projets à long terme sur son compte. Entre 2008 et 2014, les chefs de la direction de Toshiba ont surestimé ses projets d'exploitation de plus de 1 milliard de dollars et ont mal évalué ses stocks. Bien que le scandale comptable de Toshiba se soit produit sur une grande échelle, les catalyseurs qui ont conduit à sa chute significative sont peu susceptibles d'affecter directement les entreprises au Japon. Cependant, le premier ministre du Japon a ajouté une nouvelle règle qui est entrée en vigueur en 2015, qui oblige les sociétés cotées en bourse au Japon à inclure au moins deux administrateurs externes indépendants à son conseil d'administration. Cette nouvelle règle permet aux sociétés cotées en bourse au Japon d'éviter de grands scandales comme le scandale comptable de Toshiba.

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Mitsubishi Motors Scandal

Mitsubishi, sixième constructeur automobile japonais, a annoncé en avril 2016 avoir surestimé le rendement énergétique de plus de 600 000 voitures. Le scandale de Mitsubishi s'est produit quelques mois après le scandale des émissions de carburant de Volkswagen, qui pourrait entraîner une augmentation des réglementations et des amendes pour les constructeurs automobiles qui mènent des actions similaires. Mitsubishi a admis avoir utilisé des méthodes pour tester l'économie de carburant pendant plus de deux décennies qui n'étaient pas conformes à la réglementation. Mitsubishi Motors pourrait faire face à une amende de près de 1 milliard de dollars, un coût potentiel pouvant aller jusqu'à 200 000 yen par voiture.

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Les 52 semaines de Mitsubishi se situaient entre 3 dollars. 83 et 9 $. Depuis le scandale de Mitsubishi, ses commandes journalières de voitures particulières ont été divisées par deux pour ses modèles réguliers et ses mini-véhicules. Les nouvelles négatives entourant Mitsubishi et la possibilité d'une amende de 1 milliard de dollars ont entraîné une chute de plus de 30% du cours de l'action de Mitsubishi Motors entre le 19 avril 2016 et le 20 mai 2016.

Le scandale de Mitsubishi est applicable aux constructeurs automobiles japonais, qui pourraient faire face à d'importantes sorties de fonds comme Mitsubishi. Suzuki Motor Corporation (OTC: SZKMY), un autre constructeur automobile japonais, a annoncé qu'il avait découvert qu'il y avait des divergences dans ses données d'efficacité énergétique. Suzuki a publié une déclaration qui indiquait qu'il y avait des problèmes dans ses tests d'émissions datant de 2010, et plus de 2 millions de véhicules ont été touchés. Cette annonce a fait chuter l'action de près de 10% sur un jour de bourse. Par conséquent, les ETF japonais, tels que le FNB iShares MSCI Japan (NYSEARCA: EWJ EWJiShs MSCI Jap59, 02-0, 29% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et le WisdomTree Japan Hedged Equity Fonds (NYSEARCA: DXJ DXJWT Jpn Hdg Eq58 .39-0. 61% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), peuvent être affectés en raison de leurs allocations de portefeuille aux constructeurs automobiles.

Risque de contagion du FNB iShares MSCI Japan

Le FNB iShares MSCI Japan vise à fournir des résultats de placement correspondant à l'indice MSCI Japan, l'indice de référence du fonds. Au 19 mai 2016, le fonds détenait 318 avoirs et 15 $. 04 milliards d'actifs nets totaux. Il n'attribue que 0,29% de son portefeuille à Toshiba et, par conséquent, les investisseurs ne devraient pas s'inquiéter du scandale de Toshiba affectant l'ensemble du fonds. Toyota Motor Corp (NYSE: TM TMToyota Motor 125. 34-0, 22% créé avec Highstock 4. 2. 6 ) compte parmi ses titres du secteur automobile. Co. Ltd (NYSE: HMC HMCHONDA MOTOR33 47 + 1 83% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 1. 62%, Nissan Motor Co. Ltd. (OTC: NSANY) à 84%, Mitsubishi Corporation à 84%, Mazda Motor Corporation (OTC: MZDAY) à 0,32% et Suzuki Motors à 0,32%. Puisque le fonds détient près de 10% de son portefeuille dans les constructeurs automobiles, il fait face au risque de contagion du scandale de Mitsubishi.

WisdomTree Japan Hedged Equity Fund Risque de contagion

Le WisdomTree Japan Hedged Equity Fund vise à fournir une exposition au marché boursier japonais tout en se couvrant contre les fluctuations de change entre le yen japonais et le dollar américain. Semblable au FNB iShares MSCI Japan, le WisdomTree Japan Hedged Equity Fund détient plusieurs constructeurs automobiles japonais. En date du 19 mai 2016, certaines des parts détenues par le constructeur automobile du fonds étaient Toyota Motor à 4,33%, Nissan Motor à 3,73%, Honda Motor à 2,33%; Mitsubishi à 1. 88%, Isuzu Motor à 0. 48% et Daihatsu Motor Co. Ltd. (OTC: DHTMY) à 0. 30%. Par conséquent, le fonds est exposé au risque de contagion de Mitsubishi. Cependant, il est peu probable que Toshiba subisse un risque de contagion, puisque le fonds ne détient pas d'actions de Toshiba. Puisque le scandale comptable de Toshiba était dû à des surévaluations de ses projets, il est peu probable que cela affecte les entreprises japonaises de l'industrie. En outre, la gouvernance d'entreprise accrue permet d'éviter les scandales comme celui du scandale comptable de Toshiba.