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Bêta désendetté est le bêta d'une entreprise qui se concentre uniquement sur ses actifs. Il supprime le montant de la dette d'une entreprise afin de calculer la mesure. Il mesure la quantité de risque qu'une entreprise sans endettement a par rapport au marché. Pour calculer le bêta sans endettement d'une entreprise, divisez le bêta à effet de levier de l'entreprise par 1 plus 1 moins son taux d'imposition des sociétés multiplié par son ratio d'endettement.

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Les investisseurs devraient interpréter le bêta-endettement comme le niveau de risque systématique que les actifs d'une entreprise ont comparé au marché. Le risque systématique, ou risque non diversifiable, est inhérent à l'ensemble du marché. Ce risque est imprévisible et ne peut être réduit en diversifiant le portefeuille des investisseurs, mais il pourrait être couvert.

Supposons, par exemple, que la société ABC ait un bêta à levier de 1,5, soit 80% d'actions et 20% de dettes, et que son taux d'imposition sur les sociétés soit de 36%. La beta sans endettement d'ABC serait de 1. 29 (1. 5 / (1+ (1- .36) * (0.2.0 / 8).) D'autre part, la société ZYX a un bêta à levier de 0. 5, est composé de 40% de capitaux propres et de 60% de dettes, et son taux d'imposition des sociétés est de 34% .Le bêta sans endettement de ZYX serait de 0. 25 (0,5 / (1 .34) * (0,6 / 0. 4)).

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Dans l'exemple ci-dessus, le beta sans endettement de ZYX est de 0,25, ce qui signifie que le cours de son action n'est pas aussi volatile que le marché. d'autre part, le bêta sans endettement d'ABC est de 1.29, ce qui signifie qu'il est plus volatil que le marché et se déplacerait avec une magnitude plus grande que le marché.

Les investisseurs peuvent comparer le bêta sans endettement des entreprises du même secteur Bêta désendetté supprime les avantages que les entreprises gagnent en ajoutant de la dette.

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