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Un investisseur averse au risque devrait constituer son portefeuille de retraite en constituant un portefeuille bien diversifié, puis en rééquilibrant régulièrement. Il doit gérer deux risques opposés pour atteindre ses objectifs de retraite: le risque d'être trop conservateur (et de ne pas obtenir des rendements suffisants) et le risque de perte de capital qui peut faire reculer le portefeuille pendant des années.

Avec un investisseur averse au risque, ce dernier risque est plus une menace. Un autre facteur est l'âge de l'investisseur averse au risque et son âge de retraite cible. Lorsque l'investisseur commence sa carrière, à des dizaines d'années de la retraite, il devrait avoir plus de fonds déployés dans le marché boursier plutôt que des obligations. Les actions ont des rendements plus élevés, et il a plus de temps pour compenser les pertes d'un marché baissier ou d'une correction. À long terme, le marché boursier augmente à mesure que les sociétés gagnent plus d'argent en raison de l'activité économique accrue et de l'inflation.

Un autre problème est le type d'actions à acheter. Les investisseurs averses au risque devraient se concentrer sur un portefeuille bien diversifié de fonds indiciels cotés en bourse (ETF) offrant une exposition à l'ensemble du marché. Ces FNB sont à faible coût et garantissent que le risque individuel d'une action n'entraîne pas une perte de capital significative. De plus, la diversification est automatiquement prise en compte et les index sont mis à jour régulièrement pour refléter les tendances économiques.

À l'approche de la retraite, il doit intégrer les produits à revenu fixe dans le portefeuille avec un rééquilibrage régulier entre les deux catégories d'actifs. Après 40 ans, il devrait allouer 25% en obligations et ensuite augmenter l'allocation de 3% chaque année. Les produits à revenu fixe réduiront le risque global du portefeuille, car ils tendent à augmenter lorsque les actions diminuent. Cette stratégie améliorera les chances d'atteindre les objectifs de retraite et de faire évoluer la dynamique risque-rendement de manière appropriée à l'âge de l'investisseur.

Les grandes pertes sur le marché boursier prennent du temps à surmonter. Les marchés baissiers ont tendance à se produire environ une fois tous les cinq à sept ans, ce qui entraîne une correction de près de 40% des stocks, en moyenne. Clairement, ce type de déclin est inacceptable pour quelqu'un proche de la retraite.

Un retraité ne devrait pas regarder les fluctuations du marché boursier pour d'autres raisons que le divertissement. Le marché boursier monte de manière fiable à long terme. Cependant, à court terme, il est extrêmement imprévisible et peut aller de travers pendant des décennies. Par exemple, entre 2000 et 2015, le Nasdaq n'a pas atteint un nouveau sommet. Le Dow Jones Industrial Average a atteint un sommet en août 1929 autour de 5 190. Il n'a pas dépassé ce sommet jusqu'en mai 1959. Un investisseur ne peut pas compter sur le marché boursier pour extraire des frais de subsistance.

Dans un délai de quatre à six ans, le marché boursier élargi a tendance à dépasser les sommets du sommet précédent. Alors que le marché baissier est certainement douloureux, il permet à l'investisseur de récupérer des actions à prix réduit. Le rééquilibrage entre les actions et les obligations fonctionne bien car, à mesure que les cours des actions baissent, il achètera davantage de titres, profitant de la baisse des prix.